沃尔核材机构调研纪要

沃尔核材机构调研报告 调研日期:2024-10-16 深圳市沃尔核材股份有限公司是一家高新技术企业,成立于1998年,专业从事高分子辐射改性新材料研发、制造和销售。公司产品包括热缩套管、热缩母排、热缩电缆附件、冷缩电缆附件、电缆分支箱、环网柜、高低压开关柜、WQFB全绝缘封闭母线、环保高温硅胶电线、耐高温聚四氟乙烯套管、导体连接管、热缩复合双壁管、硅橡胶管、聚四氟乙烯套管、民用防滑花纹管、无卤环保PE交联电线等2500多种,广泛应用于电子、电力、冶金、石化、汽车、高铁、煤矿及航天航空等领域。公司拥有20多年的热缩材料研发和生产经验,销售分公司遍布全国40多个大中城市,产品远销欧美、东南亚等多个国家和地区。公司先后获得了多个荣誉称号,包括“中国驰名商标”、“国家企业技术中心”、“民用核安全设备设计许可证”、“中国自主创新能力行业十强”、“深圳市长质量奖提名奖”、“深圳市自主创新百强中小企业”、“最具影响力的深圳知名品牌”、“深圳市首届AAA进出口诚信企业” 、“科技创新大奖”、“深圳市企业新纪录”金奖等。公司的经营思想是“诚信·共赢”,公司致力于吸纳和培训优秀人才,倡导科技创新引领行业发展,诚信经营推动社会进步,勇于承担社会责任,奉献爱心。 2024-10-17 乐庭智联董事长夏春亮,董事会秘书邱微,证券事务代表李文雅 2024-10-162024-10-17 深圳市坪山区兰景北路沃尔工业园综合楼 特定对象调研 二楼会议室 中欧基金 基金管理公司 张一豪 百川资管 资产管理公司 唐琪 东方财富 其它 康卫荣 惠通基金 基金管理公司 王青晨 华夏复利基金 - 唐邦栋 创华投资 投资公司 李军辉 曹重阳,熊明志,王结义,向兵 - - 长城基金 基金管理公司 彭宇晖 宝盈基金 基金管理公司 叶秀贤 易方达基金 基金管理公司 姚欢宸 广发基金 基金管理公司 赵古月 国投瑞银 基金管理公司 陈郑宇 运舟资本 - 廖浚哲 华泰证券 证券公司 唐攀尧 安信基金 基金管理公司 李梓昊 第一,参观公司展厅第二,双方沟通交流 1、请问公司电子系列产品目前的发展情况如何?具体客户有哪些? 答:公司电子系列产品为公司成立以来自主研发生产的核心产品,产品运用领域比较广泛,市场品牌卓著,客户认可度高;公司自成立以来 一直深耕于国内热缩材料行业,在国内市场占有率处于行业领先地位,特别是在电器、电子元器件等细分市场领域具有较高的市场份额,是热缩材料行业龙头企业之一。 近几年,公司电子系列产品在高端化发展和国产化替代方面取得显著成绩,随着公司高端热缩产品序列的不断拓展以及关键性能的提升,公司电子系列产品在核电、航空、汽车、轨道交通、医疗等领域的市场份额也在不断提升。 目前公司电子系列产品占公司营业收入比重较大,该类业务发展较为稳定。2、请问公司电力板块业务的行业竞争格局以及未来发展前景如何? 答:由于电力行业对企业资质及产品品质、技术指标等要求较高,产品需求主要通过招投标等方式进行,主要客户有国家电网、南方电网、地方电力局等,市场竞争格局相对稳定;目前公司在电力电缆附件细分行业中的规模总量处于前列水平。 未来,随着国家能源转型的发展及智能电网新能源体系的建设,公司紧抓行业发展机会,在继续强化传统中、低压市场优势之外,大力进行高压、特高压等产品的市场拓展和布局,并积极布局海外市场的发展机会,不断保持并扩大在行业中的影响力。 3、请简要介绍公司目前新能源汽车方面产品的发展情况。 答:公司新能源汽车业务方面产品主要由子公司沃尔新能源生产运营,产品主要有电动汽车充电枪、充电座、车内高压线束及高压连接器等。