航运集装箱市场周报

航运集装箱市场周报 叶倩宁 投资咨询资格：Z0016628 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2024年10月13日 品种 关键指标 周度展望 集装箱市场 运价：近日欧线市场出现大幅反转，除10月合约外，其余合约连续两日触及涨停，显示出市场多头情绪的强劲。当前欧线集运市场波动剧烈，对各类消息反应迅速且强烈，尤其是受航司提价预期影响较大。10月9日盘后，马士基与赫伯罗特组成的“双子星”合作计划宣布将于2025年2月起继续绕航好望角，打破了市场对红海恢复通航的预期。10月10日上午，CMA率先上调现货报价，成为继10月5日海洋联盟之后，第二家调价的主要航司。同日收盘后，马士基发布11月欧线涨价通知，自11月4日起价格将涨至2925/4500，相比最新43周开舱价格的1500/2600，上调95%/73%，涨幅超出市场预期。供给：集装箱运力供给保持增长。截至10月13日，全球集装箱总运力为3091万TEU，总运力同比增长10.6%。空箱供给方面，8月，中国集装箱产量达到2992万立方米，同比涨幅为223%，供应端依旧处于高增长状态。需求：7月我国对外出口金额同比增长为8.7%，增长明显，传统欧美市场势能有所衰减但东盟及“一带一路”国家或为中国外贸注入新动能。我国进出口贸易结构持续优化，机电、电子、汽车类相对高附加值商品为我国出口贡献主要份额。9月欧洲经济指标整体所有下滑，欧元区综合经济指数下降1.4，消费信心遭受打击。美国消费指标低迷，制造业PMI与制造业新订单PMI均处于50以下。 展望后市，绕航格局逐渐明朗。从船司报价来看，部分船司已率先尝试提价，后续其他航司是否跟进仍需持续观察。根据马士基于11月4日公布的涨价公告，价格将上涨至1425/1900，预计对应的SCFIS点位或将突破3000。如果后续船司报价按照公告正常执行，市场仍有进一步上行的空间。目前，已有部分航司开启提价，考虑到其他航司或将陆续跟进，在此背景下，可关注主力或02合约的多头机会。 本报告数据来源为Wind、极羽科技、联合国港口监测、iFind、广发期货发展研究中心 目录 01集装箱市场运输价格 02运力供给 03运输成本 04贸易需求 05干散货运输跟踪 一、集装箱运输市场价格 1-1部分航司报价开始上调 航司未来6周上海-欧洲20GP箱型报价航司未来6周上海-欧洲40GP箱型报价 •目前上游主流的几大航司对未来6周欧基港的运费报价相对企稳，CMA与海洋联盟率先上调报价，马士基也宣称将于11月4日起大幅上调运价。 •根据极羽科技，截至10月11日，未来6周上海-欧洲基本港的运费报价区间参考，马士基1504-2303美元/TEU，2607-3969美元/FEU；MSC1878-2078美元/TEU，3186-3486美元/FEU；CMA2030-2230美元/TEU，3660-4060美元/FEU，CMA为12天以来首次上调报价。 1-2期货价格：盘面强势反弹 集运欧线走势 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS •上周集运指数期货盘面呈现V形反转，主力和远月合约在周二开盘均大幅下跌，随后主力于周四和周五连续两日涨停收于2494.3点，02合约收于2088.9点。 •截至10月7日，SCFIS欧线指数环比下跌15.86%至2662.8点，美西线指数环比下降2.84%至2787.6点。 1-2期货价格 集运欧线主连 集运欧线EC2410 集运欧线EC2412 集运欧线EC2502集运欧线EC2504集运欧线EC2506 1-3集装箱市场即期运价：SCFI综合指数与欧线运价指数均继续下跌 •SCFI综合指数持续下跌，欧洲线跌幅显著。 •上海出口集装箱运价指数（SCFI）：截至10月11日，SCFI综合指数下降至2062.57点，周度环比下降3.4%；上海-欧洲运价下跌9.3%至2040美元 /TEU；上海-美西运价4730美元/FEU，较上周下降2.5%；上海-美东运价5554美元/FEU，较上周下降1.3%。 上海出口集装箱运价综合指数SCFI历史对比 欧线结算价、运价、和期货的联动上海出口集装箱运价指数SCFI 1-3集装箱市场即期运价：欧洲持续下行 上海-欧洲基本港 上海-美东基本港 上海-美西基本港上海-地中海基本港 1-3集装箱市场即期运价：澳新运价下跌 上海-波斯湾基本港 上海-澳新基本港 上海-南美基本港 二、运力供给 2-1投入运力：船队规模和集装箱产量增速均维持在高位 •当前全球集装箱船运力超过3090万标准箱（TEU），同比增幅维持在10%以上 •8月，中国集装箱产量达到2992万立方米，同比涨幅为223% •同月，全球集装箱船完工量为26.2万TEU，新增订单为52.5万TEU •据VesselsValue在7月11日发布的预测，今年集装箱船拆船量或将持平2023年130千TEU的水平 全球集装箱船运力供给 全球集装箱船完工和新订单量中国集装箱月度产量 2-1投入运力：头部船司优势显著，美西航线运力充沛 •截至10月11日，地中海航运的运力超过612万TEU；前3家企业持续占有超半数的集运市场运力 •同日，欧洲和跨太平洋的运力分别较去年同期涨1.72%和10.39%，跨大西洋的运力下降9.16% •8月手持集装箱船订单继续提升至 685万TEU，较上月增长近30万TEU。 集装箱运力部署分地区全球集装箱船手持订单量 2-2有效运力：9月地缘风险稍有抬升，航运准班率低位震荡 •9月，亚欧航线上的国家地缘风险报告之和稍有抬升，其中，以色列的地缘风险相关报道上升较多。 •9月，全球主干航线准班率、收发货和到离港服务延续低位震荡姿态。 沿欧线国家地缘风险报告占比 我国港口完成集装箱货物吞吐量周度情况全球主干航线准班率情况 2-2有效运力：海洋联盟为今年以来最可靠班轮联盟 3大集运联盟收发货服务准班率 3大集运联盟到离港服务准班率 航司收发货服务准班率 航司到离港服务准班率 2-2有效运力：法英荷港口准班率有所提升，美国东西岸分化 不同航线到离港服务准班率不同航线收发货服务准班率 欧洲主要港口准班率 美国主要港口准班率 亚太主要港口准班率 2-2有效运力：欧美港口班轮挂靠总体提升 美国港口主干航线班轮挂靠情况欧洲港口主干航线班轮挂靠情况 亚太港口主干航线班轮挂靠情况 2-2有效运力：绕航非洲格局逐渐稳定 苏伊士运河通行情况统计非洲好望角通行情况统计 •通过统计两地通行吨量较上年同期增减，得出吨量缺口自3月中后平均大约维持在50万吨/天的水平 2-2有效运力：马六甲海峡通行情况接近绕航前水平 马六甲海峡通行情况（上）以及吨量（下）统计 三、运输成本 3运输成本：租船价格环比下降，燃油及人力成本同比下降 9月，中国国际海员薪酬水平较同期均有一定程度下降，高级和普通海员分别下降377%和5.01%至1289.2和1514.36；高级海员薪酬指数较8月略有提升。 中国平均租船价格 中国国际海员薪酬指数国际市场燃油价格分密度和硫含量 四、贸易需求 4-1中国宏观：中国出口稳中向好，即期汇率略小幅波动 中国月度出口情况 •8月，我国出口金额为3086.5亿美元，同比增长8.7%；今年前8个月我国出口金额为2.32万亿美元。 •同月，我国对美出口金额当月同比增长4.94%，对欧盟增长8%，对东盟增长8.97%；RCEP等多边贸易协定持续为我国贸易注入活力 •截至9月13日，人民币即期汇率为7.0676(兑1美元)和7.7365(兑1欧元)，两者较上年同期分别下降0.62%和1.83%。 