宏观经济高频数据周报：人民币汇率偏强运行

证券研究报告—宏观研究周报 撰写日期：2024年09月24日 人民币汇率偏强运行 宏观经济高频数据周报（2024年9月16日-9月22日） 本报告导读： 9月18日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究促进创业投资发展的有关举措。会议指出，要健全资本市场功能，进一步激发创业投资市场活力。9月20日，中国人民银行公布1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，与上月持平。海外方面，当地时间9月18日，美联储将联邦基金利率下调50BP至4.75%~5.00%，这是美联储四年来首次降息。随着美国降息，全球多地掀起一轮“降息潮”。中国香港金管局、南非央行、卡塔尔央行、巴林央行、阿联酋央行及科威特央行均接连降息。但在全球掀起“降息潮”的背景下，有些国家或按兵不动，有些或逆势而行。当地时间9月19日，英国央行宣布将基准利率维持在5%不变，符合市场预期。同时 英国央行维持缩表步伐，宣布将在未来12个月内削减1000亿英镑的债券 购买量。当地时间9月20日，日本央行公布利率决议，政策利率维持在0.25%不变。当地时间9月18日，巴西央行宣布加息25BP至10.75%，为两年来首次加息，在应对强于预期的经济活动和财政担忧所引发的更为严峻的通胀前景。 上周（9月16日-9月22日）宏观高频数据显示，上游高频指标同环比涨跌不一，其中BDI回升较多，或反映全球整体经济情况回暖，国际间贸易增加。中游端高频指标同比均降。30城商品房及百城土地成交面积同环比均回落。物价指标同比维持在正增区间，流动性相关指数除10年国债收 益率外整体上行，在岸、离岸人民币兑美元汇率持续走强，分别均录得7.05 与7.04。 本周（9月23日-9月29日）重点关注，中国规模以上工业企业利润增加值、美国8月核心PCE物价指数、美国9月密歇根大学消费信心指数及澳洲联储利率决定。 风险提示：政策调控力度不及期；有效内需恢复慢。 麦高证券研究发展部 分析师：刘娟秀 资格证书：S0650524050001 联系邮箱：liujuanxiu@mgzq.com联系电话：15210154632 分析师：钟奕昕 资格证书：S0650524030001 联系邮箱：zhongyixin@mgzq.com联系电话：15800464258 相关研究 《海外需求观察——2024年第39周》 2024.09.23 《宏观市场周报（20240918-20240920）》2024.09.23 《黄金周度观察——2024年第39周》 2024.09.22 《宏观市场周报（20240909-20240913）》2024.09.18 正文目录 1上周关注6 2上周上游高频指标跟踪8 3上周中游高频指标跟踪10 4上周下游高频指标跟踪11 5上周通胀高频指标跟踪12 6上周金融高频指标跟踪13 7附录15 图表目录 图表1：高频数据一览6 图表2：本周全球经济热点8 图表3：布伦特原油价格（美元/桶）9 图表4：LME铜现货结算价（美元/吨）9 图表5：水泥价格指数9 图表6：动力末煤价格（元/吨）9 图表7：波罗的海干散货指数(BDI)9 图表8：铁矿石价格指数(62%Fe,CFR)（美元/吨）9 图表9：高炉开工率（247家）（%）10 图表10：PTA开工率(%)10 图表11：水泥发运率（%）10 图表12：石油沥青装置开工率（%）10 图表13：螺纹钢价格（元/吨）11 图表14：螺纹钢产量（万吨）11 图表15：30城商品房交易面积（万平方米）11 图表16：100大中城市土地成交面积（万平方米）11 图表17：电影票房收入回升（万元）12 图表18：北上广深地铁周客运总量(万人次)12 图表19：义务中国小商品指数12 图表20：猪肉批发价格（元/公斤）13 图表21：农产品批发价格200指数13 图表22：蔬菜/水果批发价格（元/公斤）13 图表23：南华工业品指数下降13 图表24：R007（%）14 图表25：DR007(%)14 图表26：10年国债到期收益率（%）14 图表27：美元兑人民币汇率14 图表28：上周公开市场情况14 图表29：A股主要指数周涨跌幅(%)15 图表30：全球市场重要指数周涨跌幅(%)15 图表31：申万一级行业周涨跌幅（%）15 图表32：重要商品指数周涨跌幅（%）15 图表33：主要估值指数16 9月18日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究促进创业投资发展的有关举措。会议指出，要健全资本市场功能，进一步激发创业投资市场活力。9月20日，中国人民银行公布1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，与上月持平。海外方面，当地时间9月18日，美联储将联邦基金利率下调50BP至4.75%~5.00%，这是美联储四年来首次降息。随着美国降息，全球多地掀起一轮“降息潮”。中国香港金管局、南非央行、卡塔尔央行、巴林央行、阿联酋央行及科威特央行均接连降息。但在全球掀起“降息潮”的背景下，有些国家或按兵不动，有些或逆势而行。当地时间9月19日，英国央行宣布将基准利率维持在5%不变，符合市场预期。同时，英国央行维持缩表步伐，宣布将在未来12个月内削减1000亿英镑的债券购买量。当地时间9月20日，日本央行公布利率决议，政策利率维持在0.25%不变。当地时间9月18日，巴西央行宣布加息25BP至10.75%，为两年来首次加息，在应对强于预期的经济活动和财政担忧所引发的更为严峻的通胀前景。 上周（9月16日-9月22日）宏观高频数据显示，上游高频指标同环比涨跌不一，其中BDI回升较多，或反映全球整体经济情况回暖，国际间贸易增加。中游端高频指标同比均降。30城商品房及百城土地成交面积同环比均回落。物价指标同比维持在正增区间，流动性相关指数除10年国债收益率外整体上行，在岸、离岸人民币兑美元汇率持续走强，分别均录得7.05与7.04。 本周（9月23日-9月29日）重点关注，中国规模以上工业企业利润增加值、美国8月核心PCE物价指数、美国9月密歇根大学消费信心指数及澳洲联储利率决定。 