9月消费电子出口增速回落，动力电池装车量高增

行业信息跟踪（2024.10.7-2024.10.13） 9月消费电子出口增速回落，动力电池装车量高增 2024年10月15日 上周行业信息聚焦：地产成交回暖，建材需求小幅改善 1）供需端来看，10月传统旺季叠加政策催化，地产供需低位改善。2）投资端而言，资金到位率10月以来延续小幅改善，但仍低于往年正常值，对投资仍有一定拖累。3）下游建材需求来看，10月需求边际有所回升，但增量或不及往年四季度施工旺季。 上周数据相对较优： 动力电池：9月装车量同环比高增，磷酸铁锂电池份额进一步提升。9月我国动力电池装车量54.5GWh，同比+49.6%，环比+15.5%。其中，三元电池装车量 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com分析师沈心怡 13.1GWh，占比24.1%；磷酸铁锂电池装车量41.3GWh，占比75.8%，为年内最高。 执业证书：S0100524020002邮箱：shenxinyi@mszq.com 房地产：9月成交面积疲弱，10月有望稳步回暖。克而瑞数据，9月30个重点 相关研究1.市场温度计系列之三：情绪出现明显分歧，机构主动买入大幅回落-2024/10/142.A股策略周报20241013：冷静的故事更动听-2024/10/133.三季度行业信息回顾与思考：浅谈当下消费的两股力量：补贴政策加码+下沉市场崛起-2024/10/094.A股策略周报20241007：放下踏空焦虑，思考中国故事-2024/10/075.市场温度计系列之二：情绪修复仍会延续，机构主动买入是市场未来变数-2024/10/05 城市成交面积859万平方米，环比-6%，同比-34%，1-9月累计同比-34%。展望10月，克而瑞认为10月整体成交大概率稳步上行，环比增3-5成，同比因去年基数较低，增速有望转正。汽车：9月内销增长符合预期，出口增速维持较优。内销方面，乘联会数据，9月狭义乘用车零售市场210.9万辆，大致持平预期的210.0万辆，同比+4.5%，环比+10.6%。出口方面，乘用车厂商统计口径，9月乘用车出口（含整车与CKD）43.5万辆，同比+22%，环比+5%。家电：国庆假期内销高增，9月出口增速回落。内销方面，奥维云网推总数据，24年国庆促销期（38周-40周），空调、冰箱、洗衣机零售额同比分别+78.9%、+34.3%、+41.6%。出口方面，9月家用电器出口85.59亿美元，环比-5.3%，同比+4.5%，低于1-8月累计同比的+14.7%。 上周数据相对平稳或走弱： 生猪：猪价小幅回升，9月主流猪企销售额同比维持较优增长。截至10月12日，生猪均价18.15元/公斤，较10月7日+2.3%。9月11家主流猪企（新希望、唐人神、金新农、牧原股份、温氏股份、天邦食品、大北农、天康生物、正邦科技、东瑞股份、中粮家佳康）合计销售生猪1150.68万头，同比+0.6%，环比-4.8%；实现销售收入244.53亿元，同比+21.9%，环比-8.1%。机械：9月挖掘机销量同比平稳增长，增速略低于预期，主因海外需求拖累。9月销售各类挖掘机15831台，低于预期的16000台，同比+10.8%。其中，国内市场销售7610台，高于预期的7300台，同比+21.5%。出口销售8221台，低于预期的8700台，同比+2.5%。消费电子：9月出口同比增速回落。海关总署数据，9月手机出口151.49亿美元，环比+81.0%，同比-5.2%，低于1-8月累计同比的-1.7%；9月自动数据处理设备181.89亿美元，环比+2.5%，同比+4.2%，低于1-8月累计同比的+9.1%。