钱江摩托机构调研纪要

钱江摩托机构调研报告 调研日期:2024-09-26 浙江钱江摩托股份有限公司成立于1985年,是一家致力于摩托车设计、开发和制造的企业。公司拥有强大的整车和发动机设计能力,并加强外观造型设计能力。目前,钱江摩托已成功开发250cc排量以上的各种系列摩托车,包括商用、复古、运动和休闲等。钱江摩托是国内少数几家具有自主设计开发能力和生产发动机品种多、跨度大的摩托车厂家之一,也是国内纯民族品牌的一面旗帜。公司的聚源强功、开拓创新的发展理念帮助其在市场竞争中脱颖而出。 2024-09-27 董事会秘书王海斌 2024-09-262024-09-27 特定对象调研公司董事会秘书办公室 天风证券 证券公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 中金公司 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 瑞银证券 证券公司 - 华泰资产 保险资产管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 大家资产 其它 - 岭澜资本 - - 东北证券 证券公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 中金资管 其它 - 民生证券 证券公司 - 一、介绍公司基本情况 钱江摩托成立于1985年,是一家地方国企,2000年产销100万辆,达到行业首位。2005年收购意大利百年摩企Benelli后消化 吸收大排量发动机及整车的研发、制造技术并向大排量转型。2016年公司被吉利收购后,获得控股股东的支持,管理和制造技术得到进 一步提升。新创立国潮品牌QJMOTOR,得到年轻消费群体的广泛认同,凭借深厚的技术积累和丰富的产品线,“Benelli”和“QJMOTOR”品牌获得国际国内市场的认同。 二、问答环节1、2024年公司出口快速增长,出口区域拆分是怎样? 2024年1-8月出口合计约15万辆,主要区域集中在亚洲、欧洲、美洲区域。其中亚洲约占50%,欧洲区域约占20%,北美、非洲、南美区域各约占10%不等; 2、公司海外市场渠道是怎样推进的? 公司目前共有3个主要途径来推进海外渠道,1是建立自主贸易渠道,寻找和扶持海外市场进口商,推进当地渠道建设,快速展开业务,推广QJMOTOR品牌及合作品牌,目前我们自主渠道已经建立了60余个,一般一个国家会设立一个进口商,特殊情况会寻找1-3个;2是依托子公司意大利Benelli公司,继续做强Benelli品牌在欧洲的大排量市场;3是和kweey合作,继续拓展国际市场。我们未来将会注重欧洲市场的深耕,以及部分亚洲存量市场的增长,对于北美、南美市场将继续拓开,并重视非洲市场和东南亚市场的开发。 3、出口市场和国内市场的毛利率水平有什么差异? 一般情况下,对类似车型来说,出口车型的毛利率一般情况下会优于国内市场。但是对于某些战略市场,为获取份额,也会采取一些特殊的价格策略,以获得市场的进入。对于总体来说,今年国内毛利率水平表现与出口市场接近,是由于国内大排量销售占比提升,因产品结构导致的总体毛利率水平提升。 4、公司对于印尼市场是如何考虑的? 印尼市场具备巨大的两轮车市场容量,但日资品牌耕耘已久,具备品牌认知优势、本地化批量生产的成本优势以及日系分期付款的金融体系 优势,使得其他品牌竞争困难。但我们非常重视这个市场,未来将采取包括本地化生产、销售、以及探索结合当地政策的金融分期、油改电 、换电等手段,参与该市场的竞争。5、欧5+对公司有什么影响? 欧5+对车辆的排放要求、以及对非欧5+产品明年在欧洲市场的销售都做了限制,因此对于出口欧洲(以及部分临近欧洲区域)的厂商均有不同程度的影响。一方面由于销售政策的限制会影响进口商的提货意愿,许可证的获得也会影响生产商的排产,另外,认证的升级也会影响车辆的生产成本,但排放升级对用户几乎无感,因此大部分成本会由生产商承担,这又会导致毛利水平的缩减。公司通过加强认证车型的推进速度,以及内部和供应链的降本挖潜,积极降低此类影响。 6、今年国内竞争对手快速发展,公司的大排量市占率目标如何?公司将通过多种举措,持续保持国内大排量市场市占率第一。