LPG基本面跟踪
- 期货价格：PG2411和PG2412合约昨日收盘价分别为49,955和49,909元/吨，日涨幅分别为1.02%和1.15%。夜盘收盘价分别为4,9700和4,9130元/吨，夜盘涨幅分别为0.30%和1.15%。
- 成交持仓：PG2411合约成交较前日减少13,428手，持仓增加3,933手；PG2412合约成交减少23,923手，持仓增加2,176手。
- 价差：广州国产气对11合约价差为165元/吨，前日为195元/吨；广州进口气对12合约价差为53元/吨，前日为253元/吨。
- 开工率：PDH开工率为73.6%，较前周的71.1%有所上升；MTBE开工率为57.1%，较前周的58.6%下降；烷基化开工率为42.6%，较前周的41.0%上升。
产业链重要价格数据
- PDH开工率：73.6%
- MTBE开工率：57.1%
- 烷基化开工率：42.6%
趋势强度
市场资讯
- 沙特CP预期：11月份丙烷和丁烷CP预期分别为637和632美元/吨，12月份预期分别为636和631美元/吨，较上一交易日均下跌3美元/吨。
- 市场供应与需求：上周中东供应商暂未公布11月装船计划，现货销售积极性不高，美国个别码头检修导致装船量下降，市场现货供应有所下降。国际油价上涨提振心态，远东需求旺季预期支撑价格上涨，但国际油价转跌存牵制，下游入市谨慎，市场氛围转弱。
- 国内PDH装置：本周PDH装置利润亏损空间收窄，丙烯市场需求良好，成本面因汇率、贴水下降丙烷到岸成本下降，综合来看PDH装置亏损收缩。江苏瑞恒检修停工，但前期检修单位陆续恢复，烟台万华和河北海伟PDH重启，PDH开工率有所抬升。
- 下游利润：丙烯价格上涨为主，成本走高不利于下游产品盈利，丙烯下游衍生品盈利以下降为主，仅聚丙烯、辛醇、丙烯酸利润扩大，环氧丙烷由盈利转亏损，丙烯腈、酚酮亏损加深，其他产品均有盈利。
研究结论
- 成本偏高：LPG成本面因汇率、贴水下降丙烷到岸成本下降，但整体成本偏高。
- 采购转淡：随着LPG价格涨至偏高水平，下游入市谨慎，采购意向下降。
- 开工率回升：国内PDH开工率有所抬升，但下游利润受成本走高影响有所下降。