图表1：高频数据一览 分类 指标名称，单位 当周值 趋势变化 2024/9/20 环比同比 4.02%-20.14%3.46%14.74% -0.13%9.68% 1.05%-13.66%4.60%24.11% -1.40%-26.09% 0.77%-7.36% -3.02%-31.71% 6.58%-37.74% -1.49%-4.34% 0.83%-12.06%3.30%-23.99% -7.73%-55.65% -56.48%-44.37% 79.33%61.45% -15.60%-10.80% -0.24%0.66%-0.93%20.25% 0.86%-12.26%1.22%11.24%3.61%26.65%0.97%9.92%6.22%-9.11%7.69%-10.73% -1.45%-23.81%-0.70%-3.41%-0.85%-3.54%36.13%66.29% 2024/9/13 环比同比 0.77%-23.76%0.75%8.40%0.27%10.22%1.78%-7.35%-2.63%36.86%0.98%-26.23%0.00%-7.61%1.27%-26.59%-4.71%-46.36%-3.58%2.50%3.79%-12.56%5.32%-24.09%11.05%-29.85%22.07%17.26%-2.98%-40.03%9.69%7.27%0.60%1.07%-1.64%20.73%0.34%-13.82%1.34%9.57%0.66%20.79%-1.63%8.22%3.21%-4.65%7.69%-4.61%-3.27%-21.59%0.14%-2.41%0.14%-2.48%-156.59%-9732.86% 8.26-9.1 78.809,215.00113.19839.001,814.00100.25 9.2-9.8 71.069,013.00115.41842.001,941.0091.75 9.9-9.15 71.619,080.50115.72857.001,890.0092.65 9.16-9.22 74.499,395.00115.57866.001,977.0091.35 上游 期货结算价(连续):布伦特原油（美元/桶）现货结算价:LME铜（美元/吨）中国:水泥价格指数（点）秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500,山西产)(元/吨）波罗的海干散货指数(BDI)中国北方:铁矿石价格指数(62%Fe,CFR)（美元/吨） 中游 中国:高炉开工率(247家)（%）中国:发运率:水泥:当周值（%）中国:开工率:石油沥青装置（%）中国:开工率:精对苯二甲酸（PTA）（%）中国:价格:螺纹钢(HRB400,20mm)（元/吨）中国:产量:螺纹钢:主要钢厂（万吨） 76.3934.9928.6082.943,338.00162.22 77.6535.3025.5084.303,246.00178.48 77.6535.7524.3081.283,369.00187.97 78.2534.6725.9080.073,397.00194.18 下游 中国:30大中城市:商品房成交面积（万平方米）百城土地成交面积（万平方米）全国电影票房收入（万元）北上广深地铁客运量（万人次）义乌中国小商品指数：总价格指数（点） 174.631,670.5459,415.5926,802.55101.74 125.611,357.0228,865.3825,137.32101.48 139.491,656.4628,003.7927,574.04102.09 128.71720.8650,219.2323,272.87101.85 通胀 平均批发价：猪肉（元/公斤）南华工业品价格（点）农产品批发价格200指数（点）平均批发价:蔬菜(28种重点监测)(元/公斤)平均批发价:水果(7种重点监测)（元/公斤） 27.533,797.05130.716.067.20 27.363,564.60130.556.067.36 26.913,576.86132.306.107.24 26.663,607.79133.926.327.31 金融 R007（%）DR007（%）中国:中债国债到期收益率:10年（%）在岸人民币兑美元汇率离岸人民币兑美元汇率公开市场操作：货币净投放（亿元） 1.841.702.177.097.092,040.00 1.871.692.147.097.09-11,916.00 1.931.822.077.107.106,743.00 2.051.962.047.057.049,179.00 资料来源：Wind、麦高证券研究发展部（数据更新截至2024年9月22日） 注：公开市场操作：货币净投放（亿元）主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据，不含MLF、SLO、PSL、国库现金定存等 1上周关注 9月18日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究促进创业投资发展的有关举措。会议指出，要尽快疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点，支持符合条件的科技型企业境内外上市，大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金，促进创投行业良性循环。要推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施。要夯实创业投资健康发展的制度基础，落实资本市场改革重点举措，健全资本市场功能，进一步激发创业投资市场活力。 9月20日，中国人民银行公布1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，与上月持平。这主要或受7天逆回购利率不变与目前商业商业银行目前的净息差压力较大的影响，同时市场化负债成本上行，均限制了LPR报价短期下调的空间。但随着美国开启降息周期，中国货币政策外部掣肘减弱，货