环球医疗2024年半年报点评：业务结构进一步优化，发展态势稳中向好

环球医疗2024年半年报显示，公司业务结构进一步优化，发展态势稳中向好。综合医疗业务收入36.45亿元，同比-2.0%，净利润2.43亿元，同比+9.9%，医疗机构综合净利润率5.69%，同比+0.53pct，通过优化收入结构和成本管控，营运效率提升，床位使用率提高至88.9%，同比+0.5pct。专科及健康科技业务在肿瘤、肾病、眼科和中医民族医学领域取得进展，肿瘤服务收入0.87亿元，同比+12.0%；肾病服务收入1.49亿元，同比+9.5%；健康科技业务收入2.64亿元，同比+423.4%，大健康生态体系进一步完善。金融服务业务收入23.46亿元，同比-3.5%，毛利12.14亿元，同比+6.1%，净利差2.86%，同比+15BP，主要得益于融资成本显著下降。资产质量稳健，不良资产率0.99%，拨备覆盖率286.24%，资产负债率73.45%，同比-1.2pct。投资建议：预计公司2024-2026年营业收入同比+7.39%/+8.04%/+9.17%，归母净利润同比+4.44%/+4.91%/+8.19%，EPS为1.12/1.17/1.27元/股，对应PE为3.48/3.32/3.07倍，给予“买入”评级。风险提示：融资租赁市场下行风险，行业竞争加剧风险，资产质量恶化风险。