重磅政策落地 不锈钢需求存扩张预期

重磅政策落地不锈钢需求存扩张预期 发布时间：2024-10-1210:52:01作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 10月11日，不锈钢期货主力合约收涨0.25%至 13990.0元。 资金流向 10月11日收盘，不锈钢期货资金整体流入1107.95 万元。 背景分析 现货维持刚需成交状态，9月国内43家不锈钢厂粗钢排产量环比变化不大，随重磅政策落地，基本面情况有待改善，持续关注现货去库情况。 后市展望 宏观扰动下盘面波动率上升，SS2412可参考13600-14200区间，产业可结合现货逢高卖保操作，投机顺势参与。 研报正文 【市场动态】 1、央行进行1500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因当日有2920亿元14天期逆回购到期，实现净回笼1420亿元。 2、全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存101.04万吨，周环比下降0.45%。其中冷轧不锈钢库存总量66.47万吨，周环比上升0.78%，热轧不锈钢库存总量34.57万吨，周环比下降2.73%。 3、10月10日，SS2412单日成交量12.6万手(+53612手)，持仓量12.7万手(+15625手);上期所注册仓单量103282吨(+1058吨)。 【基本面分析】 1、成本端：按目前镍铁、铬铁主流成交价测算，304冷轧生产成本约为13500元/吨左右，上游镍铁企业面临亏损，政策刺激效果有待观察。 2、供需情况：现货维持刚需成交状态，9月国内43家不锈钢厂粗钢排产量环比变化不大，随重磅政策落地，基本面情况有待改善，持续关注现货去库情况。 3、主流交易逻辑：空头—(1)9月国内43家不锈钢厂粗钢产量328.88万吨，环比减2.09%，10月排产预计324.4万吨，钢厂高排产状态持续;(2)仓单成交较好交割库存持续下降，但社库仍处于相对较高水平。多头—(1)随国内地产端政策落地及“十四五”项目等加快部署，需求存扩张预期。(2)国新办会议或提振信心。 【技术分析】 SS主连日线级别：收盘跌0.36%，最高14045，最低13850，波幅195。MACD红柱伸长快慢线向上张口，KDJ指标粘合，技术指标偏强。截至收盘，2412合约上资金净流入1.52亿，沉淀资金12.39亿，持续关注资金流向。 【总结】 1、观点：宏观扰动下盘面波动率上升，SS2412可参考13600-14200区间，产业可结合现货逢高卖保操作，投机顺势参与。 2、核心逻辑： 1)政策持续交易，市场积极看涨做多，信心得到提振; 2)当前宏观影响大于基本面，政策效果还需时间验证; 3)地产政策落地，涨价氛围中现货需求存回暖预期; 4)基本面并无实质性改变，弱现实状态维持。关联品种不锈钢所属公司：华融融达期货