南华铜日报20240816

当期铜剔除汇率沪伦比比值 比值 当期铜剔除汇率沪伦比比值 9 8 7 15/12 16/12 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12 22/12 23/12 source：SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 摘要：铜：衰退情绪消散，铜价回升 南华铜⽇报2024年8⽉16⽇ 点评 【盘面回顾】沪铜指数在周四午后拉涨，报收在7.29万元每吨附近，周四夜盘大幅高开，上海有色现货升水65元每吨。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【产业表现】据知情人士透露，哈萨克斯坦正在考虑今年对包括金属和燃料在内的原材料出口征税，以帮助弥补预算缺口。该国总理OlzhasBektenov现在正在权衡财政部关于固定利率关税的提议。硫磺、煤炭和铁合金以及铜和铁矿石和精矿等货物的税收预计会给税收带来最大收益。据悉，该提案仍在讨论中，预计本月晚些时候将作出决定。部分商品可能会从清单中剔除。 【核心逻辑】铜价在周四午后拉涨，受到股市影响较大，同时，铜缆相关企业股价拉涨对于期市也有一定影响。对于市场担忧的经济衰退风险，美联储穆萨莱姆表示，预计未来几个季度美国不会出现经济衰退。预计美国今年下半年GDP增长将在1.5%到2%之间。宏观方面，美国7月通胀数据基本符合预期，市场对9月降息的预期小幅回落。基本面，LME铜库存进一步上 升，突破30万吨，继续床下今年新高。需求方面没有太大变化，供需双弱的格局没有改变。 【策略观点】短期情绪利好铜价。 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 沪铜主力 元/吨 72830 0 0% 沪铜连一 元/吨 72830 0 0% 沪铜连三 元/吨 72930 0 0% 伦铜3M 美元/吨 9138 193.5 2.17% 沪伦比 比值 8.16 0.05 0.62% 沪铜期货主力收盘价 沪铜期货主力收盘价 元/吨 现货升贴水:1#电解铜(Cu_Ag>=99.95%)(右轴) 元/吨 1000 70000 500 60000 0 50000 22/03 22/06 22/09 22/12 23/03 23/06 23/09 23/12 24/03 24/06 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：SMM,同花顺,wind,南华研究 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 上海有色#1铜 元/吨 72270 25 0.04% 上海物贸 元/吨 72370 300 0.42% 广东南储 元/吨 72210 280 0.39% 长江有色 元/吨 72490 440 0.62% 上海有色升贴水 元/吨 65 15 30% 上海物贸升贴水 元/吨 20 -10 -33.33% 广东南储升贴水 元/吨 30 -35 -53.84% 长江有色升贴水 元/吨 180 100 125.00% 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,南华研究 沪铜期货主力成交量和沪铜期货主力持仓量 手 250000 沪铜期货主力成交量 沪铜期货主力持仓量 200000 150000 100000 50000 0 22/03 22/06 22/09 22/12 23/03 23/06 23/09 23/12 24/03 24/06 source：同花顺,南华研究 美国:美元指数和期货收盘价：LME铜（3个月）：电子盘 美元/吨 美国:美元指数(右轴) 期货收盘价：LME铜（3个月）：电子盘 1973年3月=100 120 10000 9000110 8000 100 7000 6000 90 22/0322/0622/0922/1223/0323/0623/0923/1224/0324/06 source：同花顺,南华研究 现货升贴水:1#电解铜(Cu_Ag>=99.95%)季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 500 0 -500 01/31 02/29 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 11/30 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 沪铜仓单：总计 吨 171993 -9003 -4.97% 国际铜仓单：总计 吨 21696 0 0% 沪铜仓单：上海 吨 92817 -8080 -8.00% 沪铜仓单：保税总计 吨 0 0 -100% 沪铜仓单：完税总计 吨 171993 -9003 -4.97% LME铜（现货/3个月）：升贴水季节性 美元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 200 100 0 -100 01/31 02/29 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 11/30 source：同花顺,南华研究 中国库存：阴极铜季节性 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 30 20 10 01/31 02/29 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 11/30 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,南华研究 单位 最新价 涨跌 涨跌幅 LME铜库存：合计 吨 307450 25 0.01% LME铜库存：欧洲 吨 47525 125 0.27% LME铜库存：亚洲 吨 259400 -100 -0.03% LME铜库存：北美洲 吨 525 0 0% LME铜注册仓单：合计 吨 278275 -1175 -0.42% LME铜注销仓单：合计 吨 29175 1200 4.29% LME铜：库存：世界季节性 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 40 30 20 10 0 01/31 02/29 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 11/30 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,南华研究 单位 最新价 周涨跌 周涨跌幅 COMEX铜库存：合计 吨 24423 1880 8.34% COMEX铜注册仓单：合计 吨 16553 3310 6.82% COMEX铜注销仓单：合计 吨 7870 -641 -7.53% 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,南华研究 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 目前精废价差（含税） 元/吨 1789.44 82.77 4.85% 合理精废价差（含税） 元/吨 1423.45 3.05 0.22% 价格优势（含税） 元/吨 365.99 79.72 27.85% 目前精废价差（不含税） 元/吨 8845 105 1.21% 合理精废价差（不含税） 元/吨 8585.61 33.25 0.39% 价格优势（不含税） 元/吨 259.4 71.76 38.25% 精废价差:目前价差（电解铜含税均价-1#光亮铜含税均价）季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 3000 2000 1000 0 -1000 01/31 02/29 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 11/30 source：SMM,南华研究 source：SMM,南华研究 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 铜进口盈亏 元/吨 137.18 231.4 -245.59% 铜精矿TC 美元/吨 6.8 0 0% 当期铜锭进口利润 元/吨 2000 当期铜锭进口利润 1000 0 -1000 -2000 22/03 22/06 22/09 22/12 23/03 23/06 23/09 23/12 24/03 24/06 source：SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：SMM,同花顺,南华研究 铜精矿:现货:粗炼费(TC) 美元/干吨 150 铜精矿:现货:粗炼费(TC) 100 50 0 15/12 16/12 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12 22/12 23/12 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 重要声明：本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。 南华有⾊⾦属研究团队 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 肖宇⾮投资咨询证号：Z0018441