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信 息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1上周行业信息聚焦：地产成交回暖，建材需求小幅改善3 2上周总结5 2.1上周数据相对较优5 2.2上周数据相对平稳或走弱5 3板块涨跌幅6 3.1上周板块表现6 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业6 4板块信息跟踪8 4.1能源与资源板块8 4.2碳中和板块10 4.3数字经济板块13 4.4传统消费板块14 4.5粮食安全板块16 4.6稳增长板块17 4.7疫后复苏板块19 4.8新消费板块20 5风险提示22 插图目录23 1上周行业信息聚焦：地产成交回暖，建材需求小幅改善 供需端来看，10月传统旺季叠加政策催化，地产供需低位改善。9月地产供需走势疲弱，旺季特征不明显。克而瑞数据显示，9月30个重点城市新增供应908万平方米，环比+12%，同比-50%，1-9月累计同比-34%；成交面积859万平方米，环比-6%，同比-34%，1-9月累计同比-34%。9月底以来，伴随降存量房贷利率、下调房贷首付比例等一系列稳地产举措的出台，10月以来房地产成交端呈现显著改善。十一假期期间，23个重点城市认购面积同环比分别+65%、+77%，低基数下实现高增长，其中一线城市同比+102%，表现相对更为亮眼。从整个10 月来看，根据克而瑞调研分析，成交大概率维持稳步上行趋势，环比有望增长3- 5成，同比在去年低基数下或转正。 投资端而言，资金到位率10月以来延续小幅改善，但仍低于往年正常值，对 投资仍有一定拖累。截至10月8日，样本建筑工地资金到位率为63.26%，环周 +0.61个百分点，较9月底+0.76个百分点，但依旧低于往年正常值的80%左右水平。其中，房建项目资金到位率为47.06%，低于整体，环周+0.38个百分点。资金到位率的偏弱仍在短期使得部分项目暂缓建设，拖累投资端表现。 下游建材需求来看，10月需求边际有所回升，但增量或不及往年四季度施工旺季。1）水泥方面，截至10月12日，水泥价格指数125.14，较节前+0.7%，同比+18.5%，价格的回升主因供给端错峰生产拉动。从出货量来看，受国庆假期停工增多、节前水泥价格推涨使得下游备货积极性降低，以及短期资金回款一般等因素影响，（10.2-10.8）全国水泥出库量313.25万吨，环周-5.6%，同比-43.7%， 位于近年低位。考虑到10月中旬或有集中回款，叠加政策利好持续，水泥需求旺季有望边际回暖。2）混凝土方面，10月以来受厂房、市政类项目支撑，需求稳步回升。根据Mysteel调研，目前需求不具备大幅增加的基础，旧项目的结束也会是后期的缺量。整体来看，市场需求会有所增加，但是增量或达不到往年四季度施工旺季。3）钢铁方面，截至10月12日，螺纹钢、热轧价格分别为3886元/吨、 3755元/吨，较节前分别-1.2%、-0.2%，同比分别+2.3%、-4.0%。表观消费量 方面，截至10月11日当周，螺纹钢、热轧分别为248.5万吨/周、89.71万吨/周，环周分别+32.5%、+9.4%，同比分别-7.5%、-11.7%，维持低位。节后复工复产进度的推进，叠加政策利好持续，需求有望边际回升。 图1：上周信息概览 资料来源：wind，民生证券研究院 2上周总结 2.1上周数据相对较优 动力电池：9月装车量同环比高增，磷酸铁锂电池份额进一步提升。9月我国动力电池装车量54.5GWh，同比+49.6%，环比+15.5%。其中，三元电池装车量13.1GWh，占比24.1%；磷酸铁锂电池装车量41.3GWh，占比75.8%，为年内最高。 房地产：9月成交面积疲弱，10月有望稳步回暖。克而瑞数据，9月30个重点城市成交面积859万平方米，环比-6%，同比-34%，1-9月累计同比-34%。展望10月，克而瑞认为10月整体成交大概率稳步上行，环比增3-5成，同比因去年基数较低，增速有望转正。 汽车：9月内销增长符合预期，出口增速维持较优。内销方面，乘联会数据，9月狭义乘用车零售市场210.9万辆，大致持平预期的210.0万辆，同比+4.5%，环比+10.6%。出口方面，乘用车厂商统计口径，9月乘用车出口（含整车与CKD） 43.5万辆，同比+22%，环比+5%。 家电：国庆假期内销高增，9月出口增速回落。