OPEC+或将放松产量，供给担忧情绪发酵

核心观点与市场动态

OPEC+或将放松产量，供给担忧情绪发酵。中国9月24日出台多项重磅政策（降准、降息、降存量房贷利率、统一首付比例），推动布伦特油价当晚突破75美元/桶。但9月26日，沙特准备放弃100美元/桶价格目标并增产，OPEC+继续推进12月增产计划，市场担忧情绪导致油价下滑。OPEC+当前闲置产能（681万桶/日，沙特占313万桶/日）将是主导油价走势的关键。

关键数据与市场表现

• 美元指数：截至9月27日收于100.94，周环比上升0.19个百分点。
• 油价：截至9月27日，布伦特原油期货价71.98美元/桶（周环比下跌3.37%），WTI期货价68.18美元/桶（周环比下跌3.97%）。
• 天然气：截至9月27日，NYMEX天然气期货价2.92美元/百万英热单位（周环比上涨18.93%），东北亚LNG到岸价13.34美元/百万英热（周环比上涨3.28%）。
• 美国原油与炼油：产量1320万桶/日（周环比持平），炼油厂加工量1635万桶/日（周环比下降12万桶/日）。
• 美国库存：商业原油库存41304万桶（周环比下降447万桶），汽油库存22008万桶（周环比下降154万桶）。
• 欧盟储气率：截至9月26日为94.03%（较上周上升0.55个百分点）。

行业动态与公司事件

• 9月23-27日：多项事件影响油价与市场情绪，包括美国钻井数据、俄乌能源冲突、俄罗斯财政预测、巴西与印度能源合作、飓风“海伦”影响、沙特增产意向、俄罗斯石油产量目标等。
• 公司公告：桐昆股份完成短期融资券兑付、恒逸石化完成股权收购与员工持股计划解锁、中曼石油实施分红与提供担保、三联虹普实施分红等。

投资建议

• 油价中枢提高：关注中国石化、中国石油、中国海油、中曼石油等国企改革与高分红标的。
• 天然气市场化：关注产量成长期的新天然气。
• 油气上产提速：关注气井服务稀缺标的九丰能源。

风险提示

• 地缘政治风险。
• 伊核协议达成引发的供需失衡风险。
• 全球需求不及预期的风险。