天图投资2024中期报告

深圳市天图投资管理股份有限公司 TIANTUCAPITALCO.,LTD. （于中华人民共和国注册成立的股份有限公司） 股份代号:1973 报告 2024中期 02 公司资料 04 管理层讨论与分析 15 企业管治及其他资料 23 简明综合财务报表审阅报告 24 简明综合损益及其他全面收益表 25 简明综合财务状况表 27 简明综合权益变动表 28 简明综合现金流量表 30 简明综合财务报表附注 61 释义 目录 公司资料 董事会 执行董事 王永华先生（董事长）冯卫东先生 邹云丽女士李小毅先生 非执行董事 黎澜先生代永波先生 独立非执行董事 王世林先生（于2024年5月23日获委任）刁扬先生 蔡洌先生 刘平春先生（于2024年5月23日辞任） 审计委员会 蔡洌先生（主席）代永波先生 刁扬先生 薪酬委员会 王世林先生（主席，于2024年5月23日获委任）刘平春先生（主席，于2024年5月23日辞任）王永华先生 刁扬先生 提名委员会 王永华先生（主席） 王世林先生（于2024年5月23日获委任）蔡洌先生 刘平春先生（于2024年5月23日辞任） 联席公司秘书 王凤翔女士 关秀妍女士(ACG,HKACG) 授权代表 王永华先生 关秀妍女士(ACG,HKACG) 注册办事处 中国 深圳市福田区 沙头街道天安社区深南大道 深铁置业大厦四十三层05单元 总部及中国主要营业地点 中国 深圳市南山区侨香路4068号 智慧广场B栋1座23/F-2/3 香港主要营业地点 香港九龙 观塘道348号宏利广场5层 H股过户登记处 卓佳证券登记有限公司 香港 夏悫道16号 远东金融中心17楼 香港法律顾问 美迈斯律师事务所 香港 中环干诺道中1号友邦金融中心31楼 02 深圳市天图投资管理股份有限公司 公司资料 核数师 德勤•关黄陈方会计师行 执业会计师 注册公众利益实体核数师 香港 金钟道88号 太古广场一期35楼 合规顾问 创富融资有限公司 香港 中环 干诺道中19–20号冯氏大厦18楼 主要往来银行 中信银行股份有限公司深圳后海支行 中国 深圳市南山区 后海中心路3333号 中铁南方总部大楼裙楼 兴业银行股份有限公司深圳西乡支行 中国 深圳市宝安区新湖路 圣淘沙骏园一楼 股份代号 1973 公司网址 www.tiantucapital.com 上市日期 2023年10月6日 03 深圳市天图投资管理股份有限公司 04 管理层讨论与分析 业务回顾 本公司是一家专注于消费领域的领先私募股权投资者及基金管理人。我们为机构投资者及高净值人士管理资本，并通过我们的在管基金及直接使用我们的自有资金进行投资。 截至2024年6月30日，我们总资产管理规模为人民币211亿元，其中我们的基金贡献了约人民币162亿元，直接投资贡献了约人民币49亿元。截至2024年6月30日，我们管理13只人民币基金及3只美元基金。我们的基金投资者主要由知名跨国企业及金融机构、政府引导基金等机构投资者及高净值人士组成。截至2024年6月30日，向外部基金投资者筹集的资金占我们管理的基金承诺资本总额的81.3%，而我们以普通合伙人或有限合伙人的身份以自有资金贡献了18.7%。于2024年上半年，我们收到新缴足资本约人民币43.2百万元。截至2024年6月30日，我们基金的平均内部收益率为8.1%。 下表载列截至2024年6月30日我们基金的主要营运数据： 基金数目 资产管理 规模(1) 承诺资本(2) 自有资金对承诺资本总额的贡献(3) 实缴资本 自有资金对实缴资本总额的贡献 初始投资年份 人民币十亿元 人民币十亿元 人民币十亿元 人民币十亿元 人民币十亿元 并表基金 8 9.4 10.4 2.1 9.1 1.8 — —人民币基金 6 6.8 8.0 1.3 6.8 1.0 2015年至2021年 —美元基金 2 2.6 2.4 0.9 2.3 0.8 2018年至2020年 未并表基金 8 6.9 4.4 0.7 4.2 0.6 — —人民币基金 7 5.9 3.5 0.6 3.4 0.6 2017年至2024年 —美元基金 1 1.0 0.8 0.1 0.8 0.1 2014年 合计 16 16.2 14.8 2.8 13.3 2.4 — 附注： (1)指我们基金的在管资产，包括基金管理人或普通合伙人管理的资产以公允价值计量的资产净值，以及基金有限合伙人承诺及基金管理人或普通合伙人有权要求缴付的资本。我们基金的在管资产不包括基金已向投资者分配的资本。 (2)指我们基金按成本计的在管承诺资本总额。 (3)指我们自有资金对我们管理的基金的承诺资本总额按成本计的贡献。 深圳市天图投资管理股份有限公司 05 管理层讨论与分析 下表载列截至2024年6月30日按自我们投资以来的公允价值变动分类的我们的基金（包括并表及未并表基金，但不包括投资不满一年的基金）所管理的投资组合公司概要： 我们的投资组合 投资成本 公允价值变动(1) MOM(2) 人民币百万元 人民币百万元 所有选定投资组合公司中前5%的平均数(3) 91.1 655.6 8.2 所有选定投资组合公司中前10%的平均数(3) 92.8 392.9 5.2 所有选定投资组合公司中前20%的平均数(3) 95.7 233.9 3.4 所有选定投资组合公司的平均数(3) 70.5 27.5 1.4 附注： (1)指公允价值与投资成本之间的差额。 (2)MOM乃按平均公允价值除以平均剩余投资成本计算，不计及投资的已变现部分。 (3)指选定的投资组合公司组的简单平均值，已作四舍五入调整。 于2024年6月30日，我们透过在管基金或直接投资于187间现有投资组合公司持有权益。截至同日，我们于73个投资组合公司的投资已完全退出或部分退出。2024年上半年，我们对七间初创期私营公司进行了少数股权投资，总投资额约人民币105.0百万元。该等投资涵盖了广泛的垂直市场领域，包括美业与健康、食品与饮料、ESG驱动的技术以及生物科技，体现了我们对中国消费企业及品牌的坚定承诺。 