2024年10月21日农林牧渔证券研究报告总结
本周行情回顾
- 板块总体表现：农林牧渔板块本周上涨0.15%，在申万一级行业中排名第26位。
- 子板块表现：种植业板块上涨2.38%，养殖业板块下跌0.70%。个股方面，正虹科技、驱动力等涨幅靠前，*ST天山、圣农发展等跌幅靠前。
行业数据跟踪
生猪养殖
- 价格端：本周生猪均价17.99元/kg，周环比上涨1.98%，两周环比下跌0.58%；仔猪价格459元/头，周环比上涨4.79%，两周环比下跌2.92%。猪肉批发价格24.97元/kg，周环比下跌0.18%。
- 供给端：本周生猪日均屠宰量14.53万头，周环比变动-0.08%。
- 周观点：仔猪价格止跌反弹，生猪价格窄幅震荡。近期生猪价格窄幅震荡，供应充足但消费端屠宰量无明显提升。仔猪价格反弹原因包括回落到养殖端的较低心理价位，以及饲料低成本支撑下养殖端对明年盈利的较好预期。预计近期仔猪补栏积极性较高，价格难有大幅下调。需关注二育入场表现、供给端压力释放情况、降温后的日均屠宰量变动。
家禽养殖
- 价格端：本周白羽肉鸡均价7.43元/公斤，周环比上涨1.23%，两周环比上涨2.30%；肉鸡苗价格4.17元/羽，周环比下跌0.71%，两周环比上涨10.26%。
- 周观点：山东地区社会鸡源紧缺，屠企抢鸡加价导致毛鸡价格大幅上调，但部分屠企亏损较大，存在停工放假操作。辽宁地区毛鸡价格受此影响跟涨。屠宰端上调价格意愿不足，产品端走货刺激效果有限，预计毛鸡高价持续时间有限。鸡苗端受毛鸡高价支撑，环比保持稳定。
种植板块
- 大豆：四季度我国进口大豆数量可能下降，但大豆供给整体宽松。预计2024年我国累计进口大豆1.062亿吨，较2023年增加674万吨或6.8%。国内大豆库存远超去年，预计四季度油厂大豆供给更宽松。
- 其他：玉米现货均价周环比下跌0.11%；小麦均价周环比上涨0.48%；国产大豆均价周环比下跌2.51%；国内糖价均价周环比上涨0.41%；菌菇类价格指数周环比上涨3.42%；叶菜类价格指数周环比下跌40.25%。
水产养殖
- 价格端：鲤鱼、鲫鱼、鲈鱼、草鱼、梭子蟹、对虾、人工甲鱼大宗价均价同比分别上涨5.88%、20.00%、-24.00%、17.65%、-28.57%、6.67%、-11.76%。除梭子蟹大宗价均价环比下跌16.67%外，其他产品环比持平。
- 周观点：水产价格持稳，关注水产板块投资机会。
本周行业事件
- 种植板块：大豆进口量可能下降，供给整体宽松；美国对中国大豆出口量比去年同期减少21%。
- 养殖板块：三季度末能繁母猪存栏4062万头，同比下降4.2%；全国生猪平均价格18.31元/公斤，同比上涨15.1%。
投资建议
- 养殖板块：生猪养殖建议关注温氏股份、牧原股份、神农集团；白羽鸡板块建议关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份。
- 后周期板块：预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间。饲料板块建议关注邦基科技、海大集团；动保板块建议关注科前生物、中牧股份、生物股份、普莱柯、金河生物。
风险提示
- 养殖行业疫病风险
- 农产品市场行情波动风险
- 自然灾害风险
