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南华铜日报20241018

2024-10-18 南华期货飞鹤萘酚

盘面回顾

沪铜指数周四走低，收于7.6万元/吨。
上海有色现货贴水35元/吨。

产业表现

必和必拓（BHP）2024年三季度铜产量47.63万吨，同比增4%，环比减6%。
- 增长主要来自Escondida矿更高品位和回收率。
- 公司维持2025财年铜产量指导目标184.5-204.5万吨。
- Escondida矿2025财年产量指导118-130万吨，品位保持0.90%以上。

核心逻辑

铜价周四走弱受股市下跌及美元指数上涨影响。
国内股市下挫对商品市场造成冲击，美元指数上升拉低有色金属估值。
短期多空因素交织：
- 上期所库存意外上升、LME库存去库不利。
- 铜矿TC回升显示供给回暖。
- 下游需求短期无转好迹象（粗加工、光伏、风电领域均未明显上升）。
短期铜价或继续震荡为主。

南华观点

震荡为主，偏弱运行。

南华铜日报20241018

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