中航西飞机构调研纪要

中航西飞机构调研报告 调研日期:2024-09-27 中航西飞是中国航空工业集团有限公司旗下的军民用飞机科研生产基地，成立于1997年6月26日，也是中国航空制造业首家上市公司。2020年12月，中航西飞完成了重大资产置换，实现了对大中型飞机整机制造资产的专业化整合。公司主要从事大中型飞机整机及航空零部件等航空产品的研制、批产 、维修及服务，主要产品有大中型运输机、轰炸机、特种飞机等。中航西飞还承担了ARJ21、C919、AG600等国内外大中型民用飞机机体部件设计、制造、配套与服务，与欧洲空中客车公司、美国波音公司以及中国商用飞机有限责任公司、中航通用飞机有限责任公司等国内外知名航空公司拥有长期而稳定的合作关系。公司曾荣获多项荣誉，并被深圳证券交易所连续五年评为最高级别“A”级。 2024-09-27 2024-09-27 特定对象调研 董事会秘书雷阎正,证券事务代表龚亮,证券与资本管理部专家潘燕,主管牛颖杰,财务管理部刘玲 西安市阎良区西飞大道一号西安空地勤保障中心第二会议室 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 彭磊,宋博 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 杨欢,王维 招商证券股份有限公司上海君和立成投资管理中心(有限合伙) 证券公司投资公司 战泳壮孙振鑫 兴证全球基金管理有限公司 基金管理公司 李跃 民生证券股份有限公司 证券公司 尹会伟 华夏久盈资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 王辉 杭州中大君悦投资有限公司 投资公司 曲芳,李广赞 国富人寿保险股份有限公司 寿险公司 王浩 一、请介绍下中航西飞的基本情况。 中航西安飞机工业集团股份有限公司(以下简称中航西飞或公司)成立于1997年6月18日,于1997年6月26日在深圳证券交易 所挂牌上市,成为中国航空制造业首家上市公司。公司目前主要从事大中型飞机整机及航空零部件等航空产品的研制、批产、维修及服务 ,承担了C919、ARJ21、AG600等大中型民用飞机机体部件设计、制造、配套与服务,与欧洲空客公司、美国波音公司以及中国商飞等国内外知名航空公司拥有长期而稳定的合作关系。 公司坚持体系化发展,积极拓展新技术领域,不断完善产品谱系,逐步具备了敏捷高效的生产交付能力。同时,公司拥有完整的民机部件生产制造体系及先进的研制能力,在国际国内民机研制领域占有重要地位,是我国民用航空产业链和供应链体系发展的主体力量之一。 二、请问公司民机业务目前都有哪些? 公司具备自原材料采购、制造、检测、总装及交付的全流程闭环制造能力,制造能力包含复材、钣金、机加及自动化装配等,能够承接各类大型复杂大部件的制造。公司具有一流的民用飞机机翼制造能力,除了空客A320机翼外,中航西飞同时为中国商飞、航空工业通飞、西 飞民机分别提供C919、ARJ21、AG600和新舟系列飞机的机翼和中机身等大部件。中航西飞为C919项目外翼,ARJ21项目外翼 、中机身等18个工作包,AG600项目外翼等4个工作包的唯一制造商,是客户市场开拓供应商中的重要组成部分。国际转包项目主要客户涉及欧洲空客公司、美国波音公司、意大利莱昂纳多公司,主要项目涉及A320系列飞机机翼及机身系统装配、737MAX垂尾、737MAX内襟翼、ATR42/72机身、A320检修门及A330设备门项目,目前均为成熟项目,均按照顾客要求平稳交付。后续将与波音公 司及空客公司等世界一流民用飞机制造商开展深度的洽谈及合作,争取国际转包新项目落地公司。 公司民机业务已进入快速成长阶段,未来公司在民用飞机上是以机翼、机身制造为中心,以垂平尾及机翼活动翼面制造为两翼,持续做强核心部件供应商能力,全力融入世界民用飞机产业链,为世界民用飞机的发展和助力地方经济、发展地方航空产业链做出贡献和努力。 三、公司国际转包与民机能力建设主要侧重哪些方面? 公司作为国内外民机机体结构的重要供应商,我们及时响应客户的产品速率及质量要求,着重考虑市场化开拓、生产速率提升、质量持续改进、生产智能制造等方面能力的进一步突破,同时积极探索研发制造一体化能力发展。 在与空客公司的合作方面,特别是在A320系列飞机机翼、机身系统装配项目上,将进一步拓展与空客公司战略合作的深度与广度,满足空客天津A320系列飞机两条生产线的配套需求。 四、公司在大飞机制造方面的未来发展战略是什么?公司计划如何进一步扩大市场份额和提高盈利能力? 1.以大中型飞机技术发展为主线,充分发挥研发制造一体化资源优势,全面增强大中型飞机研发设计能力,建设敏捷高效的生产交付能力。围绕C919、A320系列项目上速率,开展民机部件转包生产降本增效,巩固机翼制造供应商核心地位;充分发挥大型复材主承力构件制 造和大型复材机翼装配等方面竞争优势,全方位参与国内外新机型研制。 2.积极布局战略性新兴产业,加快打开低空经济产业发展新局面。充分发挥公司复材业务的技术与设备优势,推动复材业务专业化、规模化发展,激发创新创业活力,加快复材优势技术溢出效应发挥,拓展复材业务市场领域,提升市场竞争力,加快形成公司新的经济增长点;同时,利用市场化专业化发展成果反哺飞机的研制生产,进一步增强研制能力,积极发挥“链主”企业的龙头牵引作用。 五、公司如何进一步提升净利润率? 公司是承担大中型运输机、轰炸机、特种飞机等航空产品的制造商,产品具有“大尺寸、大载重、大航程”的特性。公司始终坚持以“高质量”发展为主题,贯彻“高质量、高效益、低成本、可持续”的装备建设理念,不断加大成本管控工作力度,深挖降本增效,从以下方面持续提升利润率:一是强化新产品研发管理,加强未来新产品的经济性能力提升;二是科技兴企,通过科技创新,降低现有产品成本负载,提升 产品利润;三是加强过程管控,开展提质增效、降本增效等专项工作,降低制造管理运营成本,不断提升公司效益。