图南股份机构调研纪要

图南股份机构调研报告 调研日期:2024-10-18 江苏图南合金股份有限公司成立于1991年,是一家专注于高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售的企业。公司致力于为航空航天、舰船、能源等高端装备制造领域提供产品和服务,拥有先进的特种冶炼、熔模铸造、制管等装备,建立了特种熔炼、锻造、热轧、轧拔、铸造的全产业链生产流程,可自主生产高温合金、精密合金、特种不锈钢、高电阻电热合金等高性能特种合金材料。公司的产品结构包括棒材、丝材、带材 、管材、铸件等,主要产品在国防军工及民用高端装备制造领域具有广泛的应用前景。公司坚持以“专、精、特”的产品特性适应市场,以差异化竞争和技术服务开拓市场,经过多年的稳健经营,已成为国内高温合金产品的主要生产企业之一、国内航空发动机用大型复杂薄壁高温合金结构件的重要供应商 、国内飞机、航空发动机用高温合金和不锈钢无缝管的主要供应商。未来,公司将继续秉持“科技创新、质量可靠、持续改进、顾客满意”发展理念,坚持新技术、新产品持续创新,不断拓宽产品链,拓展国内外市场,立志建成国内外高性能合金材料及其制品的研发和生产基地,发展成为拥有自主知识产权和核心竞争力的国内外行业知名企业。 2024-10-21 董事会秘书何剑,证券事务代表范路璐 2024-10-18 特定对象调研公司会议室 广发基金 基金管理公司 陈少平 华夏基金 基金管理公司 杨雨润 广发证券 证券公司 史嘉麒 浙商证券 证券公司 陈晨 一、签署调研承诺书 二、公司历史沿革、主营业务简介1991年5月,丹阳市精密合金厂设立;2000年,丹阳市精密合金厂由集体所有制企业改制为私营企业;2007年12月,丹阳市 精密合金厂完善改制程序,设立丹阳市精密合金厂有限公司;2011年12月,丹阳市精密合金厂有限公司吸收合并江苏巍华精密合金有限公司;2015年1月,丹阳市精密合金厂有限公司整体变更设立江苏图南合金股份有限公司。 公司主营业务为高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售。公司拥有先进的特种冶炼、精密铸造、制管等装备,建立了特种熔炼、锻造、热轧、轧拔、铸造的全产业链生产流程,自主生产高温合金、精密合金、特种不锈钢等高性能特种合金材料, 并通过冷、热加工工艺,形成了棒材、丝材、管材、铸件等较完整的产品结构,是国内少数能同时批量化生产变形高温合金、铸造高温合金(母合金、精密铸件)产品的企业之一。 三、问答环节1、2024年前三季度公司主营业务产品的产销量情况? 公司主要是以销定产模式,所以产销基本平衡。2024年前三季度,公司主营业务产品总体销量较上年同期增加500余吨,增长了14 .23%。 2、2024年第三季度,公司产品整体毛利率同比下降的主要原因是什么? 2024年第三季度,公司产品整体毛利率下降主要为本期销售产品结构变化所致。受下游客户需求波动影响,公司主营业务产品中铸造高温合金销售收入占比有所下降,变形高温合金销售收入占比提升,公司铸造高温合金整体毛利率较变形高温合金高,导致本期产品整体毛利 率下降。本期铸造高温合金销售收入下降主要受销量波动影响,单价波动对铸造高温合金总体收入影响较小。公司将努力推进销售产品结构优化,加强产品成本控制,促进产品毛利率水平总体平稳。 3、公司铸造高温合金与变形高温合金目前是否受到降价影响? 公司销售定价主要采取产品成本加成方式,即以电解镍等金属现货市场价格为基础,上浮一定比例的加工费,同时参考市场行情、客户的需 求量、是否长期客户、付款条件、战略合作等因素予以适当调整。2024年前三季度,受原材料价格波动影响,公司存在部分变形高温合金和铸造高温合金产品销售单价波动的情形;同时,针对公司少部分产品,供需双方对合同价格在原合同价格基础上进行了协商调整,目前新合同已在执行,相关影响已在2024年前三季度主要会计数据中体现。 4、公司目前在手订单情况? 截至2024年6月30日,公司已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为51,966.16万元,其中,43,863.57万元预计将于2024年度确认收入。目前,公司合同签订及履行均正常。 5、公司大型高温合金复杂薄壁精密铸件应用的具体领域是什么?先进性如何? 公司大型高温合金复杂薄壁精密铸件主要应用于航空发动机关键部件的制造。公司该类产品在国内率先采用国际先进近净型熔模精密铸造技术,产品精度和尺寸规格国内领先,成型方式和最大产品规格生产能力填补了国内空白。公司精密铸件产品尺寸精度高、加工余量小、壁厚薄,已形成为航空发动机制造企业稳定供货的能力。 6、公司募投项目已建成投产,现有加总的生产能力情况如何? 公司募投项目分别于2022年年底、2023年7月建成投产,为公司新增了年产1,000吨超纯净高性能高温合金、年产3,300件复杂薄壁高温合金结构件的生产能力。目前,公司主营业务产品产量已有逐步提升。 后续,公司将持续做好装备发展的研发、生产配套工作,巩固拓展优质客户资源,进一步扩大公司主营业务产品市场份额,并通过优化排产、技改投入等方式,充分利用现有产能,实现增产增收目标。