核心观点与关键数据
- 新疆皮棉加工情况:截止2024年10月16日,新疆地区皮棉累计加工总量70.95万吨,同比增幅104.05%。北疆处于收购高峰期,南疆进度偏慢,轧花厂产能过剩,棉农与轧花厂博弈持续。棉籽价格下滑及资金受限导致轧花厂风险偏好下降,收购趋于谨慎,机采棉收购价在6.2-6.3元/公斤,新棉成交价格与期货挂钩,收购热情降温。
- 下游需求情况:国庆节前部分企业补库,下游走货回暖,但节后新增订单不及预期,持续性欠佳。9月服装及衣着附件出口额135.32亿美元,环比减少13.98%,同比减少7.05%;纺织纱线织物及制品出口额112.46亿美元,环比减少7.96%,同比减少3.37%。
- 库存情况:截至9月底全国棉花商业库存168.86万吨,环比减少45.82万吨,同比增加37.4万吨;工业库存78.51万吨,环比减少6.41万吨。
研究结论
新年度新棉收购较为温和,短期商品市场受宏观情绪扰动较大,但若消费支撑不足,叠加新棉套保压力,棉价仍将承压运行。