橡胶日报：原料市场微幅走弱，氛围推动震荡上行

研究院化工组 策略摘要 研究员 随着漠河地区暴雪天气来临，带动下游雪地胎替换需求，加之内销订单缺口尚存，部分规格缺货现象尚未缓解。天然橡胶与合成橡胶的原料市场均走势偏弱，成本支撑有所减弱，但跟随期货盘面报价略有抬高，成交一般，短期橡胶市场均维持震荡运行。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 天然橡胶： 现货及价差：10月15日，RU基差-1250元/吨（-70），RU与混合胶价差1425元/吨（-55），烟片胶进口利润-5398元/吨（+41），NR基差255元/吨（-164）；全乳胶17125元/吨（+125），混合胶16950元/吨（+250），3L现货18250元/吨（+100）。STR20#报价2077.5美元/吨（+23），全乳胶与3L价差-1125元/吨（+25）；混合胶与丁苯价差150元/吨（+250）； 联系人 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 原料：泰国烟片82.79泰铢/公斤（+0.62），泰国胶水78.25泰铢/公斤（-0.75），泰国杯胶59.55泰铢/公斤（+0.20），泰国胶水-杯胶18.7泰铢/公斤（-0.95）； 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com 开工率：10月11日，全钢胎开工率为42.31%（+0.55%），半钢胎开工率为78.77%（+1.79%）； 从业资格号：F03119179 库存：10月11日，天然橡胶社会库存为114.2万吨（-3.00），青岛港天然橡胶库存为411802吨（-10711），RU期货库存为268746吨（+4914），NR期货库存为130334吨（-8469）； 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 顺丁橡胶： 现货及价差：10月15日，BR基差274元/吨（-1），丁二烯上海石化出厂价13500元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价16300元/吨（0），浙江传化BR9000报价16100元/吨（0），山东民营顺丁橡胶15800元/吨（0），BR非标价差26元/吨（+1），顺丁橡胶东北亚进口利润-1022元/吨（-26）； 开工率：10月11日，高顺顺丁橡胶开工率为59.85%（+0.41%）；山东威特顺丁橡胶装置投料重启，台橡宇部顺丁橡胶装置常规检修，浩普新材料装置负荷小幅提升； 库存：10月11日，顺丁橡胶贸易商库存为3110吨（+30），顺丁橡胶企业库存为2.13吨（0.07）； 策略 RU、NR中性。海南产区降水增加，成本面支撑走强，昨日期货盘面震荡上行，现货市场小幅跟涨盘面，贸易加价出货为主，成交气氛有所改善；越南胶场内货源偏紧，报盘较为坚挺，下游谨慎刚需补货。短期天然橡胶或维持震荡运行。 BR中性。原材料丁二烯市场小幅趋弱震荡，零星供方价格上调后成交不佳。顺丁橡胶出厂价格则保持稳定，场报盘区间下挫，部分主流报盘价格略回调，午后成交情况愈发趋弱，北方部分实单承压重心下移。短期顺丁橡胶市场或调整为主。 风险 产量大幅增加，下游轮胎企业开工率变化、需求跟进不足、库存累积、海内外原料价格表现、国储政策、丁二烯价格表现、宏观氛围变化。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:RU基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................................4图2:NR基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................................4图3:RU-混合胶丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................4图4:烟片进口利润丨单位：元/吨.................................................................................................................................................4图5:云南胶水价格丨单位：元/吨.................................................................................................................................................4图6:泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤.........................................................................................................................................4图7:泰国杯胶丨单位：泰铢/公斤.................................................................................................................................................5图8:泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤........................................................................................................................................5图9:混合胶-丁苯丨单位：元/吨......................................................................................................................................................5图10:全乳胶-3L丨单位：元/吨....................................................................................................................................................5图11:全乳胶-混合胶丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图12:3L-混合胶丨单位：元/吨......................................................................................................................................................5图13:RU-NR丨单位：元/吨...........................................................................................................................................................6图14:青岛港口库存丨单位：吨....................................................................................................................................................6图15:RU期货库存丨单位：吨.......................................................................................................................................................6图16:NR期货库存丨单位：吨.......................................................................................................................................................6图17:丁二烯价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................................6图18:韩国丁二烯FOB丨单位：美元/吨......................................................................................................................................6图19:顺丁橡胶齐鲁石化BR9000丨单位：元/吨........................................................................................................................7图20:BR基差丨单位：元/吨......