到港量增多叠加需求预期悲观，乙二醇维持偏弱震荡格局

一、日度市场总结

• 乙二醇华东现货价格4170元/吨，下跌5元/吨；主力合约收盘4113元/吨，上涨0.02%；基差107元/吨。
• 成本端：中美关税博弈致油价波动，WTI原油61.94美元/桶，布油65.04美元/桶。
• 供给端：内蒙古中化学30万吨装置推迟至4月中旬重启，上海石化38万吨装置预计4月底重启，新疆40万吨装置7月重启，沙特55万吨和70万吨装置分别重启和检修。
• 开工负荷：乙二醇整体开工负荷65.32%，环比下降1.73%；草酸催化加氢法开工负荷49.86%，环比下降2.85%。
• 需求端：聚酯负荷93.4%，轻纺城成交927万米，15日平均成交878.73万米。
• 库存端：华东主港港口库存77.1万吨，环比下跌2.9万吨。
• 分析：关税博弈加剧经济衰退担忧，原料贸易受冲击；装置开工降低缓解供应压力，等待库存去化信号。

二、产业链数据监测

• 主力合约价格4113元/吨，上涨0.02%；成交1784312手，持仓193032手，环比下降17.52%。
• 现货华东市场价4170元/吨，基差107元/吨。
• 工艺利润：石脑油制-114.93美元/吨，乙烯制-866.63元/吨，甲醇制-1476.64元/吨，煤制-574.00元/吨。
• 开工负荷：煤制49.86%，油制15.62%，乙烯制35.80%，甲醇制35.80%，聚酯工厂负荷93.4%，江浙织机负荷64.26%。
• 库存与到港量：华东主港库存77.1万吨，4月14日-20日计划到货16.1万吨。

三、产业动态及解读

1. 宏观动态：中国央行3月金融数据超预期，M1增速加快，但关税战不确定性仍存。
2. 美国对华关税：特朗普称将对半导体、电子产品等征收关税，中国商务部表示反对。
3. 内外盘市场：外盘船货报498-499美元/吨，内盘商谈4320-4325元/吨，基差05合约升水67-73元/吨。

四、产业链数据图表

• 图表展示乙二醇期货与现货价格、国际现货价、工艺利润、装置开工率、聚酯产业链开工率、进口到港量、港口出库量和库存数据。

五、研究结论

• 乙二醇维持偏弱震荡格局，受到港量增多和需求预期悲观影响。
• 关税博弈和装置重启缓解供应压力，库存去化需关注。
• 成本端波动或维持窄幅震荡，等待估值修复机会。