橡胶全球供应逐步恢复 PVC宏观利好支撑

橡胶全球供应逐步恢复PVC宏观利好支撑 发布时间：2024-09-2914:02:50作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 9月27日，橡胶期货主力合约收涨0.41%至 18555.0元。 资金流向 9月27日收盘，橡胶期货资金整体流出3.05亿元。 现货市场 橡胶现货价格：全乳胶：16900元/吨，20号胶：16150元/吨，3L:17000元/吨，三号烟片胶：23800元/吨。 背景分析 橡胶开割旺季，虽然供给全球增量较多，但原料价格下跌幅度有限，进口量少于往期。同时，上期所新老仓单进入九月将开始轮换，消化顺畅，去库流畅。 研报正文 【橡胶】 现货信息：橡胶现货价格：全乳胶：16900元/吨，20号胶：16150元/吨，3L:17000元/吨，三号烟片胶：23800元/吨。 市场分析：国新办召开新闻发布会，释放重大利好，推动市场共振上行，橡胶因基本面也较好，因此冲高行情出现，但要关注冲高后是否有消化行情，或震荡回调行情的出现。基本面看，橡胶开割旺季，虽然供给全球增量较多，但原料价格下跌幅度有限，进口量少于往期。同时，上期所新老仓单进入九月将开始轮换，消化顺畅，去库流畅。01合约交易新胶逻辑，新胶成本和进口给价格带来利好。 基本面，橡胶开割旺季，供给量上升，泰国供应有一定恢复。国内氛围来看，国内轮胎开工率受到检修和轮胎库存累库影响有所下滑，半钢胎开工保持80%左右，全钢胎开工不足60%。7月起欧美反倾销税，密切关注下游开工。 橡胶全球供应逐步恢复，关注国内橡胶进口量，库存变化情况等因素。参考观点：橡胶受市场共振上行，上方空间打开，注意把握节奏 【PVC】 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为5310元/吨，环比增长110元/吨;乙烯法PVC主流价格为5480元/吨，环比增长80元/吨;乙电价差为170元/吨，环比降低30元/吨。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业开工率率在79.32%环比增加0.78%，同比增加1.99%;其中电石法在78.49%环比增加0.19%，同比增加1.75%，乙烯法在81.66%环比增加2.45%，同比增加2.56%。需求方面，金九旺季已过半，但国内下游制品企业并未迎来明显好转，维持刚需采购为主，市场整体成交表现偏弱。 库存方面，截至9月19日国内PVC社会库存(21家)样本初步统计环比下降1.26%在49.2万吨，同比增加15.11%;其中华东地区环比下降1.18%在45.17万吨，同比增加21.88%，华南地区环比下降2.18%在4.03万吨，同比下降 29.05%。9月25日期价回升，当前供需矛盾仍存，库存高企，下游需求表现较弱，但宏观利好支撑，提振建材品种情绪回暖，预计国内PVC市场仍以震荡偏强运行为主。 参考观点：期价震荡偏强运行，暂且观望为主。 【塑料】 现货信息：华北现货主流价8180元/吨，涨20;华东现货主流价8260元/吨，涨30;华南现货市场主流价8450元/吨，涨20。 市场分析：成本端看，国际油价重心小幅回升，给予塑料支撑力度有所增强。塑料自身供应端看，上周聚乙烯企业平均产能利用率在81.99%，环比+1.16;上周国内企业聚乙烯总产量在54.23万吨，环比+0.82万吨;装置方面，本周涉及塔里木石化、广东石化等检修装置重启，暂无新增计划停车装置，预计整体检修影响量在5.09万吨。需求方面，上周聚乙烯下游各行业整体开工率在43.60%，环比+0.58%;PE包装膜样本企业开工环比-0.93%;农膜整体开工率较前期环比+5.91%，棚膜订单缓慢跟进，规模企业生产稳定，中小型企业开工小幅提升，开工较往年偏弱。综合来看，宏观氛围偏暖，塑料基本面驱动不足，后续关注宏观氛围情况及原油价格走势。 参考观点：短期或震荡运行，建议谨慎为宜。关联品种橡胶PVC塑料所属公司：安粮期货