根据文化和旅游部数据，今年国庆假期全国国内出游7.65亿人次，同比增长5.9%，总花费7008.17亿元，同比增长6.3%。国泰君安证券首席分析师刘越男指出，旅游和服务消费行业呈现结构性亮点，整体从观光休闲向度假文化转变，目的地呈现多样化、分散化趋势，新媒体环境下更多旅游资源被快速发现，带动酒店、交通设施完善。
刘越男认为，服务消费崛起与品牌出海是明确趋势，重点推荐旅游、本地生活服务及消费品国际化。酒店、OTA、本地生活、餐饮、教育等板块中具备规模、效率、品牌优势的龙头将受益于格局改善与需求端回暖，进入盈利能力提升阶段。消费从追求功能性向追求情绪价值转变，性价比消费、情绪价值消费、服务消费是三大方向。成熟市场经验显示，服务消费随可支配收入增加将趋势性提升，中国目前正处于类似阶段。
中国旅游消费自2023年以来呈现结构性景气，每个重大节假日人均出游人次保持同比正增长，表明旅游需求非简单集中释放，而是结构性增量。旅游特征包括性价比出游、目的地分散化、文化属性提升、度假游和周边游明显，高性价比自然景区、周边游、小众文化目的地受年轻一代青睐。OTA、酒店住宿、自然景区等细分行业受益明显。2024年上半年报数据显示，服务板块收入增速连续多个季度领先商贸零售板块，本地生活服务、教育、旅游、本地出行等龙头企业收入增速也领先线上零售平台。
消费品出海正从价格优势向建立品牌心智转化，政策扶持力度提升，出海企业享受阶段性红利。约50%的中国跨境卖家计划加大品牌建设和产品研发投入，亚马逊提供完整品牌打造解决方案。政策力度持续增强，跨境电商综试区覆盖31省区市，形成双向互济发展格局。当前跨境电商行业竞争格局分散，国内头部B2C跨境电商市场份额仅1.8%，提升空间较高，不同模式均跑出成熟扩张期头部公司。
刘越男认为，旅游和服务消费众多细分板块格局正在逐步改善：首先，资本开支放缓且融资收紧，部分行业格局改善；其次，龙头稳定融资，谨慎投资，追求盈利；再次，龙头规模经济和效率优势驱动的格局改善，利润释放持续性更强。教育、本地生活、OTA、生鲜零售、本地出行等行业格局改善最为典型，部分头部现制茶饮/咖啡、餐饮、酒店以及线上零售或将迎来阶段性格局优化。
