把握信创国产化的投资机遇20241015

把握信创国产化的投资机遇20241015_导读 2024年10月17日07：11 关键词 科技板块乐总投资观点市场情绪政策支持国产替代涨幅投资逻辑市场流动性信息技术成长板块半导体芯片金融政策政治局会议投资机会软件指数中证全指软件成分股上限 全文摘要 科技板块近期表现出色，与政策变动紧密相关，市场情绪和政策利好推动了板块上涨。尽管短期内有回调，但长期前景乐观。关注国产替代和政策支持，科技板块提供持续投资机会。 把握信创国产化的投资机遇20241015_导读 2024年10月17日07：11 关键词 科技板块乐总投资观点市场情绪政策支持国产替代涨幅投资逻辑市场流动性信息技术成长板块半导体芯片金融政策政治局会议投资机会软件指数中证全指软件成分股上限 全文摘要 科技板块近期表现出色，与政策变动紧密相关，市场情绪和政策利好推动了板块上涨。尽管短期内有回调，但长期前景乐观。关注国产替代和政策支持，科技板块提供持续投资机会。软件作为科技板块重要组成部分，受到政策支持和市场关注，特别是在AI和国产化背景下，显示出巨大增长潜力。软件50ETF成为投资软件行业的便捷渠道，覆盖行业龙头，为投资者提供了机会。此段讨论强调了科技和软件板块的增长潜力，政策支持，以及软件50ETF作为投资工具的优势，鼓励投资者关注此领域，尤其是AI信创和工业软件等高景气度细分市场。 章节速览 ●00：00科技板块投资价值分享 何丽珠与乐总在直播间讨论了科技板块的投资价值。他们回顾了近期市场波动，强调科技细分领域的表现尤为突出，与政策变化密切相关。乐总指出，市场情绪的改善和政策的积极信号推动了科技板块的上涨，尽管短期内有回调，但长期前景看好。此外，还提到了估值的底部修复和市场信心的提振。 ●06：44科技板块投资机会与市场波动分析 在当前市场环境下，科技板块展现出强劲的增长潜力，尽管短期内存在波动和非理性投资行为，但长期来看，政策支持和技术进步为板块提供了坚实的投资基础。市场对科技板块的兴趣持续增加，体现出投资者对成长板块的乐观预期。尽管错过了近期的大幅上涨，但中长期投资逻辑仍然稳健，国产替代和政策支持为科技板块带来持续的投资机会。建议投资者关注科技板块的波动，寻找合适的介入时机，同时保持对政策变化和经济数据的关注，以把握未来市场发展的方向。 ●11：00软件板块：科技投资的重要组成部分 虽然过去几年科技板块的投资表现一般，但投资者对软件的关注度仍有上升空间。硬件如芯片半导体是科技板块的重要组成部分，而软件则主要集中在传媒和计算机等行业，对整个科技板块同样至关重要。软件板块在过去一年中获得了充分的政策支持，并显示出较高的弹性。特别是在半导体行业受到特别关注后，软件作为科技领域另一个关键细分市场，也显示出投资机会。软件公司的市值相对较小，但增长潜力巨大，为投资者提供了不同于硬件的细分投资方向。 ●14：36软件板块投资逻辑与市场分析 讨论了软件板块相较于其他科技板块的独特之处以及从中长期来看，软件板块的投资逻辑与其他细分领域的不同。提到软件板块的细分市场广泛，覆盖基础软件、应用软件和信息安全等，强调了指数产品的选择标准和覆盖范围。同时，分析了软件板块在信息技术中的地位，特别是在人工智能和国产替代背景 下的投资机会。此外，还探讨了市场当前状态，认为虽有政策预期，但仍存在非理性因素，建议投资者回顾前期讨论以获得更全面的理解。 ●20：03信创体系及国产替代进展与未来展望 自2018年起，我国启动了2加8加N的信创体系，旨在推动国家关键行业领域的国产软硬件替代，实现技术自主可 控。该体系涵盖党和政府、八大重点行业以及广泛的商业应用，旨在促进国产服务商积累客户并提升产品研发实力。近年来，随着政策的推进和市场环境的变化，信创行业取得了显著进展，特别是在操作系统、办公软件和云 计算服务等方面，国产化率逐步提升。未来，信创行业预计将继续得到政策支持和市场需求的双重推动，实现更广泛的应用和深入的国产化。