电子行业周报（2024.09.23-2024.09.27）：Meta头显、AR眼镜联袂发布，中国半导体产业自主率逐年攀升

证Meta头显&AR眼镜联袂发布，中国半 研 券导体产业自主率逐年攀升 究——电子行业周报（2024.09.23-2024.09.27） 报 增持（维持） 告核心观点 市场行情回顾 行业:电子 过去一周（09.23-09.27），SW电子指数上涨14.14%，板块整体跑输 沪深300指数1.56个百分点，从六大子板块来看，半导体、电子化学 日期: 2024年09月30日 品Ⅱ、元件、消费电子、光学光电子、其他电子Ⅱ涨跌幅分别为 15.84%、14.94%、12.93%、12.84%、12.20%、11.87%。 分析师:马永正 Tel:021-53686147 E-mail:mayongzheng@shzq.comSAC编号:S0870523090001 联系人:陈凯 Tel:021-53686412 E-mail:chenkai@shzq.comSAC编号:S0870123070004 联系人:杨蕴帆 Tel:021-53686417 E-mail:yangyunfan@shzq.com 行SAC编号:S0870123070033 电子 沪深300 11% 7% 2% -2%09/2312/2302/2405/2407/2409/24 -7% -11% -16% -20% -25% 业周最近一年行业指数与沪深300比较报 相关报告： 《周观点：英特尔计划剥离芯片代工业务，苹果发布A18芯片》 ——2024年09月25日 《智能眼镜市场逐步升温，“纯血”鸿蒙系统正式版发布将近》 ——2024年09月23日 《周观点：OpenAI发布新模型o1，加持微软Office升级》 ——2024年09月21日 核心观点 Meta头显Quest3S&AR眼镜Orion联袂发布，Meta持续加码AR智能终端或将引领新市场。9月26日，Meta发布其最新头显产品Quest3S，它可以视为Quest3的平价款，也可以视为老产品Quest2的迭代款。主要参数方面，Quest3S用与Quest2相同规格的光学方案，菲涅尔+FastLCD，分辨率为单眼1832×1920。其他方面，Quest3S功能体验基本与Quest3看齐，搭载双400万像素RGB摄像头并支持全彩透视体验，芯片同为骁龙XR2Gen2，8GBRAM，配备同款TouchPlus手柄，这意味着Quest3S可以完美兼容Quest3的所有游戏应用。软件方面，扎克伯格透露头显将引入DolbyATMOS，届时将会有更好的空间音频体验，此外，Facebook和Instagram这两款2D社交应用将会进一步优化，获得大屏体验，并引入动态等功能。Quest3S配备了128GB和256GB两个版本，售价分别为299美元和399美元，10月15日正式发售。此外，扎克伯格在MetaConnect期间展示了其首款AR眼镜产品Orion，他还表示Meta团队已经在全息眼镜方面投入了近十年的工作，而现场展示的Orion这是其首款具有完备功能的原型机。我们认为，随着大厂不断加码智能眼镜、AR等产品，消费电子产业链有望持续延伸，长期助力消费电子市场规模增长。 全球半导体营收增长势头强劲，2027年中国半导体产业自主率有望达到26.6%。9月25日，据SEMI中国区SeniorDirector冯莉表示，随着行业调整与技术创新，预计2024年全球半导体营收将实现16%的增长，且这一增长势头有望继续保持至2025年。2024年逻辑和存储芯片的强势增长为半导体市场注入强劲动能，对应2024年逻辑芯片和存储芯片有望分别增长10.7%和76.8%。从基础的晶圆厂产能来看，据SEMIWorldFabForecast最新的季度报告指出，为了跟上芯片需求持续增长的步伐，全球半导体制造产能预计将在2024年增长6%，并在2025年实现7%的增长，达到每月晶圆产能3370万片的历史新高（以 8英寸当量计算）；其中受到数据中心以及生成式AI的强大推动，2024年5纳米及以下的产能预计增长13%。冯莉还表示，中国的半导体产业自主率已从2012年的14%提升至2022年的18%，近年来持续攀升，预计将于2027年达到26.6%。 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为目前电子半导体行业处于周期底部，2024年上半年开始弱修复，下半年有望迎来全面复苏，同时IPO新规下，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。我们当前建议关注：半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技；建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；Miniled电影屏建议关注奥拓电子；半导体设备材料建议关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链建议关注统联精密及金太阳；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 行业周报 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 目录 1市场回顾4 1.1板块表现4 1.2个股表现5 2行业新闻6 3公司公告9 4风险提示9 图 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（09.23-09.27）4 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（09.23-09.27）4 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（09.23-09.27）5 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（09.23-09.27）5 表2:A股公司要闻核心要点（09.23-09.27）9 1市场回顾 1.1板块表现 过去一周（09.23-09.27），SW电子指数上涨14.14%，板块整体跑输沪深300指数1.56个百分点、跑输创业板综指数4.86个 百分点。在31个子行业中，电子排名第19位。 