金融智慧之选：银行理财产品深度剖析与财富增值策略 头豹词条报告系列

Leadleo.com 金融智慧之选：银行理财产品深度剖析与财富增值策略头豹词条报告系列 陈邓黄 陈春慧等4人 2024-09-04未经平台授权，禁止转载版权有问题？点此投诉 金融业/货币金融服务/银行理财服务/货币市场类产品 金融/银行 行业： 行业定义 银行理财产品是商业银行基于对目标客户群的风险、… AI访谈 行业分类 银行理财产品行业可以根据币种、收益方式及投资领… AI访谈 行业特征 银行理财产品特征包括以下3点：1.政策监管严格，理… AI访谈 发展历程 银行理财产品行业目前已达到4个阶段 AI访谈 产业链分析 上游分析中游分析下游分析 AI访谈 行业规模 银行理财产品行业规模暂无评级报告 AI访谈SIZE数据 政策梳理 银行理财产品行业相关政策9篇 AI访谈 竞争格局 AI访谈数据图表 摘要银行理财产品是商业银行针对目标客户群设计的投资和管理计划，包括理财顾问服务和综合理财服务。近年来，随着监管政策的严格规范，银行理财业务实现显著增长，截至2024年上半年，存续规模已超29万亿元。市场竞争加剧，产品呈现多元化、创新化趋势，同时高度依赖市场需求，长期化发展趋势明显。经济预期增强、投资及消费预期好转等因素将拉动银行理财产品收益，而监管政策对收益率产生重要影响。未来，银行理财产品行业预计将继续向成熟和多元化方向发展，助力经济优质生产力提升。 行业定义[1] 银行理财产品是商业银行基于对目标客户群的风险、收益等方面的分析研究后，为特定客户开发设计的资金投资和管理计划。商业银行个人理财业务按照经营管理运作方式的区别，分为理财顾问服务和综合理财服务。一般的“银行理财产品”是指其中的综合理财服务。在理财产品这一投资方式中，银行作为接受客户的授权管理基金的一方，投资收益与风险由客户或由客户与银行按照约定方式双方承担。截至2023年末，银行理财市场存续规模26.8万亿元，全年累计新发理财产品3.11万只，募集资金57.08万亿元。理财产品投资者数量增至1.14亿 个，为投资者创造收益6,981亿元。目前，银行理财产品已经成为了中国企业和个人重要的理财手段。 [1]1：银行业理财登记托管中… 行业分类[2] 银行理财产品行业可以根据币种、收益方式及投资领域等对银行理财产品行业中所包含的理财产品进行分类。根据币种区别可分为人民币理财、外币理财；根据收益方式可分为保证收益理财、非保证收益理财；根据投入领域可分为债券型、信托型、挂钩型及QDII型产品；根据风险系数分类，可分为低风险、中低风险、中风险和高风险产品。 银行理财产品行业基于币种区别的分类 人民币理财产 品 以高信用等级人民币债券投资收益为保障，面向个人客 户发行，到期向客户支付本金和收益低风险理财产品。 银行理财产 品分类 外币理财产品 是由商业银行推出的表外业务的一种，与人民币银行理财产品不同，外币理财首先要求投资者要将人民币兑换 成外币，一般是欧元、美元、澳元、港元、加元等国际 货币。 银行理财产品行业基于风险与收益的分类 固定收益类 （保本保固定 收益） 投资者按照固定利率获取收益，银行保证本金和固定收 益，适用于风险厌恶型投资者。 银行理财产 品分类 保本浮动收益 类 投资者本金确保，收益与市场表现相关且不固定，银行承诺支付最低收益，适合接受低风险和希望获取额外收 益的投资者。 不保本浮动收 益类 收益完全根据市场变化，银行不保证本金及最低收益， 适合风险承受能力较高的投资者，能够追求更高回报。 银行理财产品行业基于配置品种的分类 债券型 是指银行将资金主要投资于货币市场，一般投资于央行票据和企业的短期融资券（个人是无法直接投资的）。其投资的主要对象包括短期国债、金融债、央行票据以及协议存款等期限短、风险低的金融工具。在付息日，银行将收益返给投资者；在本金偿还日，银行足额偿付个人投资者的本金。 信托型 是指信托公司为投资者提供的一种低风险、收益稳定的金融理财产品。