铁合金日报-商品期货上涨情绪略降温，双硅期价高开冲高回落

铁合金日报|2024-10-09 铁合金日报 - 【商品期货上涨情绪略降温，双硅期价高开冲高回落】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料900-1050元/吨不等， 青海9月电价结算上涨1-4分，避峰0.35-0.38元/度，满负荷0.42元/度，硅铁成本重心上移，但近期产业盈利快速走扩。 2、硅铁现货：72硅铁报6400-6500元/吨，75报6800-7000元/吨现金自然块出厂，较节前普遍上涨200-300。钢招方面，广东某钢厂10月硅铁定价7000元/吨现金含税到厂，量 500吨。铁合金在线统计，9月全国硅铁产量46.61万吨，环比增加1.13万吨，宁夏三元、 茂烨、大有、合发、跃鑫、胜金均有复产，预计10月产量重回48万吨上的概率增加。 3、仓单变化：硅铁仓单49565张较上个交易日减少118张，预报139张较上个交易日 持平，仓单和预报合计49565吨环比上个交易日减少590吨，仓单继续降库中。 【技术分析】 文华商品指数收盘涨0.41%收在176.14，资金净流出34.88亿。黑色系全部高开冲高后回落，硅铁主力收在6642跌1.37%，资金净流出4366万，减仓3824手，结算价6726。技术上，主力日K线收大阴线，KDJ线向下欲交弱死叉，1小时K线在60均线上冲高回落。 【总结】 【风险提示】 1、观点：低位宽幅震荡，关注1小时60均线支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）成本重心上移但产业生产利润快速走扩，复产增加； 2）硅铁周度供需双增，但需求增量更明显，供需错配持续收窄中； 3）宏观政策情绪略有缓和，期货和股市双强中期货调整幅度更大，硅铁冲高回调，关注前期缺口是否回补。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：康密劳11月对华锰矿装船加蓬块报价为3.95美元/吨度，环比10月降1.05美元/吨度；联合矿业11月对华报价Mn＞45%Fe＜3%SiO2＞18%澳块报4.25美元/吨度，最新期矿报价成本低于现矿报价，建议大厂关注期矿增量采购机会，增加国内锰元素供应的稳定性。天津港南非半碳酸报35-38元/吨度成交 33-34元/吨度，加蓬块报42-43元/吨度，澳块报43-45元/吨度，锰矿现货普遍报涨。 2、锰硅现货：今日6517锰硅南北方主流报6500-6600元/吨现金含税出厂，节前6200左右少量成交， 钢招价格6400-6600元/吨，节后期货拉涨导致工厂报价坚挺。原料方面，锰矿和化工焦价格均有上涨，锰 硅即期成本重心上移，但远期成本略低。铁合金在线统计，9月全国锰硅产量84.19万吨，其中6517产量约 76万吨，关注10月北方复产情况和仓单注销对现货市场的影响。 3、仓单变化：锰硅仓单116638张较上一交易日减少999张，仓单预报7330张较上一交易日减少200 张，仓单和预报合计619840吨环比减少5995吨，仓单降库持续中。 【技术分析】 锰硅主力收在6346跌3.67%，资金净流出1.76亿，日减仓11268手，结算价6556。技术上，日K线收大阴线，KDJ线向下欲交弱死叉，1小时K线在60均线上冲高回落运行，关注其支撑表现。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，产业关注套保机会，投机关注1小时60均线支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿远期供应增加且期矿价格下跌明显，锰矿现货短期走强但远期成本偏低； 2）锰硅周度需求增量明显，供应从减产转增产预期，基本面持续好转中； 3）锰硅仓单下降趋势仍在，需求和估值均已得到部分修复，产业景气度回升，短期或在宏观情绪和基本面中来回切换，关注前期缺口是否回补。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、国务院新闻办公室10月8日上午10时举行新闻发布会。国家发改委主任郑栅洁今日在新闻发布会上表示：从宏观全局看，我们面对的更加错综复杂的内外环境，我国经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力加快形成，防范化解重点领域风险不断取得重点进展，社会大局保持稳定；针对当前经济运行中的新情况新问题，党中央、国务院科学决策、果断出手，在有效落实存量政策的同时，围绕加大宏观政策逆周期调节、扩大国内有效需求、加大助企帮扶力度、推动房地产市场止跌回稳、提振资本市场等五个方面，加力推出一揽子增量政策，推动经济持续回升向好；明年要继续发行超长期特别国债加力支持“两重”建设。 2、国家税务总局10月8日公布的增值税发票数据显示，国庆假期，居民消费市场展现较强活力，消费相关行业日均销售收入（下同）同比增长25.1%。 3、中国物流与采购联合会今天（10月8日）公布9月份中国物流业景气指数。数据显示，物流业景气指数环比回升较为明显，供应链上下游进一步活跃，公路、铁路、航空和电商快递等物流实物量均实现稳步增长。9月份中国物流业景气指数为52.4%，较上月回升0.9个百分点。 4、Mysteel统计10月3日当周全国136家独立硅铁企业样本开工率39.64%较上期持平，日均产量15605吨较上期持平，五大钢种70%硅铁周需求20222.9吨环比增4.65%，硅铁周供应10.92万吨环比持平，供需错配继续收窄。5、Mysteel统计10月3日当周全国187家独立硅锰企业样本开工率42.41%较上周减0.08%，日均产量25190吨减 20吨，五大钢种70%硅锰周需求123372吨环比增5.08%，硅锰周供应176330吨环比减0.08%，供需错配持续收窄。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6500 ↑150 ↑150 宁夏 6600 ↑200 ↑200 青海 6550 ↑300 ↑300 72硅铁合格块 甘肃 6550 ↑300 ↑300 陕西 6500 ↑150 ↑150 75FOB 1325 - - 宁夏中卫基差报价 01-250 6517锰硅合格块 内蒙 6400 ↑200 ↑200 宁夏 6350 ↑200 ↑200 广西 6450 ↑250 ↑250 贵州 6400 ↑250 ↑250 宁夏平罗基差报价 01-220 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表1、双硅期价跨3个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM现货、期货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。