核心观点
- 市场走势：市场有望继续震荡上涨。上周市场流动性急剧放大，景气度快速回升，分歧度保持上行状态，整体走向乐观，未来大概率进入震荡上涨状态。
- 指数监测：中证800价值大幅流入。近一周ETF产品申购流入增速快的有中证800价值、易盛能化A、恒生消费等；流出最多的是港股通红利低波、科创新能、上证国企红利等。
- 资金共振：推荐电力及公用事业、纺织服装与煤炭。北向资金与大单资金共振情绪下，两融资金上周在计算机中净流入最多，大单资金在国防军工中净流入最多。本周推荐行业为电力及公用事业、纺织服装与煤炭。
- 公募风格：9月公募整体加速减仓，主要减成长。公募偏股主动基金9月减仓，整体仓位达到60.22%。风格上整体减仓，仅中盘价值和微盘略微加仓。
- 公募行业：9月公募减持几乎所有板块。9月公募行业持仓上大幅减仓科技、金融，板块仓位变化分别为：金融（-0.7%）、消费（-0.1%）、周期（-1.1%）、科技（-9.4%）、制造（-0.2%）、稳定（-1.9%）。细分行业来看，农牧、家电加仓最多，电子、电新、食饮减仓最多。
- 因子跟踪：动量和一致预测目标价因子表现亮眼。从时间、宽基指数和行业板块等角度观察，动量和一致预测目标价因子上周表现较好。
- 量化组合：上周超额收益涨跌互现。基于研报覆盖度调整的沪深300增强组合、中证500和中证1000增强组合上周分别实现绝对收益15.21%、15.75%和15.23%，分别实现超额收益-0.49%、0.11%和0.15%。
关键数据
- 沪深300ERP回落到97.63%分位数。
- 近一周ETF产品申购流入增速快的有：中证800价值、易盛能化A、恒生消费、港股通高股息(CNY)、CS车联网等。
- 近一周ETF产品份额流出最多的是：港股通红利低波、科创新能、上证国企红利、中证央企红利、文娱传媒等。
- 两融资金上周在计算机中净流入最多，净流入32.2亿元；在银行中净流出最多，净流出17亿元。
- 大单资金上周在国防军工中净流入最多，净流入4.8亿元；在计算机中净流出最多，净流出35亿元。
- 9月公募偏股主动基金整体仓位达到60.22%。
- 9月公募行业持仓上大幅减仓科技（-9.4%）、金融（-0.7%）。
- 9月公募减持几乎所有板块，仅中盘价值和微盘略微加仓。
- 基于研报覆盖度调整的沪深300增强组合、中证500和中证1000增强组合上周分别实现超额收益-0.49%、0.11%和0.15%。
研究结论
- 市场整体走向乐观，未来大概率进入震荡上涨状态。
- 电力及公用事业、纺织服装与煤炭行业具有资金流共振现象，值得推荐。
- 公募基金整体加速减仓，主要减仓成长板块。
- 动量和一致预测目标价因子表现较好，可作为投资参考。
- 基于研报覆盖度调整的量化组合表现稳定，超额收益可观。
