铁合金日报-地产政策预期落空，大宗商品大幅下跌

铁合金日报|2024-10-18 铁合金日报 - 【地产政策预期落空，大宗商品大幅下跌】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮940-970元 /吨，电价暂稳运行。10月16日内蒙古某主流电石企业兰炭小料采购价格下调50.85元/吨执 行892.7元/吨出厂价承兑含税，自10月17日到厂执行。 2、硅铁现货：72硅铁报6200-66350元/吨，75报6700-6900元/吨现金自然块出厂。钢招继续推进，华东定价在6750-6800元/吨，河钢还未定价。盘面下跌或影响点价成交下移，厂家挺价松动，买盘情绪降温。 3、仓单变化：硅铁仓单7594张较上个交易日减少681张，预报489张较上个交易日增 加350张，仓单和预报合计40415吨环比上个交易日减少1655吨，仓单持续降库中，预报小增。 【技术分析】 文华商品指数收盘跌2.06%收在171.5，资金净流出54.34亿，黑色系大幅下跌，螺纹和焦煤跌停。硅铁主力收在6384跌2.89%，资金流出3112万，减仓2715手，结算价6518。技术上，主力日K线收大阴线且重心继续下移，KDJ线向下发散，1小时K线震荡下跌。 【总结】 【风险提示】 1、观点：低位宽幅震荡，关注1小时60均线支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭开启降价模式，硅铁成本下移预期，大部分企业亏损扩大； 2）基本面利多预期兑现后，关注高开工和低库存多空因素并存； 3）又一个宏观预期落地，SF仓单降库利多有支撑，但产业高开工是压力，且成本下移驱动增加，关注基本面预期对盘面的影响。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：NMT公布11月对华锰矿装船价，Mn36％南非块报3.7美元/吨度，与上月报价持平。埃赫曼公司决定暂停莫安达矿山的锰矿开采至少三周，在此期间销售和发运将继续进行，暂停时间将根据市场活动进行调整，其2024年锰矿石产量和运输量目标调整为650-700万吨，之前为700-750万吨。天津港半碳酸报 32元/吨度左右，加蓬报36-37元/吨度，澳矿报41元/吨度左右；钦州港半碳酸报32.5元/吨度左右，澳块 报45-46元/吨度，加蓬报42-43元/吨度，整体成交低迷。 2、锰硅现货：主产区6517锰硅南方报6000-6150元/吨现金含税出厂，北方报5850-6050元/吨现金含 税出厂。近日华东、华南钢厂锰硅定价下移50元/吨左右回落至6350元/吨承兑含税到厂，业内对河钢最终 钢招定价信心走弱，关注最后定标。本周五大钢材产量873.42万吨环比增9.6万吨，其中螺纹产量244.07 万吨环比增7.81万吨，热卷产量305.29万吨环比减2.9万吨，锰硅周度需求继续增加。 3、仓单变化：锰硅仓单101858张较上一交易日减少607张，仓单预报17438张较上一交易日增加1800 张，仓单和预报合计596480吨环比增加3360吨，仓单库存下降，预报增量持续。 【技术分析】 锰硅主力收于6122跌2.98%，资金流出7186万，减仓4889手，结算价6218。技术上，日K线收大阴线并承压于5日均线，KDJ线向下发散，1小时K线震荡下跌，周期共振下跌。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注60日均线附近压力和整数关口支撑。 2、核心逻辑： 1）锰矿累库持续中，锰硅厂库存低位且补库情绪不高，期现价格仍承压中； 2）锰硅供需错配持续收窄，现货持续去库，最大的利空来自仓单压力的释放以及成本端焦炭降价预期； 3）宏观利多情绪释放后重回弱现实，四季度或在强预期和弱现实中来回切换，SM低位震荡格局显现。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、国务院新闻办公室举行新闻发布会，住房城乡建设部部长倪虹指出，相关政策发布以来，政策效果已经开始显现，房地产开发投资、新建商品房销售等主要指标降幅继续收窄，特别是9月底以来，一手房的看房量、到访量、签约量明显增加，二手房的交易量持续上升，市场出现了积极变化。将从“四个取消、四个降低、两个增加”政策组合拳推动市场止跌回稳。 2、金融监管总局副局长肖远企介绍了一系列金融支持房地产政策的举措。他表示，“白名单”房地产项目已审批通过贷款2.23万亿元，到2024年底“白名单”项目信贷规模要增加至4万亿元。并进一步优化房地产“白名单”项目融资机制，做到合格项目“应进尽进”，已审贷款“应贷尽贷”，资金拨付“能早尽早”。此外，监管正研究允许政策性银行、商业银行对闲置存量土地的收购发放一定比例的收购贷款，支持盘活闲置存量土地。 3、10月7日-13日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计203.45万平方米，同比降12.5%。 4、欧元区9月CPI同比上涨1.8%，低于8月的2.2%，这是自2021年6月以来，年通胀率首次低于欧洲央行2%的目标。由于通胀消退，而经济停滞不前，市场预计欧洲央行将在日内的会议上降息25个基点。这可能标志着欧洲央行的工作重心从降低通胀转向保护经济增长。 5、Mysteel统计全国83家独立硅锰企业样本锰矿厂内库存均值10.8天，环比持平。其中广西均值4.2天环比减 0.1天，贵州均值9.6天环比增1.3天，内蒙古均值12.9天环比减0.6天，宁夏均值14.7天环比持平，山西均值13天环比增2.3天，陕西均值14天环比增0.7天，四川重庆均值18天环比持平，云南均值14.3天环比减1.4天。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6350 － ↓150 宁夏 6400 － ↓100 青海 6300 － ↓100 72硅铁合格块 甘肃 6400 － ↓50 陕西 6350 － ↓50 75FOB 1340 － ↑15 宁夏中卫基差报价 01-200 6517锰硅合格块 内蒙 6050 － ↓100 宁夏 5850 ↓70 ↓150 广西 6100 － ↓100 贵州 6050 － ↓100 宁夏平罗基差报价 01-400 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表1、双硅期价跨2个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM现货、期货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。