沃尔核材机构调研纪要

沃尔核材机构调研报告 调研日期:2024-06-14 深圳市沃尔核材股份有限公司是一家高新技术企业,成立于1998年,专业从事高分子辐射改性新材料研发、制造和销售。公司产品包括热缩套管、热缩母排、热缩电缆附件、冷缩电缆附件、电缆分支箱、环网柜、高低压开关柜、WQFB全绝缘封闭母线、环保高温硅胶电线、耐高温聚四氟乙烯套管、导体连接管、热缩复合双壁管、硅橡胶管、聚四氟乙烯套管、民用防滑花纹管、无卤环保PE交联电线等2500多种,广泛应用于电子、电力、冶金、石化、汽车、高铁、煤矿及航天航空等领域。公司拥有20多年的热缩材料研发和生产经验,销售分公司遍布全国40多个大中城市,产品远销欧美、东南亚等多个国家和地区。公司先后获得了多个荣誉称号,包括“中国驰名商标”、“国家企业技术中心”、“民用核安全设备设计许可证”、“中国自主创新能力行业十强”、“深圳市长质量奖提名奖”、“深圳市自主创新百强中小企业”、“最具影响力的深圳知名品牌”、“深圳市首届AAA进出口诚信企业” 、“科技创新大奖”、“深圳市企业新纪录”金奖等。公司的经营思想是“诚信·共赢”,公司致力于吸纳和培训优秀人才,倡导科技创新引领行业发展,诚信经营推动社会进步,勇于承担社会责任,奉献爱心。 2024-06-14 董事会秘书邱微,证券事务代表李文雅 2024-06-142024-06-14 深圳市坪山区兰景北路沃尔工业园综合楼 特定对象调研 二楼会议室 博普资产 其它 雍国铁 中泰证券 证券公司 农誉 华源证券 证券公司 郑嘉伟 光大资管 资产管理公司 郭冲冲 路演光年 - 黄景荣 路翔投资 投资公司 李正 中信证券 证券公司 王子昂 浙商证券 证券公司 尹仕昕,杨子伟,林亮亮 望正资产 资产管理公司 马力 恒邦兆丰基金管理公司段迎晟 一、参观公司展厅二、双方沟通交流 1、请问公司电子系列产品的发展情况如何?未来有什么展望? 答:公司电子系列产品为公司成立以来自主研发生产的核心产品,产品运用领域比较广泛,市场品牌卓著,客户认可度高;公司自成立以来 一直深耕于国内热缩材料行业,在国内占据较大的市场份额,是热缩材料行业龙头企业之一。目前该类产品占公司营业收入比重较大,业务发展较为稳定。未来,公司将持续加大研发创新力度,不断优化产品结构和丰富产品品类,不断挖掘现有行业的配套机会、开拓新兴行业的增量需求,力争实现公司电子产品在不同运用领域的持续扩展和延伸。 2、请问2023年公司电力板块业务增速较快的原因是什么?未来将如何保持这样的增速? 答:公司电力系列产品主要涵盖各应用领域及各电压等级的电缆附件、可分离连接器等,具备为电缆与输配电线路提供保护、连接和固定等功能。2023年度,在国家电力工程和电网工程建设投资稳步增长的态势下,公司持续推进现有产品的升级和新产品的开发、数字化与智能化电网研发项目的投入,通过营销体系的提质改造,聚焦重点市场和重点客户群,有效保证了公司电力板块系列产品的稳健发展。 未来,公司将持续推进技术驱动策略,不断提升产品技术含量,完善产品序列,推进智能化产品进程,持续致力于高电压等级及多功能的电缆附件开发;积极布局海外市场的发展机会,逐步针对性渗透国际市场,实现电力产品的稳健增长。 3、请问公司新能源汽车充电枪产品2024年第一季度业绩如何?大功率液冷充电枪市场份额多少及其主要客户有哪些? 答:公司子公司沃尔新能源生产的充电枪产品主要包括交流充电枪、直流充电枪以及大功率液冷充电枪等。2024年一季度,沃尔新能源实现营业收入15,790.85万元(未经审计),同比增长37.48%;其中,充电枪产品销售额占其整体营收过半,增速较快;大功率 液冷充电枪已形成批量销售且订单需求持续增长,其主要客户包括特来电、科士达、盛弘等。4、乐庭智联生产的高速通信线主要有哪些规格?客户是哪些? 答:公司子公司乐庭智联所生产的高速通信线产品从初始的25G更新迭代至目前的400G、800G、1.6T(单通道224G),乐庭智 联已积累了丰富的产品开发经验和制程控制经验,产品品质得到了客户的高度认可,其中高速通信线部分产品达到国际先进水平。 高速通信线主要应用于数据中心、服务器、交换机/工业路由器等的数据信号传输,产品类别主要包括SAS3.0/4.0/5.0、PCIe4 .0/5.0、56G/112G背板线、10G/40GQSFP+、25G/100GQSFP28、400GQSFP56/QSFP-DD、800GQSFP11 2/QSFP-DD等。目前,乐庭智联的高速通信线产品已批量供货给多个行业头部客户,如安费诺、豪利士、莫仕、泰科、立讯等。 5、目前公司224G高速通信线产品的验证处于什么阶段? 答:目前,公司子公司乐庭智联已完成了部分单通道224G高速通信线样品的开发,内部测试结果较好;目前已送样客户给出的反馈是正面的,后续如产品通过客户验证将以订单形式呈现,尚需一定时间。 6、请问乐庭智联高速通信线的订单量如何?产能布局能否匹配市场预期?产能扩充主要受制于哪些因素? 答:目前,乐庭智联高速通信线的订单量需求持续增长,公司已在布局高速通信线的产能安排,产能有了较大的提升。高速通信线的营收占公司整体营收比例尚不大。公司高速通信线的产能扩充主要依赖于关键设备的采购,需要一定的时间周期。未来公司将根据市场需求合理匹配产能,以应对不同客户的需求。 7、公司未来在海外的布局情况如何? 答:公司已分别在越南、新加坡等地设立了子公司,并在越南设有生产基地。未来,公司将结合公司发展规划、客户需求以及市场变化等情况,积极布局海外市场,满足国际市场的需求,提升公司综合竞争力。 8、请问公司是否存在商誉减值? 答:截至2023年12月31日,公司合并资产负债表中的商誉净值为人民币73,130.72万元,主要是非同一控制下购买长园电子(集团)有限公司以及收购深圳市华磊迅拓科技有限公司形成。 根据相关法律法规的规定,公司会在每个年度报告期末对长园电子及华磊迅拓进行商誉减值测试,并聘请外部资产评估机构对长园电子与华磊迅拓有关的资产组进行评估。2023年度评估机构评估结果为:截至2023年12月31日,公司收购长园电子形成的商誉不存在 减值;基于华磊迅拓资产组过去的业绩和公司对其市场发展的预期估计预计销售额和毛利率等,公司按收购股权比例60%计算华磊迅拓形成的商誉减值2,866.50万元。