旅游行业全面复苏，总体向好且增长可期

大公国际：旅游行业全面复苏，总体向好且增长可期 技术研究部|舒蕴泽2024年10月11日 摘要 近年来，随着人们生活水平的提高和精神文化需求的日益增长，旅游市场呈现出强劲的复苏势头。国家对旅游业的高度重视和国际“朋友圈”的扩大，为行业注入了新活力。技术进步和基础设施的完善，推动了旅游产品和服务的创新，提升了旅游体验的质量。同时，旅游市场的数据表现和企业财务状况的改善，进一步展现了行业稳步回升的迹象。展望未来，数字化转型、绿色旅游、文化旅游的融合创新，以及跨界合作等趋势，预示着旅游业将迎来更加多元化和智能化的发展机遇，行业前景广阔，总体向好且增长可期。 正文 一、行业发展环境 （一）宏观环境与行业政策 随着社会的发展和人民生活水平的提高，人们对于精神文化生活的需求日益增长，越来越多的人开始追求更高质量的生活体验和文化享受。近年来，尽管国内消费增速有所放缓，但服务类和基本生活类消费依然保持增长。在这种背景下，旅游行业作为满足人民精神文化需求的重要途径，正迎来新的发展机遇。中国庞大的人口规模和经济体量，为旅游业的繁荣提供了广阔的市场空间，旅游行业前景广阔，有望成为推动国民经济增长的新动力。 近年来，党中央、国务院对旅游业发展高度关注。习近平总书记对旅游业发展多次作出重要指示批示，指出发展旅游业是推动高质量发展的重要着力点。各地政府同样把旅游业作为促进经济复苏的重中之重来抓。山东、湖南、四川、河南等多个省份以省委省政府名义主办省级旅游发展大会，地市党委政府相应主办地市级旅游发展大会，分享旅游发展的经验，探讨行业趋势，促进项目投资和合作，推动旅游行业高速发展。 表1部分国家层面旅游行业相关政策 颁布时间 政策名称 相关内容 2024年5月 《智慧旅游创新发展行 动计划》 推动智慧旅游发展，到2027年智慧旅游将实现规模、设施、管理、营销、产品、服务全面提升。 2024年5月 《文化和旅游标准化工作细则》 规定了国家标准、行业标准的工作流程，以及地方标准、团体标准的管理要求；明确了标准国际化工作的相关要求等。 2023年11月 《国内旅游提升计划 （2023—2025年）》 进一步改善旅游消费环境，提振旅游消费信心，满足游客多元化、个性化需求，推动旅游业高质量发展 2023年9月 《关于释放旅游消费潜 力推动旅游业高质量发展的若干措施》 丰富优质旅游供给，释放旅游消费潜力，推动旅游业高质量发展，发挥旅游业对推动经济社会发展的重要作用。 2023年3月 《启动智慧旅游沉浸式体验新空间培育试点工 作通知》 运用增强现实、虚拟现实、人工智能等数字科技并融合文化创意等元素，通过文旅融合、虚实结合等方式，让游客深度介入与互动体验。 2022年11月 《文化和旅游部关于推动在线旅游市场高质量发展的意见（征求意 见稿）》 意见主要从指导思想、基本原则和主要目标，突出监管重点、完善监管手段、加强扶持引导等层面提出发展指引，发挥在线旅游平台的整合优势，促进各类企业共享发展红利。 2021年12月 《“十四五”旅游业发展规划》 到2025年，旅游业发展水平提升，文化和旅游深度融合，建设世界级旅游景区和度假区，打造国家级旅游休闲城市和街区等。 资料来源：公开资料，大公国际整理 国际环境方面，近年来全球经济复苏态势持续，根据《世界经济展望》1，2023年全球经济增速3.3%，小幅放缓；2024年增速预计保持稳定，预测为3.2%，显示经济软着陆的迹象。尽管存在通胀压力和货币政策调整，但全球经济的基本面依然坚实，为旅游业的持续发展提供了有利条件。 政策方面，我国目前已对欧、亚、美、非、大洋洲54个国家人员实施72小时或 144小时过境免签政策。此外，中国已与157个国家缔结了涵盖不同护照的互免签证 协定，同包括泰国、新加坡、马尔代夫、阿联酋在内的23个国家实现全面互免签证。