传媒行业周报：潞晨Video Ocean模型上线，8月广告市场刊例花费同比上涨5.2%

证券研究报告|行业周报 2024年10月13日 传媒 潞晨VideoOcean模型上线，8月广告市场刊例花费同比上涨5.2% 行情概览：本周（10.07-10.11）中信一级传媒板块下跌8.39%。本周板块受市场影响调整。在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提 升，部分国企资金优势明显，并购重组优势明显，预计该条线为未来一段时间传媒最核心主线，特别需要重视国企投资机会。此外今年在市场风格影响下市 增持（维持） 行业走势 场给“确定性”的估值溢价提升，出版、分众传媒等高股息品种优势明显。长传媒沪深300 期看AI产业加速发展，国产模型能力也在不断提升性能，AI产业处于持续稳健发展中，AI是较为明确的长期成长投资机会，需要持续关注。短期市场交易活跃度提升，建议关注有边际变化预期的博纳影业、巨人网络、果麦文化等。 板块观点与推荐标的：1）出版及高股息：长江传媒、中南传媒、凤凰传媒、 山东出版、分众传媒等；2）影视院线：博纳影业、万达电影、光线传媒、猫 眼娱乐等；3）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、焦点科技、超讯通信等；4）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、吉比特；5）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；6）教育：学大教育、行动教育等；7）港股：关注【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。 【潞晨VideoOcean模型上线，实现文字、图片及角色直接转化为视频的强大功能】全新升级的潞晨VideoOcean模型现已正式上线。这一升级不仅支持任意角色、任意风格的视频生成，更实现了文字、图片及角色直接转 化为视频的强大功能。无论是创意短片、个性展示，还是专业制作，VideoOcean都能轻松应对。此次升级并未设置任何门槛，人人可免费注册体验。潞晨VideoOcean展现出了对各类提示词的深刻理解能力，并且其生成效果有了显著的提升。这款工具能够精准地根据用户需求，生成高度逼真的写实人物视频，其精细度足以达到以假乱真的程度。 【8月广告市场刊例花费同比上涨5.2%，连续3个月实现稳增长】2024年 1-8月中国广告市场呈现出稳步增长的态势，商服、娱乐休闲，及部分快速消 费品行业广告的上扬反映着消费者需求的多样化和市场趋势的变化，同时也显示市场活力在持续提升。根据CTR媒介智讯的数据显示，2024年1-8月广告市场同比上涨3.1%。8月份的广告市场刊例花费同比上涨5.2%，自6月以来已经连续三个月实现稳定增长；月度花费环比上涨3.1%，涨幅较上月略有扩大。分广告渠道看，2024年1-8月火车/高铁站、电梯LCD、电梯海报和影院视频广告刊例花费同比分别上涨7.5%、24.3%、16.9%和1.9%，其他广告渠道花费均有不同程度的缩减。 【2024年前三季度整体图书零售市场降幅同比收窄，7个二级分类市场呈正向增长】2024年前三季度整体图书零售市场依然呈现负增长，但是相较于第一季度和上半年，降幅进一步收窄，主要是得益于第二季度大促季以及 第三季度暑期和开学季的带动。从实洋来看，2024年前三季度整体图书零售市场实洋同比增长率小于码洋同比增长率，说明折扣进一步下降。2024年前三季度主要二级分类市场中，少儿类是码洋比重最大的类别，码洋比重为27.87%，其次是教辅，码洋比重为26.47%。从重点二级细分类同比增长率看，教辅、生活、少儿、自然科学、中小学幼儿园教材、语言和教育类实现正向增长。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2023-102024-022024-062024-09 作者 分析师顾晟 执业证书编号：S0680519100003邮箱：gusheng@gszq.com 分析师刘书含 执业证书编号：S0680524070007邮箱：liushuhan@gszq.com 相关研究 1、《传媒：9月国产游戏版号发放，字节发布AI视频模型豆包PixelDance》2024-09-29 2、《传媒：阿里巴巴推出三大开源模型，Suno发布重磅功能“Covers”》2024-09-22 3、《传媒：腾讯混元Turbo大模型面世，苹果推出AI 手机iPhone16》2024-09-15 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1投资聚焦3 1.1行情概览3 1.2本周子板块观点4 2重点事件回顾6 AIGC6 3子板块数据跟踪7 图表目录 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2024.10.07-2024.10.11）3 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2024.10.07-2024.10.11）4 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2024.10.07-2024.10.11）4 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2024/10/11）5 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况7 图表6：本周票房统计（2024.10.05-2024.10.11）8 图表7：剧集周排名（2024.10.05-2024.10.11）8 图表8：综艺周排名（2024.10.05-2024.10.11）9 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（10.07-10.11）传媒板块下跌8.39%。涨跌幅前三的板块分别是：综合金融（5.18%）、电子（-0.57%）、银行（-0.63%）；涨跌幅后三的板块分别是：房地产（-8.26%）、传媒（-8.39%）、消费者服务（-8.70%）。 -8.39% 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2024.10.07-2024.10.11） 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 综电银非合子行银 计通家建国算信电筑防 石汽电油车力 机钢电煤商械铁力炭贸 医综有药合色 建交基纺轻材通础织工 农食房传消林品地媒费 金 行机 军石公 设零 金运化服制牧饮产 者 融 金 工化用 备售 属输工装造渔料 服 融 事 新 务 业 能源 资料来源：WIND，国盛证券研究所 传媒板块本周涨幅前三1：智度股份（4.9%）、盛讯达（2.5%）、盛通股份（2.3%）。 传媒板块本周跌幅前🖂：ST北文（-15.1%）、万达电影（-15.6%）、唐德影视（-16.0%）、 *ST嘉信（-16.5%）、华闻集团（-17.1%）。 教育&人服板块本周涨幅前🖂：*ST豆神（11.0%）、盛通股份（2.3%）、华夏视听教育 （1.2%）、光正教育（1.1%）、中国春来（0.9%）。 教育&人服板块本周跌幅前🖂：学大教育（-13.8%）、宇华教育（-15.7%）、粉笔（-19.4%）、同道猎聘（-23.0%）、希望教育（-24.4%）。 重点港股&中概股上市公司一周走势：泡泡玛特（4.9%）、快手（-13.5%）、猫眼娱乐（-12.6%）、爱奇艺（-14.2%）、腾讯控股（-8.1%）、心动公司（-18.5%）、网易-S（-14.9%）、哔哩哔哩（-17.9%）、阅文集团（-15.9%）、腾讯音乐（-5.2%）。 1本周仅3家股票上涨 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2024.10.07-2024.10.11）图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2024.10.07-2024.10.11） 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 4.9% -8.1% % -13.5-12.6%-14.2% -14.9% -5.2% -15.9% 4.9% 2.5%2.3% -15.1%-15.6%-16.0%-16.5%-17.1% *ST ST 智盛盛万唐华 度讯通北达德闻股达股文电影嘉集份份影视信团 泡快猫 泡手眼 玛娱 特乐 爱腾-18心.5% 奇讯动 艺控公 股司 -17.9% -S 网哔阅腾易哩文讯哔集音 哩团乐 资料来源：WIND，国盛证券研究所资料来源：WIND，国盛证券研究所 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）出版及高股息：长江传媒、中南传媒、凤凰传媒、山东出版、分众传媒等；2）影视院线：博纳影业、万达电影、光线传媒、猫眼娱乐等；3）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、焦点科技、超讯通信等； 4）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、吉比特；5）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；6）教育：学大教育、行动教育等；7）港股：关注【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2024/10/11） 总市值 净利润（亿元）PE 行业公司名称 周涨跌幅 （亿元） 2024E 2025E 2024E 2025E 完美世界 -10.4%167 8.4 11.0 19.8 15.2 三七互娱 -11.2%352 28.2 31.9 12.5 11.1 恺英网络 -6.7%239 17.7 21.1 13.5 11.3 吉比特 -6.5%164 10.4 12.0 15.9 13.7 神州泰岳 -9.1%223 11.8 13.6 18.9 16.4 盛天网络 -10.0%52 1.8 2.6 28.1 20.0 宝通科技 -9.7%72 3.9 4.5 18.4 15.9 腾讯控股 -8.1%37,061 1,785.6 2,024.1 20.8 18.3 网易 -14.9%4,007 304.1 330.7 13.2 12.1 心动公司 -18.5%100 6.2 7.7 16.2 13.0 猫眼娱乐 -12.6%78 6.4 8.8 12.2 8.9 万达电影 -15.6%230 9.9 14.5 23.1 15.8 影视院线光线传媒 -12.0%230 8.3 11.3 27.6 20.4 华策影视 -14.0%115 4.4 5.0 26.0 22.9 博纳影业 -12.2%63 2.0 4.7 32.1 13.4 华扬联众 -6.6%25 0.0 0.0 - - 遥望科技 -10.2%47 -1.4 1.3 -33.7 35.5 营销紫天科技 -10.6%26 0.0 0.0 - - 蓝色光标 -7.4%165 3.6 5.2 45.5 31.8 分众传媒 -3.0%991 53.5 58.6 18.5 16.9 芒果超媒 -10.1%443 19.7 22.2 22.5 19.9 爱奇艺 -14.2%181 15.2 24.2 11.9 7.5 互联网 快手 -13.5%1,997 148.8 200.6 13.4 10.0 掌阅科技 -13.1%75 - - - - 行动教育 -8.1%45 2.8 3.5 16.1 12.9 学大教育 -13.8%67 2.6 3.5 26.2 19.3 教育传智教育 -2.5%41 0.5 0.9 89.6 47.4 中公教育 -4.0%163 4.9 7.1 33.3 23.1 佳发教育 -2.5%41 0.5 0.9 89.6 47.4 泡泡玛特 4.9%712 20.4 26.6 34.9 26.7 华立科技 -8.0%27 0.8 1.1 33.1 24.5 视觉中国 -8.6%85 1.5 1.8 55.7 47.1 中信出版 -4.2%55 1.6 1.8 35.5 30.9 风语筑 -12.0%45 2.1 3.4 21.7 13.2 阜博集团 -18.5%47 0.4 0.8 119.9 57.8 新媒股份 -5.7%89 6.5 6.9 13.6 12.8 粉笔 -19.4%58 4.5 5.5 13.0 10.7 新东方