对出要贸易伙伴出口金额同比人民币即期汇率 4-2中国外贸情况：贸易结构持续优化，东盟为第一大出口贸易伙伴 •8月，我国进出口贸易当中加工贸易占18.88%，其他贸易占17.63%，一般贸易占63.49%；一般贸易占比同比略有下降，其余贸易占比同比均有提升 •同月，我国对东盟国家的出口金额达到468.27亿美元，同比增速维持高位，欧美出口金额分别为466.28和472.54亿美元 •8月，机电、电子、汽车相关的产品合计2333.54亿美元，高于上期水平，持续为我国出口贡献主要份额。 中国进出口贸易结构 中国对主要贸易伙伴出口金额当月值中国主要商品出口金额当月值 4-3欧洲经济及消费：PMI指标略微下降，经济复苏受到考验 •9月，欧元区综合经济指数下降1.4至49.6点，制造业PMI下降0.8至45.0与，服务业PMI下降1.5至51.4。 •同月，欧盟消费信心指数为-11.7，零售业为-6.5，服务业6.6，工业信心指数-10.6，除工业外，其 余数据较上期略有恢复。 •8月，欧盟经济景气指数为96.7，同比增长3.42%，与上一期持平。 欧元区PMI指数 欧盟零售及经济指数欧盟信心指数 4-3美国经济及消费：制造业新订单上行，消费预期有所提振 美国供应管理协会PMI指数 •10月，美国密歇根大学消费者预期和信心指数分别录得72.9和68.9，高于前值且持续位于现状指数上方运行。 •9月，美国供应管理协会公布的PMI数据显示，制造业维持47.20，制造业新订单PMI上升1.5至46.10，涨幅较大。 •8月，美国零售及食品相关服务销售额同比上升2.51%；经济活动指数上升0.37至144.90点。 美国零售情况及经济指数美国密歇根大学消费者指数 4-4主要商品出口欧美情况：劳动密集型欧美趋势分化 出口欧盟劳动密集型商品月度金额 •8月，出口欧盟劳动密集型商品（3项之和）同比增加11.76%：HS第12类（鞋帽伞等；已加工的羽毛及制品；人造花；人发制品）9.58亿美元，同比增加11.62%；HS第11类（纺织原料及纺织制品）40.8亿美元，同比增加12.82%；HS第95类（玩具、游戏或运动用品及其零附件）17.7亿美元，同比减少9.47% •同月，出口美国劳动密集型商品（3项之和）同比减少2.28%：HS第12类14.4亿美元，同比跌1.75%；HS第11类5.23亿美元，同比涨4.84%；HS第95类35.8亿美元，同比减少11.28% 出口美国劳动密集型商品月度金额出口欧盟劳动密集型商品金额月度同比 4-4非劳动密集型：欧洲汽车出口强劲 •8月，电子类商品出口呈欧美同升的趋势：HS第85类（电机、电气、音响设备及其零部件）出口欧盟金额127.3亿美元，同比增长3.03%，；出口美国金额106.1亿美元，同比增长9.03% •同月，汽车类商品出口呈欧美同升的趋势：HS第87类（车辆及其零附件，但铁道车辆除外）出口欧盟金额29.4亿美元，同比增长41.13%，同比大幅抬升；出口美国金额19.6亿美元，同比增加13.14%，为第10个月同比上升 •相较于以上两类商品，HS第94类（家具寝具等、灯具、活动房）的季节性和共振更强，截至8月，出口欧盟金额19.7亿美元，同比增长21.10%；出口美国金额19.7亿美元，同比减少2.54% 出口欧美家具类（HS第94类）情况 出口欧美电子类（HS第85类）情况出口欧美车辆及其零附件（HS第87类）情况 4-5OECD综合领先指标：世界各主要经济体仍具备增长势能 OECD综合领先指标-亚太经合组织部分成员OECD综合领先指标-欧洲主要经济体 OECD综合领先指标-北美OECD综合领先指标 五、干散货运输跟踪 5-1干散货运输价格跟踪 •干散货运输价格在红海事件爆发后受到了一定干扰，但与集装箱运输相比，干散货运输价格相对稳定，当前呈现窄幅波动的趋势 •Fearnleys干散货船租金水平（右图）在红海危机爆发后经历了近3个月的波动期，随后逐渐企稳 •通过比较日租金自年初涨幅，大船（纽卡斯尔以及好望角型）的需求处在高位 远东干散货指数FDI 波罗的海