5月21日信用债异常成交跟踪

2024年5月21日 5月21日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“24陕旅01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“21万科02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“20浦发银行二级04”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“23新疆银行绿色债01”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在(0,5]区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5年内，其中0.5年内品种折价成交占比最高； 二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1年内品种折价成交 占比最高。分行业看，机械设备行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 24陕旅01 4.96 -0.23 100.31 5.18 4.43 4.38 AA AA+ 社会服务 7012 23醴渌04 1.49 -0.16 103.91 10.38 2.77 2.67 AA- AA 城投 5145 20常宁01 1.26 -0.14 105.52 10.18 2.97 2.87 AA- AA 城投 631 23鲁中01 2.43 -0.12 105.61 5.06 4.02 3.97 AA- AA 社会服务 1023 24株洲高科MTN004 4.79 -0.12 100.08 2.66 3.59 3.56 AA(2) AA+ 城投 500 23乳山02 2.52 -0.11 104.83 4.72 3.94 3.89 AA- AA 城投 599 24诚通控股MTN010A 19.88 -0.11 102.29 0.76 3.07 3.07 AA+ AAA 综合 16382 24诚通控股MTN004B 19.69 -0.11 104.63 0.76 3.07 3.06 AA+ AAA 综合 2099 22惠民建投MTN002 1.94 -0.11 100.83 5.81 3.55 3.49 AA- AA+ 城投 4078 23乳山01 1.83 -0.10 105.70 5.58 3.71 3.65 AA- AA 城投 4891 24三峡GN002(碳中和债) 29.96 -0.10 100.00 0.51 2.74 2.74 AAA+ AAA 公用事业 9960 24乳山国运MTN001 2.64 -0.10 105.45 4.05 3.78 3.74 AA- AA 城投 3566 24惠民城建PPN002 4.79 -0.10 96.11 2.47 4.93 4.90 AA- AA+ 城投 4239 24乳山01 4.83 -0.10 97.95 2.37 4.98 4.96 AA- AA 城投 3912 24潍滨01 4.84 -0.10 100.25 2.36 5.39 5.36 AA- AA+ 城投 3042 24株洲高科MTN005 4.96 -0.09 100.37 2.11 3.62 3.59 AA(2) AA+ 城投 5000 24兖投02 4.93 -0.09 98.88 2.15 4.95 4.93 AA- AA+ 城投 250 24广州资管MTN002B 4.79 -0.09 100.80 1.92 2.67 2.65 AA+ AAA 非银金融 3029 23汉投07 4.26 -0.08 104.38 1.95 2.65 2.63 AA+ AAA 城投 10468 23鲁中投资PPN001 1.33 -0.08 105.01 5.25 3.54 3.49 AA- AA 社会服务 2080 24深铁09 9.93 -0.07 100.27 0.86 2.75 2.74 AAA AAA 城投 2615 24苏交通MTN006 9.99 -0.07 99.65 0.84 2.75 2.74 AAA AAA 交通运输 9008 22亭湖01 1.21 -0.07 103.92 5.12 2.65 2.60 AA- AA 城投 2077 24常城01 4.63 -0.07 102.59 1.53 2.60 2.58 AA+ AAA 城投 4517 24扬子02 4.65 -0.07 102.29 1.50 2.60 2.58 AA+ AAA 城投 8189 24漳龙02 4.78 -0.06 101.16 1.29 2.72 2.70 AA+ AAA 城投 1014 24郑州发展PPN002 4.79 -0.06 101.60 1.27 2.62 2.61 AA+ AAA 城投 10164 24西发K1 4.92 -0.05 100.20 1.10 2.74 2.73 AA+ AAA 城投 5015 24宜昌01 4.92 -0.05 99.83 1.09 2.74 2.73 AA+ AA+ 城投 1978 23津投22 1.33 -0.05 104.09 3.19 2.33 2.30 AA AAA 城投 2082 24绍兴城投PPN001 4.96 -0.05 100.91 1.06 2.64 2.63 AA+ AAA 城投 31299 24蜀道投资MTN008 4.94 -0.05 99.81 1.02 2.54 2.53 AA+ AAA 城投 5992 24川高速MTN006 