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（09.23-09.27） 30% 25% 20% 15% 10% 5% 食品饮料美容护理非银金融房地产创业板综建筑材料计算机钢铁 社会服务商贸零售轻工制造 综合电力设备 传媒沪深300农林牧渔医药生物建筑装饰基础化工国防军工 电子机械设备 煤炭纺织服饰 通信有色金属 环保交通运输 汽车银行 家用电器石油石化公用事业 0% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（09.23-09.27）SW电子二级行业中，半导体板块上涨15.84%，涨幅最大；涨幅最小的是其他电子Ⅱ板块，上涨11.87%。半导体、电子化学品Ⅱ、元件、消费电子、光学光电子、其他电子Ⅱ涨跌幅分别为15.84%、14.94%、12.93%、12.84%、12.20%、11.87%。 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（09.23-09.27） 15.84% 14.94% 12.93%12.84% 12.20% 11.87% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（09.23-09.27）SW电子三级行业中，分立器件板块上涨17.85%，涨幅最大；涨跌幅排名后三的板块分别为品牌消费电子、面板以及其他电子Ⅲ板块，涨跌幅分别为10.00%、11.32%、11.87%。 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（09.23-09.27） 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 分立器件 数字芯片设计 模拟芯片设计 半导体材料 电子化学品Ⅲ 集成电路封测 LED 消费电子零部件及组装 半导体设备 印制电路板 光学元件 被动元件 其他电子Ⅲ 面板 品牌消费电子 0% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股表现 过去一周（09.23-09.27）涨幅前十的公司分别是锦富技术 （27.69%）、光弘科技（27.45%）、协创数据（27.13%）、卓胜微 （26.45%）、生益电子（26.26%）、胜宏科技（25.60%）、宏微科技（24.37%）、东田微（24.30%）、伟测科技（24.24%）、昀冢科技（24.20%），跌幅前十的公司分别是深圳华强（-13.13%）、*ST贤丰（-6.25%）、*ST美讯（-5.59%）、华映科技（-1.95%）、富乐德（-0.05%）、ST恒久（0.51%）、科森科技（0.60%）、鹏鼎控股 （1.03%）、*ST合泰（2.31%）、统联精密（2.67%）。 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（09.23-09.27） 证券代码 周涨幅前10名股票简称 周涨幅(%) 证券代码 周跌幅前10名股票简称 周涨幅(%) 300128.SZ 锦富技术 27.69% 000062.SZ 深圳华强 -13.13% 300735.SZ 光弘科技 27.45% 002141.SZ *ST贤丰 -6.25% 300857.SZ 协创数据 27.13% 600898.SH *ST美讯 -5.59% 300782.SZ 卓胜微 26.45% 000536.SZ 华映科技 -1.95% 688183.SH 生益电子 26.26% 301297.SZ 富乐德 -0.05% 300476.SZ 胜宏科技 25.60% 002808.SZ ST恒久 0.51% 688711.SH 宏微科技 24.37% 603626.SH 科森科技 0.60% 301183.SZ 东田微 24.30% 002938.SZ 鹏鼎控股 1.03% 688372.SH 伟测科技 24.24% 002217.SZ *ST合泰 2.31% 688260.SH 昀冢科技 24.20% 688210.SH 统联精密 2.67% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业新闻 英伟达Blackwell平台助力，预计2025年液冷散热渗透率将超20%9月23日，根据TrendForce集邦咨询最新调查，随着NVIDIABlackwell新平台预计将于2024Q4出货，将推动液冷散热方案的渗透率明显增长，从2024年的10%左右至2025年将突破20%。随着全球ESG（环境、社会和公司治理）意识提升，加上CSP （云端服务业者）加速建设AI服务器，预期有助于带动散热方案从气冷转向液冷形式。观察全球AI服务器市场，2024年主要AI方案供应商仍是NVIDIA（英伟达）。若在GPUAI服务器市场而言，NVIDIA则占据强大的优势，市占率接近90%，排名第二的AMD仅约8%。 （资料来源：TrendForce集邦咨询） Omdia：iPhone15ProMax成上半年全球最畅销智能手机 9月23日，根据市场研究机构Omdia发布的报告显示，iPhone15ProMax是2024H1全球出货量最大的智能手机，总出货量达2180万部。这是继iPhone14ProMax成为2023年最畅销手机之后，iPhoneProMax系列连续第二年蝉联冠军。到目前为止，标准版iPhone15的出货量仅次于15ProMax，达到1780万部，而 iPhone15Pro则以1690万部位居第四。（资料来源：科创板日报） 2024Q2全球芯片市场收入1621亿美元，qoq+6.7% 9月24日，根据市场研究机构Omdia的数据显示，2024Q2全球芯片市场收入1621亿美元，环比增长6.7%，比2023年同期高出 330亿美元，也比2021Q4创下的纪录高出了5亿美元，刷新了历史新高。（资料来源：芯智讯） 2024H1全球智能摄像头出货量同比增长11% 9月25日，国际数据公司（IDC）《全球智能家居设备市场季度跟踪报告，2024年第二季度》显示，2024Q2全球智能摄像头市场 （包含消费级室内和室外摄像头，含运营商渠道）出货3168万台，同比增长11.8%，2024H1，市场总出货量攀升至6321万台，同比增长11%，彰显了摄像头市场的持续发展动力。（资料来源：IDC） SK海力士领先全球量产12层堆叠HBM3E 9月26日，韩国存储芯片大厂SK海力士宣布，率先业界开始量产 12层