橡胶周度报告
橡胶周度报告 汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 中航期货 2024-10-11 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 基本面概况 1.国内外原料价格分化。 2.青岛地区延续去库。 3.顺丁橡胶原料价格偏弱，企业利润修复。 4.顺丁橡胶贸易商与厂家库存近期呈现窄幅波动。 5.节后轮胎整体产能利用率开始回升。 6.节后国内外橡胶期现价格同步回调。 主要观点 国庆假期后首个交易周，橡胶呈现回调的态势。节后首个交易日受假期情绪影响跳空高开即将触及20000关口后，便开启一路下行态势。主要是因为20000关口是市场的心理压力位，并且节前的快速上行是由于政策的发布使得整个市场的情绪较为亢奋而引起的，过快的偏离了基本面，所以在抵达压力位的时候下行速度也会加快。经过本周的快速回落已经将节前的情绪溢价就行了修正。盘面预计将呈现高位宽幅震荡，但交易重心有望上移。理由在于：1、今年橡胶原料受天气干扰因素，影响了胶水上量，在成本端有较强的支撑，使得胶价维持在高位。2、国内橡胶库存处于低位，后续补库的需求对价格存支撑。3、国内外政策转为宽松，资金的风险偏好提高。4、轮胎需求未出现坍塌，维持稳中偏好态势，如果后续经济回暖，全钢胎需求可能会有新的支撑。5、轮胎出口量可能会出现季节性走弱，对价格的驱动暂缓。整体看，天气因素是干扰现阶段橡胶走势的关键，需持续跟踪橡胶主产国割胶情况，以及价格上行至高位后，进口套利情况。 市场焦点 1.据乘联分会初步统计，9月，乘用车市场零售206.3万辆，同比增长2%，环比增长8%。其中，新能源车市场零售112万辆，同比增长51%，环比增长9%。 2.2024年10月9日-10月15日期间，天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，赤道以北区域主要集中在柬埔寨西南部、泰国南部等地区，其余大部分区域降水处于偏低状态，对割胶工作影响减弱，赤道以南区域主要集中在印尼西部、 中部等地区，其他大部分区域降雨量处于中等状态，对割胶工作影响存增强预期。 多方因素 空方因素 天气因素，成本支撑较强 EUDR法案延迟实施 库存相对低位轮胎整体产能利用率高位国内超预期货币政策发布 成本方面，截至10月10日，泰国原料新鲜胶水价格79.5泰铢/公斤，杯胶价格59.6泰铢/公斤。国内原料方面，西南地区的市场胶水价格在17000元/吨，海南地区原料价格在15800元/吨。本周国内原料价格回落明显，泰国地区原料价格坚挺。 据钢联数据统计，截至10月4日当周，青岛保税区的现货库存为57840吨，去库271吨；一般贸易现货库存为351688吨，较前一周去库2002吨。青岛地区延续去库状态。 本周，国内丁二烯市场走势偏弱，行情震荡下跌。节前下游买盘稀少，使得市场走弱，节后虽受下游产品上涨带动及刚需跟进支撑，市场价格一度小幅走高，但成交有限，同时山东及华东主港货源有所增量，市场基本面走弱。近期山东下游装置有重启计划，对部分商家报盘心态有所支撑，但成交气氛偏弱，市场气氛僵持。截止10月10日，山东鲁中地区送到价格在13650元/吨左右，华东出罐自提价格参考13100元/吨。截至2024年10月11日当周，顺丁橡胶的理论生产亏损-99.71元/吨，顺丁橡胶原料价格走弱，企业利润修复。 根据钢联数据统计，截至10月11日当周，顺丁橡胶的厂内库存为21300吨，较节前累库730吨，贸易商库存为3110吨， 较节前累库30吨。贸易商与厂家顺丁橡胶库存近期呈现窄幅波动，处历年季节性中位水平。 据钢联数据统计，截至2024年10月11日当周，全钢胎的产能利用率为42.31%较假期回升0.55%，山东地区全钢胎的厂内库存可用天数为42.15天较上周增加0.24天，国庆期间，企业停产检修产能利用率回落明显，节后开工率缓慢恢复中。半钢胎的产能利用率为78.77%较国庆期间回升1.79%，山东地区半钢胎厂内库存可用天数为36.96天，较上周减少0.12天。需求较好，假期产能利用率影响有限，节后恢复较快。 节后国内外橡胶期现价格同步回调。 橡胶盘面节前的快速上行是由于政策的发布使得整个市场的情绪较为亢奋而引起的，过快的偏离了基本面，所以在抵达压力位的时候下行速度也会加快。经过本周的快速回落已经将节前的情绪溢价就行了修正。盘面预计将呈现高位宽幅震荡，但交易重心有望上移。目前盘面下触20日线后，出现回升，短期关注20日线附近的支撑情况。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
