核心观点
- 宏观与地缘方面:国际原油价格下跌缓解通胀担忧,市场预期美联储可能降息;地缘因素多变,美国可能对伊朗进行报复。
- 矿端方面:智利安托法加斯塔第三季度铜产量环比增长15%,全年产量预计处于公司指导范围下限。
- 冶炼及进口方面:2024年8月全球精炼铜供应短缺6.4436万吨,1-8月供应过剩3.7692万吨;8月全球铜精矿产量为155.6193万吨,1-8月为1226.9391万吨。
- 消费方面:国庆假期后下游采购谨慎,市场消费平平,但国内扶持政策可能逐步提振终端需求。
- 库存与仓单方面:LME仓单上涨0.06万吨至28.88万吨,SHFE仓单上涨0.18万吨至6.85万吨,SMM社会库存上涨2.16万吨至22.05万吨。
- 国际铜与伦铜方面:昨日比价收于7.12,较前一日下降0.23%。
策略
- 铜:谨慎偏多
- 套利:暂缓
- 期权:short put@74,000元/吨
风险