橡胶宏观情绪好转 甲醇市场做多热情偏强

橡胶宏观情绪好转甲醇市场做多热情偏强 发布时间：2024-10-0809:37:41作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 9月30日，橡胶期货主力合约收涨6.48%至 19645.0元。 资金流向 9月30日收盘，橡胶期货资金整体流入4.49亿元。 期货市场 本周一国内沪胶期货2501合约呈现缩量增仓，震荡上行，大幅收涨的走势，盘中期价重心大幅上移至19645元/吨一线运行。收盘时期价大幅收涨6.48%至19645元/吨。1-5月差贴水幅度小幅收敛至130元/吨。 后市展望 因台风因素导致今年国内海南岛橡胶产量面临小幅减产，东南亚产胶国也存在减产影响，同时国内汽车以旧换新政策提振，叠加终端车市迎来消费旺季，产胶国长周期减产逻辑仍在。预计后市国内沪胶期货2501合约或维持震荡偏强的走势。 研报正文 核心观点 【橡胶】 本周一国内沪胶期货2501合约呈现缩量增仓，震荡上行，大幅收涨的走势，盘中期价重心大幅上移至19645元/吨一线运行。收盘时期价大幅收涨6.48%至19645元/吨。1-5月差贴水幅度小幅收敛至130元/吨。 受益于国内央行计划出台降准、降息和调降存量房贷利率的利好预期提振，宏观情绪好转。叠加因台风因素导致今年国内海南岛橡胶产量面临小幅减产，东南亚产胶国也存在减产影响，同时国内汽车以旧换新政策提振，叠加终端车市迎来消费旺季，产胶国长周期减产逻辑仍在。预计后市国内沪胶期货2501合约或维持震荡偏强的走势。 【甲醇】 本周一国内甲醇期货2501合约呈现放量减仓，震荡上行，大幅收涨的走势，期价最高上涨至2541元/吨一线，最低下探至2439元/吨，收盘时大幅收涨3.74%至2525元/吨。1-5月差贴水幅度小幅升阔至45元/吨。 受国内煤炭期货价格大幅上涨，甲醇成本支撑因素凸显，叠加宏观情绪改善，市场做多热情偏强，预计后市甲醇期货2501合约或维持震荡偏强的走势。 【原油】 本周一国内原油期货2411合约呈现缩量减仓，震荡上行，大幅上涨的走势，期价最低下探至518.5元/桶，最高上涨至544.0元/桶，收盘时期价大幅上涨4.36%至543.5元/桶。 随着美联储降息50个基点，宏观氛围回暖的背景下，市场风险偏好增强。在能化商品集体上涨的带动下，市场做多热情偏强，预计后市国内原油期货2411合约价格或维持震荡偏强的走势。 1.产业动态 橡胶 截至2024年9月20日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为24.11万吨，较上期减少0.94万吨，降幅3.75%。天然橡胶青岛保税区区内库存为6.82万吨，较上期减少0.47万吨，降幅6.45%。二者库存合计达30.93万吨，周环比小幅减少1.41万吨，维持低位运行。 截止2024年9月27日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为56.4%，周环比小幅回落1.00个百分点，同比大幅回落8.20个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为79.1%，周环比小幅回升2.00个百分点，同比大幅回升7.00个百分点。 2024年8月，我国汽车产销分别完成249.2万辆和245.3万辆，环比分别增长9%和8.5%，同比分别下降3.2%和 5%。2024年1-8月，我国汽车产销分别完成1867.4万辆和1876.6万辆，同比分别增长2.5%和3%，产销增速较1-7 月分别收窄0.9和1.3个百分点。 2024年7月份，我国重卡市场销售约5.9万辆左右，环比6月份下降17%，比上年同期的6.13万辆下滑4%，减少了约2000辆。5.9万辆放在最近八年来看，仅高于2022年7月(4.52万辆)，低于其他年份的7月份销量。累计来看，2024年1-7月，我国重卡市场销售各类车型约56.34万辆，比上年同期上涨2%，净增加近1.4万辆，累计增速较1-6月进一步缩窄。 甲醇 截至2024年9月27日当周，国内甲醇平均开工率维持在80.94%，周环比略微回升0.02%，月环比小幅增长4.94%，较去年同期小幅增长3.03%。同期我国甲醇周度产量均值达184.03万吨，周环比略微减少0.31万吨，月环比大幅增加9.20万吨，较去年同期174.67万吨，大幅增加9.36万吨。 截止2024年9月27日当周，国内甲醛开工率维持在29.60%，周环比略微减少0.44%。同时二甲醚方面，开工率维持在8.15%，周环比略微回升0.48%。醋酸开工率维持在92.66%，周环比小幅回升7.77%。MTBE开工率维持在49.90%，周环比小幅增加2.89%。截止2024年9月27日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在 83.38%，周环比小幅下跌0.79个百分点。截止2024年9月27日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为142元/吨，周环比小幅回升27元/吨。 截止2024年9月27日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在79.32万吨，周环比大幅回落4.94万吨，月环比略微增加0.36万吨，较去年同期小幅下降5.66万吨。其中华东港口甲醇库存达46.27万吨，周环比小幅减少3.57万吨，华南港口甲醇库存达33.05万吨，周环比小幅减少1.37万吨。 原油 2024年9月20日，美国石油活跃钻井平台数量增加至488座，周环比小幅增加0座，较去年底回落19座。美国原油日均产量1320万桶，周环比小幅增加0万桶/日，同比增加30万桶/日。 截至2024年9月20日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.13042亿桶，周环比大幅减少447.1万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2282.7万桶，周环比小幅增加11.6万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达3.82447亿桶，周环比小幅增加128.7万桶。美国炼厂开工率维持在90.90%，周环比小幅下滑1.2个百分点，月环比小幅下降2.40%，同比小幅上涨1.40%。 截至2024年9月24日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在158597张，周环比大幅增加13269张，较8月均值225718张大幅减少67121张，降幅达29.74%。与此同时，截至2024年9月24日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在970张，周环比大幅增加27630张，较8月均值49111张大幅回落48141张，降幅达98.02%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸月环比大幅减少，而Brent原油期货市场的净多头寸月环比也大幅减少。 2.现货价格表 3.相关图表 关联品种橡胶甲醇原油所属公司：宝城期货