橡胶宏观情绪好转 甲醇市场做多热情偏强

核心观点

• 橡胶：沪胶期货2501合约大幅收涨6.48%至19645元/吨，呈现缩量增仓、震荡上行的走势。受台风减产、国内汽车以旧换新政策提振、终端消费旺季及长周期减产逻辑等多重因素支撑，预计后市维持震荡偏强。
• 甲醇：甲醇期货2501合约大幅收涨3.74%至2525元/吨，呈现放量减仓、震荡上行的走势。受煤炭期货价格上涨提供成本支撑、宏观情绪改善等因素推动，预计后市维持震荡偏强。
• 原油：原油期货2411合约大幅上涨4.36%至543.5元/桶，呈现缩量减仓、震荡上行的走势。美联储降息50基点提振市场风险偏好，带动能化商品上涨，预计后市维持震荡偏强。

关键数据

• 橡胶：青岛地区天然橡胶一般贸易库库存24.11万吨，周环比减少3.75%；青岛保税区库存6.82万吨，周环比减少6.45%。1-5月差贴水幅度收敛至130元/吨。
• 甲醇：国内甲醇平均开工率80.94%，周环比略微回升；产量均值184.03万吨，周环比略微减少。华东和华南港口甲醇库存79.32万吨，周环比大幅回落。
• 原油：美国石油活跃钻井平台488座，周环比持平；原油日均产量1320万桶，周环比持平。美国商业原油库存4.13042亿桶，周环比大幅减少。WTI原油非商业净多持仓量158597张，周环比大幅增加；Brent原油非商业净多持仓量970张，周环比大幅增加。

研究结论

• 橡胶：受供需双支撑，后市沪胶期货2501合约或维持震荡偏强走势。
• 甲醇：受成本支撑和宏观情绪改善，后市甲醇期货2501合约或维持震荡偏强走势。
• 原油：受美联储降息和风险偏好增强推动，后市国内原油期货2411合约价格或维持震荡偏强走势。