受托人根据融资方的资金需求设立的特定用途的资金募集行为，委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，按约定的收益分配期限获取回报的一种金融理财产品。 银行理财产品分类 挂钩型 挂钩型理财产品也称结构性产品，产品最终收益与相关市场或产品表现相关。产品可与利率区间、可自由兑换货币汇率、国际商品价格、股票指数等挂钩。产品多数设计成保本产品，适合危机承受能力强，对金融市场判断力比较强的投入者。 新股申购类产品 集合投资者资金，通过机构投资者参与网下申购提高中签率。适合想参与股票市场，但未掌握投资资本市场知识或风险厌恶的投资者。 QDII型 是指投入人将手中的人民币资金委托给被监管部门认证的商业银行，由银行将人民币资金兑换成美元，直接在境外投入，并在到期后将美元收益及本金结汇成人民币后分配给投入人的理财产品。 银行理财产品行业基于产品风险系数的分类 低风险产品 银行存款和国债由银行信用和国家信用作为担保，产品所具备的风险较低，对应的收益率也较低。投入人保持一定比例的银行存款的目的是保持一定的流动性，以满足生活日常需要和等待时机购买高收益的理财产品的投资需求。 银行理财产品分类 中低风险产品 中风险产品 这类产品主要投入于同业拆借市场和债券市场，其市场本身具备低风险、低收益率的特点。此外，基金企业发挥专业化、分散性投入的优点，使风险进一步降低。 中风险理财产品包括信托类理财产品、外汇结构性存款、结构性理财产品。信托类理财产品委托人要自行承担风险；外汇结构性存款多数由多个金融产品组成导致自身的收益率风险较大；结构性理财产品与股票挂钩的特点也导致产品具有一定的收益率风险。 高风险产品 QDⅡ等理财产品属于高风险产品。其所投资的市场具有高风险特征，这要求投资者掌握专业的理论知识，对外汇、国外资本市场有充分的了解。 [2]1：中国知网 行业特征[3] 1政策监管严格，理财业务规范化发展 银行理财产品行业受到《商业银行个人理财业务管理暂行办法》以及《商业银行理财业务监督管理办法》等一系列金融监管政策的严格规范。银行为适应资管新规的全面实施，主动加强审慎管理、提升投资者保护、构建专业能力建设、坚持合规经营和风险管控。理财子公司逐步开业，标志着理财产品管理进入新时代，强化了净值化转型和主动管理能力。 2竞争格局更为激烈，理财产品多元化、创新化 银行理财产品特征包括以下3点：1.政策监管严格，理财业务规范化发展；2.竞争格局更为激烈，理财产品多元化、创新化；3.高度依赖市场需求，产品呈现长期化发展趋势。 高速发展期2007~2016 在银行理财的扩张阶段，发行产品数量由2007年的3,049只大幅增加至2011年的24,210只。这一时 期理财市场的快速发展与央行的宏观调控政策密不可分。在宏观政策调控下，商业银行信贷业务大幅 银行理财产品领域竞争激烈，涉及多个金融机构和新兴平台。银行理财产品不仅面临业内竞争，也面临与公募基金和券商资管等的竞争。为了维持市场地位并吸引客户，银行可通过采取市场导向的战略，并通过降低投资门槛、提供专业资产管理能力、确保稳健资金供给来满足客户的多样化需求。银行理财产品行业发展的特征表现为专业化水平持续提高、产品体系日趋完善、投研能力不断增强、运营及风控体系建设稳步推进。 3高度依赖市场需求，产品呈现长期化发展趋势 银行理财产品的设计推广与不断变化的市场需求紧密相关。为了评估市场需求和用户风险偏好，银行需进行广泛的市场洞察，并对投资者数量及其增长率进行预测分析。面对激烈的市场竞争，银行不仅需要吸引新客户，也必须维持现有客户基础，可以通过提供多样化、符合投资者期望收益和风险承受水平的产品，调整产品设计、估值方法和业绩比较基准来适应市场变化和客户需求，展现出长期化的发展趋势。 [3]1：中国理财网；银行业理… 发展历程[4] 启动期2004~2006 2004年，光大银行发行了国内首支外币理财产品“阳光理财A计划”、首支人民币理财产品“阳光 理财B计划”，标志着中国银行业正式出现了个人理财业务。