中材国际经营快报点评Q3订单高增35境内工程订单增速可观公

中材国际经营快报点评：Q3订单高增35%，境内工程订单增速可观 公司24Q1-3新签订单528亿，同比+1%;Q3单季新签订单157亿，同比+35%，Q3订单高增主要得益于境内工程技术服务类订单实现较快增长。 公司作为水泥工程专业工程承包商，水泥工程技术服务市场占有率稳居世界第一，成立装备集团夯实高端装备制造领域，运维业务模式优具备较高成长性，数字智能转型对内提升效率对外塑造业务核心竞争力。 中材国际经营快报点评：Q3订单高增35%，境内工程订单增速可观 公司24Q1-3新签订单528亿，同比+1%;Q3单季新签订单157亿，同比+35%，Q3订单高增主要得益于境内工程技术服务类订单实现较快增长。 公司作为水泥工程专业工程承包商，水泥工程技术服务市场占有率稳居世界第一，成立装备集团夯实高端装备制造领域，运维业务模式优具备较高成长性，数字智能转型对内提升效率对外塑造业务核心竞争力。 我们预计公司24-26年实现归母净利润32.2、35.8、40.0亿元，对应PE为9.3、8.3、7.5倍，24年公司预计现金分红比例为44%，股息率为4.28%，维持“买入”评级。 Q1-3分业务来看，工程技术服务、高端装备制造、生产运营分别新签336、50、131亿元，同比-6%、-7%、 +36%，矿ft运维和水泥运维分别新签订单82、21亿，同比+45%、+4%;其中境内、境外分别新签订单226、302 亿，分别同比-5%、+6%，境外业务中，工程技术服务、高端装备制造、生产运营服务分别为同比+1%、+90%、 +23%，境外订单在高基数上仍保持稳步增长。 Q3单季订单逆势增长，分业务看，工程技术服务、高端装备制造、生产运营分别新签订单95、16、42亿，同比 +54%、+16%、+27%，其中，矿ft运维和水泥运维新签订单分别同比+27%、+41%;境内业务新签订单90亿，同比大增87%，其中工程技术服务、高端装备制造、生产运营服务分别新签订单49、7、30亿，同比+309%、-30%、 +41%，我们认为境内工程订单高增或主要受益于国内水泥行业节能减排以及产业升级需求;境外工程技术服务、高端装备制造、生产运营服务新签订单分别同比-8%、+163%、+2%，总体延续上半年趋势。 9月中国建材集团沙特推介会在利雅得顺利召开，“沙特综合服务中心”正式揭牌，作为中国建材集团在中东区域的统一装备服务平台，该中心将为广大中东业主提供专业化的装备供应、加工维修、运维服务和技改培训等服务，促进集团的高质量水泥装备更好地服务中东市场，我们看好公司装备出海战略以及三业并举的业务布局。