医保IT国家队，公共数据运营率先落地

国新健康作为由中国国新控股的央企上市公司，以数字医保为核心，拓展数字医疗和数字医药业务，构建健康保障服务基本盘。公司聚焦医保基金综合管理、医疗质量安全、药械监管三大业务方向，2023年新拓展健康服务板块，为商保公司提供直付理赔等服务，该业务2023年收入409万元，2024年中报已达2245万元，增长迅速。

公共数据政策密集出台，为公司带来发展机遇。2024年10月，中央层面首次系统部署公共数据资源开发利用，明确授权运营、资源登记、定价机制等政策，预计将打开千亿级别市场空间。国新健康作为医保IT国家队，拥有丰富经验和技术积累，已获得杭州金融数据运营权，有望在公共数据授权运营中先行先试。

DRG/DIP改革推动医疗信息系统升级，公司核心受益。2024年DRG/DIP付费2.0版分组方案发布，要求2024年底前完成切换，预计将带来百亿级别信息系统升级市场增量。国新健康DRG/DIP业务市占率领先，深度服务龙头医院和央企医疗集团，数字医疗业务2024上半年收入同比增长254.84%，预计未来持续快速增长。

盈利预测与投资评级：预计2024-2026年营业收入分别为4.03/4.94/6.08亿元，归母净利润为-0.56/-0.17/0.54亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示：政策推进不及预期、行业竞争加剧、股价波动风险。