海外经济与政策周报：共和党横扫的概率上升

一周海外重要事件汇总

• 中东：以色列表示不会袭击伊朗核设施或石油设施，缓解了市场对石油供给的担忧，国际油价下跌。
• 美国：特朗普胜选概率上升，共和党横扫概率增加，引发“特朗普交易”，哈里斯的拉票行动效果有限。9月美国零售数据良好，工业产出和进口物价指数回落。
• 欧洲：欧央行如期降息，会议声明偏鸽，欧元区通胀率首次低于2%目标。
• 日本：9月出口大幅回落，日元贬值，日央行加息或推迟。

高频指标跟踪

• 美国：周度经济现状波动向好，就业改善，生产分化，零售增速上升，房地产购买需求回落，金融市场流动性风险较小。特朗普在战场州以较小幅度领先。
• 全球资产表现：美元、贵金属走强；美股在财报季续涨，反映企业盈利与经济基本面健康；A股与港股走势分化。

研究结论

• 美国经济存在韧性，短期关注飓风、罢工导致就业数据不及预期风险和翘尾因素下通胀回升风险。
• 大选方面，哈里斯可能倾向于“放手一搏”，但效果有限，短期市场仍将围绕多个不确定性因素反复博弈。
• 若“特朗普当选总统+共和党横扫两院”，美国再通胀风险上升，利多美元、黄金、加密货币和美股部分板块。
• 若两党均未能横扫“总统+两院”，若哈里斯当选总统，对美国经济的影响偏中性；若特朗普当选总统，美国经济存在短期负面影响，美联储货币政策预计更为鸽派。

风险提示

• 海外经济波动超预期风险；海外政策风险；公开资料信息滞后或更新不及时的风险。