2024年9月CPI小幅回落,环比表现弱于季节性,同比上涨0.4%,主要受翘尾因素影响,新影响基本稳定。核心CPI同比上涨0.1%,继续回落,显示需求偏弱。PPI同比下降2.8%,降幅扩大,主要受黑色金属冶炼加工、石油开采、石油加工等8个行业价格下降影响,合计影响PPI下降约2.04个百分点,显示工业品价格跌幅继续扩大,PPI总体偏弱。
市场有望走稳回暖。宏观环境变化为资本市场运行步入平稳回暖阶段奠定基础。存量政策落实及增量政策加力推出,中国经济运行平稳,市场信心恢复将推动资本市场走稳回暖。
价格平稳,政策发力。CPI短期回升主要受食品价格季节性上涨影响,未来平稳运行前景大概率。工业品价格延续萎缩态势,通胀平稳为政策加大逆周期调节力度创造空间,降准降息落地,财政政策发力,经济有望实现稳中有进。
风险提示:地缘政治事件恶化,国际金融形势改变,中国货币政策超预期变化。