除选择性地寻找项目资源及进行投资活动外，我们亦持续复盘及审查现有的投资项目，并透过投入我们的优质资源，持续提供融资支援及增值服务，以促进投资组合公司的增长。与此同时，我们亦积极寻求退出机遇，为投资者带来投资回报。2024年上半年，我们的在管基金以及直接投资主要透过IPO、股权转让、回购、分红等方式实现了约人民币1,077.5百万元的投资回报。 2024年下半年的未来展望 尽管市场预期2024年下半年将会因为降息而带来利好，但面对政策不确定性及地缘政治紧张局势，私募股权投资在中国的经营环境仍然充满挑战。对经济前景的忧虑以及伴随产生的对消费情绪的影响，持续对消费企业，尤其是可选消费赛道企业的业务增长及财务表现造成负面影响，其中不乏我们的投资组合。 深圳市天图投资管理股份有限公司 06 管理层讨论与分析 鉴于来自资本市场及企业基本面的双重挑战，我们致力于通过探索较不依赖IPO作为主要收益途径的不同类型的金融工具、结构与方式（例如可转换债券与夹层资本），以在产业不景气的情况下，提升我们的营运灵活度并提升回报。我们亦将寻求与企业资本的战略合作机会，以因应消费领域产业集成与并购活动的激增。除了长期致力于培育中国消费企业及品牌外，我们还将持续扩大我们的覆盖范围，进入其他与不断演变的生活方式直接相关的投资领域，包括但不限于生物科技以及新一代信息技术。 本公司近期的首要目标是通过持续优化运营能力、创造现金流并维持稳健的风险管理及公司治理，使业务不断增长。展望2024年下半年，我们将密切洞察市况，并在业务营运及资本管理方面采取审慎的态度。尽管面对宏观局势的挑战，我们对本公司的韧性及前景依然坚定信心。 财务回顾 简明综合损益及其他全面收益表 截至6月30日止六个月 2024年 2023年 人民币千元 人民币千元 （未经审核） （未经审核） 收入 21,479 23,366 投资收益或亏损净额 (619,607) (226,291) 总收入及投资收益或亏损净额 (598,128) (202,925) 其他收入 8,237 11,226 其他收益及亏损 (634) 3,967 员工成本 (27,262) (27,500) 折旧开支 (6,098) (6,466) 其他经营开支 (28,774) (14,605) 财务成本 (34,157) (34,650) 预期信贷亏损模型下确认的减值（经扣除拨回金额） 1 (28,274) 应占联营公司业绩 (31,447) (12,970) 应占合营企业业绩 (121,743) 111,818 税前亏损 (840,005) (200,379) 所得税抵免 97,788 10,740 期内亏损 (742,217) (189,639) 深圳市天图投资管理股份有限公司 07 管理层讨论与分析 简明综合财务状况表 2024年6月30日 2023年12月31日 人民币千元 人民币千元 （未经审核） （经审核） 非流动资产物业、厂房及设备 2,611 3,221 使用权资产 17,588 18,139 商誉 56 56 递延税项资产 22,544 14,379 采用权益法计量于联营公司的权益 581,790 529,237 以公允价值计量于联营公司的权益 7,920,453 8,853,019 于合营企业的权益 704,186 825,969 以公允价值计量且其变动计入当期损益 （“以公允价值计量且其变动计入当期损益”）的金融资产 3,606,946 4,230,208 其他长期应收款项 380,208 359,178 其他非流动资产 2,086 2,717 13,238,468 14,836,123 流动资产应收账款 137 29,148 预付款项及其他应收款项 138,430 124,481 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 368,196 616,959 现金及现金等价物 1,023,471 1,117,230 1,530,234 1,887,818 流动负债其他应付款项及应计项目 52,137 41,310 合约负债 33,900 42,539 股份转让交易预收款项 — 176,730 应纳税款 29,743 19,125 银行借款 — 70,000 一年内到期的应付债券 513,972 218,950 租赁负债 11,066 8,733 640,818 577,387 流动资产净值 889,416 1,310,431 资产总值减流动负债 14,127,884 16,146,554 深圳市天图投资管理股份有限公司 08 管理层讨论与分析 2024年6月30日 2023年12月31日 人民币千元 人民币千元 （未经审核） （经审核） 非流动负债递延税项负债 18,464 119,087 一年以上到期的应付债券 493,593 786,977 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 7,011,363 7,903,134 租赁负债 8,561 11,516 7,531,981 8,820,714 资产净值 6,595,903 7,325,840 资本及储备股本 693,031 693,031 储备 5,880,435 6,608,747 本公司拥有人应占权益 6,573,466 7,301,778 非控股权益 22,437 24,062 权益总额 6,595,903 7,325,840 收入 我们的收入以收取在管基金的基金管理费用和附带权益的形式产生于我们的私募股权投资业务。基金管理费用根据预定固定百分比定期从我们的基金中收取，通常为(i)在投资期内，承诺资本；及(ii)在投后期间，承诺或实缴资本减已退出投资成本的2%。已退出投资成本是指我们已退出项目的初始投资金额。当我们的在管基金退出投资时收益超过一定最低资本回报率