浙赣粤运河专家交流要点1014核心观点我们认为运河这一时代

核心观点

我们认为运河修建恰逢其时，符合财政发力、化债优先的时代背景。运河项目既受益于新一轮特别国债发行，又属于能带来显著增量和活力的新型基建，是继MT水电站后更令我们兴奋的赛道。建成后将打通中国最强的三大区域水运航道，预计板块高度不低于水电站。核心标的估值、位置均处于较低水平，建议领导重视。

时代背景

运河修建将从2024年陆续拉开序幕，全国总投资超过8000亿元，预计在十五五期间全面开工建设，部分项目已进入前期招标阶段。

修建原因

1. 成本低：水运成本约为铁路的1/2，公路的1/5，航空的1/20。
2. 战略意义显著：浙赣粤运河打通中部省份与长三角、珠三角的通道，并通过京杭运河连接京津冀，有望全面打通中国三大经济圈的水运航道，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

重点产业链

1. 勘测设计：占总投资的2%左右，约60亿。
2. 爆破：浙赣粤运河流域分水岭较多，需大量爆破作业。以赣粤运河为例，连接长江和珠江水系，爆破需求量预计在百万吨以上。已有河道的扩宽加深也需要爆破作业。
3. 管材、水泥等。