[欧洲央行]：向你的银行家抛出一枚稳定币

稳定币对银行资产负债表及审慎比率的影响

摘要

本文探讨了稳定币发行者与银行之间的关系及其对银行流动性覆盖率（LCR）和资本充足率的影响。主要发现包括：

从稳定币发行人处收集存款：
- 将零售存款转化为稳定币发行人的存款会削弱银行的流动性覆盖率，即使这些资金被重新投资于高质量流动资产。
- 银行必须将稳定币存款作为中央银行储备金持有或再投资于低风险资产，这使得这些存款成为经济融资和期限转换效率较低的资金来源。
银行自身发行稳定币：
- 如果银行无法识别稳定币持有人，则发行稳定币也会削弱其流动性覆盖率。
- 当银行能够识别持有人时，可以应用相应的流出率，通常对零售客户有利，这可能会激励银行发行允许持续识别持有人的稳定币，以获得更有利的流动性要求。
零售客户购买非银行发行人发行的稳定币：
- 当银行A的零售客户购买由非银行发行人发行并在银行B持有储备的稳定币时，两家银行可能意外地看到其流动性比例下降。
- 虽然创造稳定币仅在银行之间转移流动性而不会改变银行系统内的流动性总量，但银行A减少了其稳定的零售存款，而银行B增加了不稳定的批发资金。
资本充足率影响：
- 收集来自稳定币发行者的存款对风险加权资本比率影响不大，但可能会削弱杠杆比率。
- 收集此类存款是一种负债驱动活动，主要取决于客户活动而非银行自身的资产负债表管理。

引言

电子货币（e-money）是指存储在技术设备上的电子货币形式，可广泛用于支付给除发行机构外的其他实体。电子货币发行商禁止向客户支付利息，因此电子货币的发行不被视为存款业务。电子货币工具不在存款担保计划范围内。稳定币是一种旨在维持相对稳定价值的加密资产，通常通过锚定法定货币或其他资产实现。稳定币结合了区块链技术下的快速、低成本交易的特点，并提供了假名性和/或分散性，同时保持了传统货币的稳定性。稳定币是数字代币支付工具，不记录所有权信息，持有人即视为所有者。

详细分析

从稳定币发行人处收集存款：
- 银行从稳定币发行人处收集的存款需要作为中央银行储备金持有或再投资于低风险资产，这使得这些存款成为经济融资和期限转换效率较低的资金来源。
- 即使这些存款被重新投资于高质量流动资产，银行的流动性覆盖率（LCR）仍会因100%的流出率而减弱。
- 若银行无法识别稳定币持有人，则其流动性覆盖率同样会因100%的流出率而减弱。
- 若银行能够识别持有人并应用适当的流出率，则通常对零售客户有利，这可能会激励银行发行允许持续识别持有人的稳定币，以获得更有利的流动性要求。
零售客户购买非银行发行人发行的稳定币：
- 当银行A的零售客户购买由非银行发行人发行并在银行B持有储备的稳定币时，两家银行可能会意外地看到其流动性比例下降。
- 虽然创建稳定币仅在银行之间转移流动性而不会改变银行系统内的流动性总量，但银行A减少了其稳定的零售存款，而银行B增加了不稳定的批发资金。
资本充足率影响：
- 收集来自稳定币发行者的存款对风险加权资本比率影响不大，但可能会削弱杠杆比率。
- 收集此类存款是一种负债驱动活动，主要取决于客户活动而非银行自身的资产负债表管理。