南华纯碱日报20241017

本周纯碱库存160.13万吨，环比周一增加1.24万吨，环比上周四增加7.27万吨；其中，轻碱库存69.69万吨，环比周一减少0.47万吨，环比上周四减少0.69万吨；重碱库存90.4万吨，环比周一增加1.67万吨，环比上周四增加7.92万吨。

南华观点认为，纯碱期货主力合约大幅下挫，主要原因包括：一是受玻璃影响，宏观情绪及地产预期交易受冷，纯碱前期上涨也主要依赖玻璃带动；二是纯碱基本面持续供增需减。当前供应日产约10.4-10.5万吨，相对稳定，未来有提升空间，且新产能（如中天碱业30万吨、连云港碱业110万吨）可能在11-12月投产。需求方面，重碱刚需下行，光伏和浮法冷修持续。前期盘面大涨后，期现贸易商积极补库，下游需求表现一般，库存仅从上游转移至中游，仍需市场消化。中长期来看，纯碱过剩局面难以扭转，价格存在下行压力。

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