在可预见的未来，中国或将会与更多国家互免签证，这将为国内旅游行业带来更多的国际游客，促进相关产业的发展，增强文化交流，提升中国旅游市场的国际竞争力和吸引力，为全球旅游行业的创新和可持续发展提供了新的机遇。 （二）社会技术与产业环境 12024年7月国际货币基金组织出版。 近年来，我国综合立体交通主骨架空间布局已基本完成，路线里程超过26万公里，建成率约90%，服务全国90%左右的经济、人口。交通设施的完善显著提升了旅游的可达性、便利性与舒适度。此外，景区与住宿设施的持续升级，不仅丰富了游客的旅游体验，还提高了景区的吸引力和竞争力。同时，政府推动的新型基建建设，如5G应用、智慧旅游标准建设等，加速了旅游业的数字化、网络化和智能化发展，为产业升级和激发消费需求提供了有力支撑，也拓展了旅游体验的内容和边界，增加了旅游产业的生产模式。 旅游业与我国国民经济的百余个产业相关联，相关产业的发展对旅游业都有不同程度的促进作用，相关产业的发展很大程度上也得益于旅游业的发展。当前旅游产业环境正经历快速变迁与深度重构。在充分市场竞争态势下，传统旅游供给过剩与新兴业态崛起并存，揭示了旅游产业结构深层次的转型需求。在产品开发方面，旅游业正从过去的分散式发展转向集中和规模化，商业模式也在不断创新；在运营结构层面，行业内的企业类型、数量、能力及生产要素配置也正在持续调整与优化。至于组织结构，大企业正在发挥领导作用，而中小企业也在广泛参与，共同构建一个更为合理且充满活力的旅游产业生态。 二、行业市场表现 （一）国内市场情况 根据文旅部数据，2023年全国国内出游人次48.9亿，同比增长93.3%，约恢复至2019年的81%；国内旅游收入（旅游总消费）4.9万亿元，同比增长140.3%，约恢复至2019年的86%，2024年上半年，国内出游人次27.3亿，同比增长14.3%，国内旅游收入2.7万亿元，同比增长19.0%，我国国内旅游市场正在快速复苏并持续增长。 图 1 近年来我国国内出游人数及国内旅游收入（旅游总消费） 6040200 国内出游人数 60.1150 55.4 48.910032.55028.825.3 0-50-100 201820192020202120222023 人数（左，亿人次）增速（右，%） 6420 国内旅游收入（旅游总消费） 150 5.7 5.14.9100 2.950 2.0 2.20 -50-100 201820192020202120222023 收入（左，万亿元）增速（右，%） 数据来源：公开资料，大公国际整理 假期旅游热潮的持续升温，成为推动旅游市场复苏的重要力量。2024年春节、五一及国庆三个假期旅游市场规模继续扩大，旅游人数分别为4.74、2.95与7.65亿人次，均同比增加且较2019年同期分别增长19.0%、28.2%与10.2%；三个假期国内游客出游总花费分别为0.63、0.17与0.70万亿元，亦同比上升且较2019年同期分别增长7.7%、13.5%与7.9%。四年之后规模已然超越疫情前的水平。 （二）国际市场情况 2023年内地、港澳台居民与外国人往来频繁，旅游和商务活动快速增长，全国出入境人次激增至4.24亿，同比增长266.5%，其中外国人入境人次的涨幅更是接近700%，国际旅游市场持续回暖。同时，签证签发量同比增加，口岸签证显著增长，也表明国际旅游需求正在上升，预示着旅游业的积极前景。而在2024年上半年这一趋势得以延续，出入境人次达到2.87亿，同比增长70.9%，增长率依然保持高位，反映了国际旅游业的稳步复苏，市场信心持续恢复。 （三）旅游企业表现 选取国内债券市场中不同区域主营业务为旅游相关行业，且营业收入或毛利润50% 以上来源于旅游业务的主体20家进行数据分析。2023年的数据相比2022年，旅游相关企业的营业收入和盈利能力整体呈现显著增长，收入增长凸显了市场对旅游服务的需求在增加，而盈利能力的提升则表明企业在改善经营策略和提升运营效率方面取得了成效。