同时，AI技术的发展也对信创行业提出了新的挑战和机遇，推动行业不断向更高层次发展。 ●31：39软件领域投资机会与政策支持 软件行业受国家政策支持，多个文件制定具体目标，推进积极。国产软件在操作系统等领域的占比低，但在应用软件和金融软件方面有较大替代空间，毛利率水平高。信息技术升级和AI共振预期下，软件板块中长期投资潜力大。软件50ETF基金是投资者关注的焦点，它涵盖了产业链的龙头公司，为投资者提供了一个便捷的投资渠道。软件行业的行情特征体现了其科技板块的弹性，为投资者提供了匹配自身投资风格的机会。 ●35：51软件板块的历史表现与投资策略 讨论了软件板块在2013年到2015年及2018年和2022年的市场表现，指出了政策支持、流动性环境、技术发展和商 业模式转变对市场的影响。强调了成长股在快速上涨期间的表现，以及在政策积极和流动性充裕的市场环境下成长股的机会。同时，也提到了估值和投资期限的考虑，建议关注长期投资机会，但强调波段操作的不确定性。 ●40：36软件50ETF投资分析与前景展望 今日重点介绍了软件50ETF，指出其追踪的软件指数在业绩表现和弹性和中长期累计收益率上优于另一中证软件指数。软件50ETF因覆盖更多软件细分龙头公司，提供了更全面的软件板块投资机会。尽管软件行业面临宏观经济环境的挑战，但下半年和24年全年净利润水平预期有显著增长，特别是AI信创和工业软件领域表现高景气，为投资者提供了积极的投资前景。 ●47：00软件50ETF159590投资介绍及市场展望 本次对话集中介绍了软件50ETF（159590）产品，强调其覆盖的软件指数中包含众多AI相关和信创领域的企业， 反映出市场对软件行业成长潜力的看好。讨论了软件板块的成长性和政策支持，尤其是在新技术和人工智能领域的国产化趋势。同时，提到市场目前处于震荡状态，但随着政策落地和经济数据恢复，预期软件板块将呈现逐步上涨态势。最后，呼吁投资者关注正在发行的软件50ETF，为投资者提供了一个易于参与的软件行业投资渠道。 要点回顾 科技板块近期上涨的主要驱动因素是什么？科技板块是否存在进一步的投资机会？ 科技板块近期的上涨主要由理性因素和非理性因素共同驱动。理性因素在于估值底部修复，经过一年多的下跌，经济数据和悲观情绪已经到了极致，市场开始关注和改变预期，推动估值从底部开始修复并逐步回归适中或合理水平。非理性因素则体现在投资者跑步入场、市场情绪高涨以及部分投资者因短期涨 幅而急于买入的行为，这些因素可能导致市场出现剧烈波动。科技板块当前虽然涨幅较大，但随着后续政策落地和经济数据的不断公布，修复过程将充满分歧和震荡，存在投资机会。不过，科技板块作为波动较大的部分，其未来的上涨逻辑需要建立在政策变化和经济数据不断向好的基础上，投资者应关注政策落地情况及市场分化，做好长期布局和风险控制。 在最近一段时间以及今年整体来看，科技板块以及科技的一些细分领域的行情表现如何？ 在过去一段时间，科技板块特别是科技细分领域表现出较大的波动性，成交放量显著。尤其是在9月中下旬开始，市场出现猛烈涨幅，成交量放大至2万亿以上，体现出市场对科技板块的关注度和投资情绪的提升。政策方 面，九月份美联储超预期降息以及国内多项金融政策落地，如降息降准、存量房贷利率调整等，这些积极信号缓解了市场流动性，提振了投资者信心。此外，9月26日的政治局会议定调更为积极，强调加大财政货币政策调节力度，后续政策逐步落地并促使市场情绪进一步提升。 软件50ETF跟踪的软件指数在这波涨幅中表现如何？ 软件50ETF跟踪的软件指数在八月底到九月底的这一个月左右的时间内，从底部到顶部的涨幅达到了六十几，涨幅高达65%至67%，处于整个市场涨幅前几名的位置，无论是万德八十几个同类行业对比还是上百个细分行业排名，软件指数均表现靠前，体现出信息技术板块在乐观状态下的强劲弹性。 在中长期来看，软件板块有哪些值得期待的投资机会和逻辑？ 