内销方面，奥维云网推总数据，24 年国庆促销期（38周-40周），空调、冰箱、洗衣机零售额同比分别+78.9%、+34.3%、 +41.6%。出口方面，9月家用电器出口85.59亿美元，环比-5.3%，同比+4.5%，低于1-8月累计同比的+14.7%。 2.2上周数据相对平稳或走弱 生猪：猪价小幅回升，9月主流猪企销售额同比维持较优增长。截至10月12日， 生猪均价18.15元/公斤，较10月7日+2.3%。9月11家主流猪企（新希望、唐人神、金新农、牧原股份、温氏股份、天邦食品、大北农、天康生物、正邦科技、东瑞股份、中粮家佳康）合计销售生猪1150.68万头，同比+0.6%，环比-4.8%； 实现销售收入244.53亿元，同比+21.9%，环比-8.1%。 机械：9月挖掘机销量同比平稳增长，增速略低于预期，主因海外需求拖累。9月销售各类挖掘机15831台，低于预期的16000台，同比+10.8%。其中，国内市 场销售7610台，高于预期的7300台，同比+21.5%。出口销售8221台，低于 预期的8700台，同比+2.5%。 消费电子：9月出口同比增速回落。海关总署数据，9月手机出口151.49亿美元，环比+81.0%，同比-5.2%，低于1-8月累计同比的-1.7%；9月自动数据处理设备 181.89亿美元，环比+2.5%，同比+4.2%，低于1-8月累计同比的+9.1%。 3板块涨跌幅 3.1上周板块表现 粮食安全板块领涨，新消费板块表现落后。（2024.10.8-2024.10.11）八大板块中，涨幅排序依次为数字经济>稳增长>传统消费>碳中和>能源与资源>疫后复苏>粮食安全>新消费。月内维度看，数字经济板块涨幅第一，10月以来跑赢A股市场2.6个百分点。年内维度看，传统消费板块涨幅居首，年初以来跑赢A股市场整体15.6个百分点。（A股市场：计算加总全部A股的（个股涨跌幅*自由流通市值占比） 图2：上周八大板块表现 资料来源：wind，民生证券研究院 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业 为更清晰地了解行业涨跌幅的变化，我们列示了八大板块所包含的23个中信一级行业的周度、月度、年度涨跌幅排名。（2024.10.8-2024.10.11）电子、银行、非银行金融、计算机、通信表现居前，分别为-0.6%、-0.6%、-0.8%、-1.2%和-1.8%。农林牧渔、食品饮料、房地产、传媒和消费者服务跌幅最多，分别为-7.4%、 -7.5%、8.3%、-8.4%和-8.7%。 图3：八大板块涉及的23个行业涨跌表现（2024.10.8-2024.10.11） 资料来源：wind，民生证券研究院 4板块信息跟踪 4.1能源与资源板块 4.1.1行业观点更新 图4：焦煤景气度较优，出口增速边际回落 资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理注：红底部分的观点来自民生行业团队，黄底部分的观点来自民生策略团队 4.1.2行业信息更新 图5：金属旺季需求平稳向好 资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.3行业政策更新 图6：24年7月15日，国家能源局发布关于印发《煤电低碳化改造建设行动方案(2024—2027年)》的通知 资料来源：wind，国务院、发改委、工信部等政府部门，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.4行业资讯更新 图7：9月印度煤炭公司煤炭产量为5095万吨，较上年同期-0.95%，较前一月+10.52% 资料来源：wind，煤炭资源网，铜信宝，世铝网，有色网，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.2碳中和板块 4.2.1行业观点更新 图8：碳中和板块旺季景气度小幅改善 资料来源：民生电新团队，民生证券研究院整理 4.2.2行业信息更新 图9：9月动力电池装车量同环比增速皆较优 资料来源：wi