行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

铜：国内库存增加，价格承压

2024-10-16 季先飞国泰君安期货张东旭

【基本面跟踪】
宏观方面，美联储戴利表示货币政策仍具限制性，致力于降低通胀。微观方面，日本2025财年下半年精炼铜产量预计增长5.5%，智利Codelco8月铜产量同比增10.1%至12.53万吨，印尼自由港Manyar冶炼厂因火灾暂停生产。中国9月未锻轧铜及铜材进口量47.9万吨，1-9月累计进口量409.3万吨，同比增长2.6%。

【趋势强度】
铜趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
国内库存增加，价格承压。关键数据包括：日本产量预期增长、智利产量提升、印尼冶炼厂停产、中国进口量温和增长。综合来看，供需面变化不大，价格表现中性。