格林大华期市早班车-玉米生猪鸡蛋（20241014）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年10月14日星期一 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：张晓君从业资格：F0242716投资咨询证书：Z0011864联系方式：0371-65617380 板块 品种 评级预测 推荐理由 【行情复盘】CBOT玉米期货：USDA月度供需报告偏空，上周五主力合约收跌，日跌幅0.48%。连盘玉米期货：增储提振市场情绪，上周五夜盘玉米期货震荡偏强，截至夜盘收盘C2501合约收涨0.59%，收于2225元/吨。【重要资讯】1、美国农业部月度报告预估今年美国农户的玉米产量将超过预期，收成将创历史次高：产量预估为152.03亿蒲式耳，平均单产为183.8蒲式耳/英亩。这高于9月份预测的151.86亿蒲式耳和183.6蒲式耳/英亩。2、粮库加大收购力度，提振市场情绪。周末现货稳中偏强运行。13日山东地区深加工企业厂门到货车辆为289辆，较前一日减少186辆，部分企业小幅上调收购价。3、中国粮油商务网监测数据显示，截至10月11日北方港口四港玉米库存共计约121万吨。东北新粮上市不断增多，北方港口晨间集港量日均达2万吨以上。截止 农产品板块 玉米 偏多+0.5 周五广东港口玉米库存21.7万吨。饲企节后放缓采购节奏，执行前期合同为主，内贸玉米日均出货在0.9万吨4、截至10月12日，小麦、玉米均价价差为291元/吨，较上周扩大82元/吨。【市场逻辑】行情回顾：秋粮收购全面启动，随着直属库陆续开始+东北增储预期提振市场心态，现货价格止跌企稳。期货方面，宏观流动性增加预期叠加秋粮收购全面启动，盘面展开阶段反弹。后市展望：秋粮收购已经全面启动，有望支撑价格止跌企稳，国内供给宽松格局有望逐渐趋紧。长期来看我国玉米仍然维持进口替代+种植成本的定价逻辑，新作成本折港2100-2200，盘面已基本兑现该定价逻辑。【交易策略】9月24日夜盘提示进场的多单谨慎持有，2501合约关注2190-2200支撑效果，压力关注2250-2270。期权方面，建议前期持有的卖出2501合约看跌期权可考虑适量止盈。 【行情复盘】上周五生猪期货大幅回落，LH2501合约日跌幅3.78%，收于15275元/吨；LH2503合约日跌幅3.04%，收于14035元/吨。【重要资讯】1、周末猪价窄幅震荡，13日全国生猪均价18.16元/公斤，较11日跌0.01元/公斤。今日早间猪价涨跌互现，东北微涨至17.6-18.6元/公斤，山东稳定至17.6-18.5元/公斤，河南微跌至17.6-18.1元/公斤，四川跌至18-18.6元/公斤，广东稳定至18.1-18.8元/公斤，广西稳定至17.4-17.9元/公斤。2、8月份全国中大猪存栏量同比下降4.8%，环比增长1.8%；24年2月至7月新生仔猪数量同比降6.8%，但最近3个月连续回升，6月环比增3.5%，7月环比增1.8%，8月环比增长0.7%。3、下半年仔猪价格大幅下跌对应未来5-6个月出栏成本明显回落。4、全国能繁母猪存栏月环比由升转降，8月末能繁母猪存栏4036万头（7月为4041万头），为3900万头正常保有量的103.5%。5、截至10月12日全国肥标价差为0.3元/斤，较前一日持平。 生猪 偏空-0.5 6、截至10月10日全国生猪交易均重为125.38元/公斤，较前一周增加0.05公斤。【市场逻辑】短期来看，节前阶段性供给压力提前释放，当前大猪供给偏紧，肥标价差持续扩大；猪价持续上涨后二育进场热情明显回落，现货短期震荡偏弱运行。中长期来看，四季度预计边际供给增加，四季度高点不及三季度，但出栏头数增加幅度相对温和，若体重没有进一步抬升则四季度猪肉供给环比增幅对应季节性消费增幅相对有限或支撑猪价仍维持相对高位；但供给恢复预期以及出栏成本大幅回落，进而限制年底及明年一季度上方空间，明年2-3月份重回供强需弱格局，猪价交易季节性下跌预期，当前远月合约进一步兑现养殖成本下降预期。【交易策略】远月合约打开进一步下跌空间，2411合约上周提示的17800-18000压力得到盘面验证，下方支撑暂关注17000-17200；2501合约技术上处于扩大三角形，上周提示的16200压力得到盘面验证，下方支撑关注15000-15200；2503、2505合约中期压力依然有效，短期跌破震荡区间下沿并打开进一步下跌空间，2503合约下方支撑暂关注14000，若有效跌破14000则支撑下移至13500-13800；2505合约支撑关注14200-14300。【行情复盘】上周五JD2501合约震荡下行，日跌幅1.23%，收盘价3447元/500kg。【重要资讯】1.12日部分市场走货好转，蛋价稳中有涨，主产区鸡蛋均价为4.46元/斤，较前一日上涨0.09元/斤，主销区均价4.78元/斤，较前一日上涨0.06元/斤；主产区淘汰鸡稳局部上涨，均价6.4元/斤，较昨日上涨0.03元/斤。鸡蛋供给维持稳定，部 鸡蛋 偏空-0.5 分市场消化速度略好转，预计明日鸡蛋价格稳中偏强运行。2.10月12日全国生产环节平均库存0.95天，流通环节库存0.9天，库存水平相对稳定。3.淘汰鸡方面，养殖单位淘汰老鸡积极性不高，下游农贸市场消费偏弱，屠宰企业收购意愿不强，市场维持供需双弱。【市场逻辑】当前鸡蛋市场供给相对稳定，生产及流通环节库存相对稳定，短期蛋价稳中有涨； 四季度后期供需宽松预期不变，供给预期或仍将逐步兑现。但国内外流动性同步释放，宏观因素扰动增强。整体来看，基本面变化不大，仍维持逢高沽空交易思路。【交易策略】JD2411与JD2412合约跟随现货走基差修复逻辑；JD2501合约交易供给增加预期，前期已提示维持逢高沽空思路，前期空单可继续持有，下方支撑关注3400-3430，若有效跌破支撑则有望打开进一步下跌空间，反之空单可考虑适量止盈。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%； 4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。