尽管如此，部分主体仍面临波动或存在亏损的情况，旅游主体仍需要保持敏锐的市场洞察力，不断创新和转型升级，以应对潜在的市场风险和挑战。 表2旅游行业主体数据（单位：亿元） 公司2 主营业务 营业收入 EBIT 2024年上半年 2023年 2022年 2023年 2022年 海南省A公司 免税、景区、酒店、旅游服务等 426.5 917.0 712.8 80.9 68.4 海南省B公司 免税、酒店、客运 43.3 70.2 48.1 3.2 3.2 海南省C公司 景区、旅游服务、旅行社等 3.2 7.8 3.2 0.7 -1.7 上海A公司 代理（住宿预订、交通、旅游服务等） 246.8 445.1 200.4 117.3 15.2 广东省A公司 酒店、旅行社等 18.5 39.4 26.3 3.4 1.6 安徽省A公司 酒店、景区、旅游服务、索道 8.3 19.3 8.0 6.5 -1.4 四川省A公司 旅游服务 9.2 19.3 12.6 4.5 3.8 四川省B公司 景区、索道、客运、酒店等 6.9 14.3 5.8 2.8 -2.1 重庆A公司 游轮、旅行社、景区、酒店 7.0 17.5 8.7 -1.9 -5.2 2由于部分公司经营与财务数据为非公开数据，因此未披露公司全称，仅披露公司总部所在的省份或直辖市。 重庆B公司 景区、游船、演出、客运等 3.6 7.9 6.0 3.6 3.8 云南省A公司 景区、旅行社、酒店等 5.8 12.9 8.0 -9.9 -13.4 云南省B公司 索道、酒店、演出 3.8 8.0 3.2 2.9 0.0 浙江省A公司 酒店、餐饮、客运、索道、景区等 5.5 10.7 6.5 4.4 1.1 陕西省A公司 景区、餐饮住宿、客运 4.8 10.0 4.8 2.6 2.3 吉林省A公司 景区、旅游服务等 3.6 8.6 3.0 2.2 -1.9 山东省A公司 景区、旅游服务、酒店 - 6.4 4.3 2.1 -1.8 江苏省A公司 景区、旅游服务 3.6 6.6 1.3 3.0 2.0 江苏省B公司 会展、客运 2.6 6.3 3.7 2.2 0.2 江苏省C公司 酒店、景区、温泉等 4.2 5.5 2.2 0.0 -0.8 江苏省D公司 公园（乐园）、酒店 2.1 4.3 2.5 2.4 2.5 数据来源：Wind、公司提供，大公国际整理 三、行业未来发展趋势 （一）全面推进数字化进程，人工智能和大数据技术引领旅游行业转型升级 随着技术的飞速发展，旅游行业正迎来一场数字化和智能化的革命。人工智能、大数据分析、虚拟现实等技术的应用，不仅为游客提供了更加丰富和便捷的服务，也为旅游企业带来了新的增长点。这些创新技术的应用，使旅游业可以寻得从资源驱动向创新驱动转变的新方向，为行业注入了新的活力。随着5G网络和物联网技术的普及，旅游行业的数字化转型将进一步加速，为游客带来更加智能化和个性化的旅游体验，预示着旅游业的光明前景和持续增长。 （二）日益增强的环保意识推动绿色旅游发展，助力旅游业的可持续发展 在环保意识日益增强的今天，可持续和绿色旅游成为了旅游行业发展的重要趋势。旅游企业越来越重视环境保护和可持续发展，努力减少旅游活动对环境的影响。例如三亚已全面启动“无废城市”建设，建成多家“无废景区”和“无废酒店”等，实现滨海旅游和生态环保的融合发展；杭州西溪湿地实施POD（ParkOrientedDevelopment）模式，依托湿地公园自然生态资源进行开发，打造生态环境与周边土地开发的和谐共融，为游客提供了绿色、自然的旅游体验，推动了绿色旅游的发展。可持续旅游的产品和服务正在成为市场的新宠。这一趋势不仅有助于保护环境，也为旅游目的地带来了长期的经济和社会效益。随着消费者对可持续旅游的认识和需求的增加，旅游业的绿色转型将为行业带来新的增长机会。 （三）文化旅游融合创新，跨界合作开辟新路径，旅游产业链将继续延伸 文化旅游的深度融合与创新已成为旅游行业的显著趋势。人们对于生活品质的追 求提