目前公司直流充电枪产品在国内市场上认可度和占有率较高,大功率液冷充电枪也已形成批量销售。近年来,公司新能源汽车业务相关产品保持着良好的增长态势,近三年复合增长率在30%以上。 4、请问子公司乐庭智联在高速通信线方面的销售情况如何?未来将如何保持在高速通信线方面的技术领先地位?与行业上其他公司相比 有什么竞争优势? 答:目前,乐庭智联高速通信线订单需求持续增长中,机器满负荷运转。鉴于数据通信行业的技术迭代非常快,这对上游配套产品供应商的 研发能力和响应速度提出了更高要求。公司子公司乐庭智联在电线行业深耕数十年,拥有丰富的产品开发经验和制程控制经验,部分产品已达到国际先进水平,且其电线业务在品质稳定性、产品品类及规模化生产能力等方面具有较强竞争优势,拥有世界一流的生产设备,并与行业头部客户保持长期稳定的合作关系,能够以更快的响应速度和成本控制能力抓住市场机会,快速跟上高速通信线相关市场的需求和发展。 5、请问子公司乐庭智联目前产能情况如何?关键设备是否已经到货? 答:在高速通信线的产能方面,乐庭智联目前已拥有绕包机近三百台,芯线机二十多台,仍有上百台绕包机和几十台芯线机已下单;公司高 速通信线的产能扩充主要依赖于关键设备的采购,需要一定的时间周期,公司已进行了准备。鉴于公司新采购的高速通信线设备因种类、配置等不同,交期存在差异,其中交期较长的关键设备交货周期为一年左右。 未来公司将结合行业趋势、市场动态以及销售数据的动态变化,合理调节资源、组织生产,以匹配客户需求。6、公司海外销售情况如何?主要是出口哪些产品? 答:2024年上半年度,公司海外地区的营业收入为38,287.68万元,占总体营业收入的12.37%,同比增长17.35%,主 要出口产品包括电线系列和电子系列产品。未来公司将进一步积极布局海外市场机会,不断扩大海外市场的销售份额。 7、请问公司研发费用情况如何?未来在研发创新方面将采取什么举措? 答:2024年上半年度,公司研发费用为16,902.89万元,同比增长24.33%。未来公司将持续聚焦研发创新,重视研发投入, 致力于先进高分子材料研发,新产品、新工艺开发及改进;密切关注行业技术发展趋势,做好新技术的开发与储备,采取内外部结合的方式加快新产品研发进度;在组织与人才上保持创新活力,实现不断迭代的有效创新,达到并保持行业技术领先地位,夯实长期竞争力的核心基础。 8、关注到公司应收账款金额较高,主要原因是什么?未来是否存在较大的坏账风险?公司有何措施来加强应收账款的管理和回收?答:截至2024年6月30日,公司应收账款金额为225,584.91万元,应收账款余额较高的主要原因是公司电力行业大客户、新 能源汽车行业大客户及新能源风电电价补贴款等账期较长。针对客户公司建立了较为完善的信用管理体系及应收账款管理机制,有效控制客户信用风险,且客户资质良好,坏账率低,不存在较大的坏账风险。 9、请问公司对整体业务未来增速预期是怎么样的? 答:公司的业务主要集中在新材料、新能源、智能制造领域,发展规划符合国家高端消费、高端装备、新能源及智能制造的长期发展战略 ,各业务板块均具有广阔的市场环境与成长空间。 近年来,公司不断强化持续增长、良性竞争的目标,管理考核与激励制度,在各个细分领域追求成为专精特新的优势板块,多年来取得业绩持续稳定增长。在核电能源、新能源汽车及数据通信等高端化产业和新兴领域快速发展的契机下,公司各业务板块将迎来发展新机遇,公司对 于未来保持良好发展态势充满信心。