4.91 -0.05 100.06 1.01 2.54 2.53 AA+ AAA 城投 1002 24常熟01 4.89 -0.05 100.75 1.01 2.53 2.52 AA+ AA+ 城投 6046 24温州城建MTN001 4.89 -0.05 100.75 1.01 2.53 2.52 AA+ AAA 城投 4034 24临港经济MTN001 4.91 -0.05 99.92 1.01 2.74 2.73 AA AAA 城投 44048 24汇金MTN001 4.85 -0.05 100.31 1.00 2.40 2.39 AAA+ AAA 非银金融 35116 24川发展MTN002A 4.80 -0.05 100.80 1.01 2.50 2.49 AAA AAA 城投 12107 24皖投01 4.84 -0.05 100.54 1.00 2.53 2.52 AA+ AAA 城投 2013 24南电MTN003 4.84 -0.05 100.23 0.99 2.40 2.39 AAA+ AAA 公用事业 9020 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 21万科02 1.67 6.81 85.54 -460.66 14.25 18.85 AA+ AAA 房地产 3045 21旭辉02 0.17 3.70 28.00 -4206.16 1359.60 1401.66 CC AAA 房地产 390 22旭辉01 0.10 3.70 28.00 -4062.45 2172.88 2213.51 CC AAA 房地产 19 20旭辉02 1.02 2.88 25.00 -969.12 304.78 314.47 CC AAA 房地产 275 22万科02 2.79 2.39 81.42 -97.59 11.84 12.81 AA+ AAA 房地产 1181 21万科04 2.00 2.25 84.87 -127.62 12.75 14.03 AA+ AAA 房地产 5533 23万科MTN001 1.92 2.25 84.87 -131.41 12.42 13.74 AA+ AAA 房地产 996 23万科MTN002 1.98 2.25 84.87 -127.85 12.17 13.45 AA+ AAA 房地产 6059 21万科06 2.18 2.22 84.34 -114.37 12.07 13.21 AA+ AAA 房地产 1349 20金地MTN001B 0.87 1.48 82.32 -203.67 28.87 30.91 BB+ AAA 房地产 2456 22万科MTN002 0.74 1.39 91.45 -201.29 15.69 17.70 AA+ AAA 房地产 2537 22万科MTN001 0.69 1.37 92.20 -213.75 15.37 17.51 AA+ AAA 房地产 3590 22金地MTN001 0.76 1.34 83.81 -203.10 29.30 31.34 BB+ AAA 房地产 3418 21金地MTN007 0.57 1.07 87.39 -202.68 29.30 31.32 BB+ AAA 房地产 180 22龙湖02 2.65 0.94 81.96 -40.11 12.31 12.71 AA- AAA 房地产 1493 21金地04 1.88 0.80 78.00 -49.36 19.32 19.81 BB+ AAA 房地产 17 21龙湖06 2.22 0.80 84.18 -39.87 12.22 12.62 AA- AAA 房地产 246 21龙湖04 2.00 0.71 86.10 -39.43 12.17 12.57 AA- AAA 房地产 998 16龙湖04 1.79 0.64 88.22 -39.66 12.09 12.49 AA- AAA 房地产 203 21龙湖02 1.63 0.61 89.44 -40.74 11.85 12.26 AA- AAA 房地产 644 22万科05 1.13 0.58 89.19 -55.08 14.18 14.73 AA+ AAA 房地产 5209 20龙湖06 1.21 0.50 92.14 -44.00 11.57 12.01 AA- AAA 房地产 534 20龙湖拓展MTN001B 1.15 0.48 92.83 -44.22 11.48 11.92 AA- AAA 房地产 5514 22万科07 1.45 0.47 88.26 -34.64 12.81 13.15 AA+ AAA 房地产 3874 22龙湖04 1.12 0.47 92.55 -44.29 11.52 11.96 AA- AAA 房地产 66 22龙湖03 0.99 0.41 93.35 -44.15 11.44 11.88 AA- AAA 房地产 228 22万科GN001 1.17 0.34 88.29 -30.56 14.61 14.91 AA+ AAA 房地产 9027 24潍海01 4.97 0.34 100.59 -7.94 5.61 5.69 AA- AA 城投 15541 20龙湖04 0.79 0.33 95.28 -43.24 10.20 10.63 AA- AAA 房地产 1276 24巴中04 4.91 0.33 99.37 -7.81 5.10 5.17 AA- AA 城投 1904 24唐山01 2.91 0.33 99.98 -11.95 3.21 3.33 AA- AA+ 城投 1000 24鲁旅01 4.85 0.32 101.74 -7.67 4.59 4.66 AA- AA 城投 3049 23贵安0