美国9月非农就业数据强劲,新增就业人数25.4万人,高于预期,失业率降至4.1%,劳动参与率连续第三个月维持在62.7%,平均时薪环比上升0.4%,同比增长4%。数据表现超出预期,打消市场对美联储降息50bp的预期,11月降息25bp概率接近100%。就业市场结构显示,服务业、制造业和采矿业贡献主要增长,政府部门就业下降。失业率在各族裔中均有所下降,萨姆法则指标从0.57回落至0.5。劳动参与率方面,55岁及以上老龄劳动参与率持续回升,25-54岁年龄段继续下降。工资上涨带动实际收入增长,为消费者支出提供动力。市场关注9月通胀和11月非农数据,作为11月美国大选及议息会议前的最后两份宏观经济数据。风险提示包括全球通胀超预期上行、美国经济提前进入显著衰退、巴以冲突局势失控和美国银行危机再起金融风险暴露。