行情回顾
- 甲醇主力合约MA2501截止周五价格在2503元/吨，周涨幅0.16%，增仓1.7万手，持仓59万手。港口基差走强。
- 沿海和内地市场均呈现高开低走态势。太仓均价2573元/吨，较节前一周涨6.41%。内蒙古地区周度均价2058元/吨，较节前一周上升5.66%。沿海到港增加，库存上涨。内地运力不足导致运费上升，但市场需求乏力，部分厂家让利出货，市场成交重心下滑。
- 外盘美金价格延续回撤，远月到港的非伊甲醇船货300美元/吨，远月到港的伊朗船货成交+0.65%，关注伊朗工厂实际装港及装置运行情况。东南亚需求孱弱，中国实际转口船货极少。欧美甲醇市场稳中整理，停车甲醇装置较多。欧洲价格参考360-365欧元/吨，美国甲醇价格参考110-114美分/加仑。
甲醇基本面分析
- 开工率：截至10月10日，国内甲醇整体装置开工负荷为75.29%，较上周下降0.36个百分点，较去年同期提升0.94个百分点；西北地区开工负荷为85.65%，较上周下降0.31个百分点，较去年同期提升1.64个百分点。西北开工负荷下降，全国甲醇开工负荷下降。
- 进出口量：本周进口套利窗口维持关闭，转口窗口关闭，东南亚需求孱弱，中国实际转口船货极少。
- 港口库存：本周沿海甲醇库存在108.7万吨，较节前上涨7.8万吨，同比上涨0.18%。沿海地区甲醇可流通货源预估51.3万吨，进口船货到港卸货增多，但提货数量下降，沿海甲醇库存宽幅上行。预计10月中下旬中国进口船货到港量74万吨，沿海公共仓储到港量或将再度增多，关注后期改港船货数量及提货速度。
- 原油、天然气：国际天然气价格回调至2.6美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本约1450元/吨左右。
- 上游-煤：节后国内动力煤市场整体承压转弱，产地多数煤矿保持平稳生产，部分煤矿坑口有库存累积，下游需求跟进不足，坑口价格承压偏弱。
- 需求端：整体甲醇下游加权开工率约77.34%，环比+1.88%。传统下游加权开工率约56.54%，环比+2.7%。
- 甲醇下游-传统下游：（数据来源：WIND卓创资讯国信期货）
- 甲醇下游-MTO：本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷84.78%，较上周下降0.28个百分点。其中外采甲醇的MTO装置平均负荷83.23%，较上周下降0.66个百分点。诚志二期装置降负运行期内，国内CTO/MTO装置开工整体松动。
后市展望
国内供应方面，国内开工略有下降，但厂家库存偏高。进口方面，本周到港卸货增多，但提货数量下降，沿海甲醇库存宽幅上行。下游方面，甲醇制烯烃开工较为平稳，传统下游加权开工率连续回升，需求端缓慢恢复。整体基本面矛盾不大，受宏观情绪影响振幅偏强，震荡观望为主。