2005年，银监会颁布《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》，监管层首次发布文件对理财业务进行了定义。 该时期对于国外模式的学习模仿色彩较重，以外资银行产品、结构化产品、外币理财产品为主。在初 创阶段，银行理财虽然增长较快，但规模仍偏低。 银行理财产品发展主要分为四个阶段。2004-2006年，个人理财正式出现的发展启动期；2007-2016年，产品逐步走向市场的高速发展期；2017-2022年，金融监管下银行理财的转型期；2023年至今，新经济政策下理财产品的高质量发展期。 收缩，表内资产亟需寻找出口。 为了规避监管的限制，2007年银信合作开始兴起，通过设立信托-理财产品的方式为企业提供贷款，期间银信合作理财产品发行数量大幅增长。 2010年非标资产扩张促进了理财市场的快速发展。 2009-2011年间，银监会下发一系列通知，着力于收紧银信理财合作业务。商业银行开始转向资金池类理财产品。在利率市场化加速等因素影响下，银行理财规模迎来快速增长。2012年资产管理业务“一法两则”的发布为理财的扩张创造了条件。2013年银监会8号文意外刺激银行扩大理财规模。2015年到2016年，“同业存单-同业理财-委外”这一同业套利模式大肆盛行，也为银行理财规模的扩张注入动力。 该时期刚兑和资金池模式的形成，标志着银行理财具有一定的影子银行性质。“银证信”、“银基信”+同业套利模式的形成，标志着影子银行的规模越发庞大，银行理财成为隐蔽不良资产的重要渠道。 震荡期2017~2022 2016-2017年，金融去杠杆拉开帷幕，对银行理财的监管政策逐步走向系统化。 2018年，为满足金融改革的要求并顺应行业发展趋势，各监管机构陆续出台了多项新规，以规范资产管理行业。 2019年6月3日，建信理财在深圳市正式开业，标志着理财公司时代的序幕拉开。随后，全国范围内共有32家理财公司成功获得开业许可，承担起理财产品发行、运营主体的职责。2020-2021 年，银行继续加大净值型产品发行力度，同时优化产品结构，降低同业理财规模和占比。2022年，受资本市场波动影响，银行理财产品出现两次大规模“破净”并引发赎回潮。第一波发 生在3月份后，第二波发生在11月份后。银行从产品策略调整、投资者教育、费率优惠、自购产品等多维度应对破净压力，提振投资者信心。 该时期资管新规对银行理财主要有客户端、产品端和投资端三大方面的影响。从客户端来看，最大的影响是打破刚兑。从产品端来看，禁止滚动发行，实现净值化管理，产品线也更加丰富。从投资端来看，允许资产管理产品再投资一层资产管理产品。同时，银行理财产品在波动的资本市场中不断变化发展。 成熟期2023~ 2023年下半年，随着理财净值不断修复及投资者信心回升，银行理财规模逐步企稳回升。2024 年银行理财或将迎来增长新机遇，理财存续规模有望恢复至2022年大规模“破净潮”“赎回潮”之前水平。 该时期银行理财产品从“预期收益”向“净值化”转变，更加注重真实反映市场波动，提高了产品的 透明度和风险控制水平。银行理财规模在修复中持续增长，预计2024年末存续规模将达到29万亿元 左右。 [4]1：中国银行业协会；知网2：https://www.china-cba…3：https://www.cebnet.co…4：https://www.china-cba… 产业链分析 [12 银行理财产品产业链上游为资产供给方，中游为各商业银行，下游为理财产品购买方。其中，产业链上游主要包括个人、债券发行方和基金公司、信托公司等机构，提供各种投资标的，如股票、债券、货币市场工具等，为银行理财产品提供底层资产；下游主要包括个人投资者和机构投资者。[6] 银行理财产品行业产业链主要有以下核心研究观点：[6] 银行