从情绪、基本面和政策落地角度看，软件板块有诸多向好的趋势。虽然短期涨幅较大，但长期价值、投资逻辑及国产替代空间为板块提供了投资机会。当前软件板块受到多项政策支持，并且存在国产替代的巨大空间。 软件板块在科技板块中的位置及重要性如何？为何需要关注软件板块的投资？ 科技板块主要包括硬件（如芯片半导体）和软件两大类。虽然硬件板块更为人熟知，但软件板块也是科技板块的重要组成部分，尤其是计算机行业，其主要权重都在软件上。投资者在关注科技板块时，不应忽视软件领域的投资机会。在过去一年多的时间里，软件板块受到了大量的政策支持，其投资机会在其他科技细分领域如芯片半导 体上也能得到印证。相比硬件板块，软件板块在A股市场市值相对较小，但弹性明显，近十年的增长幅度可观，尤其在半导体行情腾飞后，软件板块也表现出类似的突出收益表现。 软件板块与其他科技板块有何不同？ 软件板块有其特殊的点，细分项目众多，大类可以分为基础软件、应用软件和信息安全等几个部分。相较于其他科技板块，软件板块在投资逻辑上有所不同，尤其是在国产替代逻辑方面，长期来看国家对此高度重视，例如从863计划开始的基础研究和后续的安全问题等，都体现了对信息技术领域的长期发展战略。 18年政策中提到的“2加8加N”信创体系具体是指什么？ “2加8加N”信创体系指的是党和国家首先在八大重点行业，即与国际民生相关的基础性行业如金融、通信、教育、医药等，推行国产替代战略。这里的“2”可能代表了对党政机关等领域的先行推动，而“8”代表八大行业领域。同时，“加N”则是指在商业应用层面广泛推广，通过积累客户和增强国产服务商的研究实力及产品迭代能力，最终实现广泛的商业化应用。 目前国产硬件和软件与海外存在哪些差距？ 当前国产硬件与海外巨头如英特尔、微软相比，在整体技术水平上还有显著差距。例如，在党政或信创采购中，虽然已经要求采用国产服务器、操作系统，但办公软件领域仍然以WPS为代表的部分国产软件为对标，替换掉原有的微软Ofice系统。此外，在操作系统层面，国产化程度依然较低，但近期有所改观，如华为鸿蒙系统等开始进入市场，并且软件指数成分股中有部分公司围绕鸿蒙生态进行深度参与。 信创产业在2018年及以后的发展情况如何？ 自2018年起，信创产业经历了几轮行情波动。起初，由于贸易战等外部环境因素，电子板块因为国产替代概念而跑出了超额行情。之后，随着国产软件与硬件配套的发展需求增加，尤其是国产操作系统如麒麟系统的渗透率提升，以及软件行业的商业模式转型，如云服务订阅制取代传统的买断制，进一步增强了用户的粘性和未来的现金流可预期性，从而在2019年开始呈现出明显的成长性。尤其在2022年下半年，随着AI浪潮的到来，以及产业层面的云化趋势和人工智能技术的理性投资价值显现，再次推动了信创产业的行情发展。 信创采购进度及未来规划是怎样的？ 信创采购进度在过去几年中相对缓慢，但随着政策推动以及22年10月明确要求2027年完成2加8体系的100%国产化目标，预计未来将有加速推进的预期。此外，今年还出台了安全可靠测评标准文件，对硬件和软件采购制定了具体指标，确保采购的可靠性和安全性。这些政策和标准的实施将有助于加快信创产业的发展步伐。 现在采购标准是怎样的，与过去有何不同？ 现在的采购标准是基于具体参数标准，而非仅限定某些供应商。这种新的采购标准使得真正能达到使用标准的公司都可以被考虑，而非过去那样单纯为了完成任务而采购。 信创政策在近几年有何变化？ 过去几年中，信创政策已从初期的积累阶段发展到真正可用的状态，并且我们看到政策层面在不断推进，订单落地也在逐渐增多，特别是在通信三大运营商的采购上。同时，软件和硬件采购存在配套预期，整体政策支持力度不会减弱，这是一个长期基础和短期催化因素。 国产化软件的现状如何？软件行业的投资逻辑是什么？ 在操作系统和技术软件层面，国产化程度较低，大约只有个位数百分比；而在应用软件，尤其是ERP等经营管理软件方面，国产化比例相