鸡蛋期货周报：维持反弹偏空思路

1. 期现货价格走势回顾

   • 鸡蛋期货2501合约周跌2.68%，价格区间3400-3700元/500KG。国庆假期下游补货短暂提振价格，但节后需求进入季节性淡季，加之供应充足，蛋价弱势走低。主产区鸡蛋周均价4.37元/斤（环比跌1.35%），主销区周均价4.51元/斤（环比跌2.59%）。

2. 饲料成本与鸡蛋价格关系

   • 饲料价格下跌时蛋价同步下滑，但鸡蛋价格波动更剧烈。短期价格受供需影响，长期受玉米、豆粕等成本支撑。当前玉米、豆粕高位震荡，间接支撑蛋价。

3. 饲料成本

   • 本周饲料成本微涨至2.91元/斤（环比涨0.34%），仍处低位，对蛋价支撑力度有限。

4. 淘汰鸡出栏量减少

   • 淘汰鸡均价环比涨0.63%至6.41元/斤，主要因假期需求增加及养殖单位惜售。全国总出栏量57.96万只（环比降2.01%），同比增11.29%。因饲料成本低、盈利丰厚，养殖单位延淘意愿强，尤其西南地区减幅最大（7.07%）。

5. 鸡苗价格多数稳定

   • 鸡苗周均价3.59元/羽（环比持平），主流报价3.30-3.80元/羽。养殖单位补栏谨慎，排单集中在11月下旬，种蛋利用率70%-80%。

6. 在产蛋鸡存栏环比增加

   • 9月在产蛋鸡存栏12.90亿只（环比增0.16%，同比增7.23%）。新开产蛋鸡略大于淘汰鸡出栏量，主要因补栏量虽环比降2.79%但仍处高位，而淘鸡积极性下降。

7. 蛋鸡存栏结构

   • 主力蛋鸡存栏微跌。

8. 蔬菜、生猪价格走势分化

   • 菜篮子指数周环跌1.68；生猪（外三元）均价18.07元/公斤（环比跌8.65%），同比涨18.65%。

9. 期现价差保持震荡

   • 鸡蛋基差近期在891元/500KG附近波动，10月走势受基本面影响。历史规律显示，新年前基差走强，节后收敛，6-9月回归高位，10月震荡。

研究结论

• 当前蛋价受季节性淡季、供应充足及下游需求谨慎影响，但饲料成本低位提供一定支撑。淘汰鸡出栏量减少反映养殖单位延淘情绪。鸡苗市场稳定但补栏谨慎。未来蛋价走势需关注供需变化及成本端波动。