生猪市场周报：节前交易谨慎，或震荡运行

「2024.09.27」 生猪市场周报 节前交易谨慎，或震荡运行 瑞达期货研究院 研究员：柳瑜萍 期货从业资格证号F0308127 期货投资咨询从业证书号Z0012251 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 行情回顾：生猪价格低开下行，主力合约周度收跌5.04% 行情展望：供应端，由于国庆期间可能面临检疫站停检、发票开具等问题，因此养殖端在国庆前提前出栏，节前供应压力犹存，国庆后短时间内出栏或将减少。需求端，国庆节期间猪肉消费有望增加，但是由于宏观经济等因素，整体需求表现不如往年。预计节前维持供需偏松格局，价格低位震荡，节后供需或有所缩紧，对价格构成一定支撑。生猪2411合约跌破万七关口，市场情绪偏弱，不过下周仅有一个交易日，节前预计交易谨慎，期价波动幅度可能有限，以震荡走势为主。 策略建议：空单落袋为安。 本周期货价格大幅下行 图1、大连生猪期货价格走势图 来源：文化财经瑞达期货研究院 生猪价格低开下行，主力合约周度收跌5.04%。 本周期货净空单减少期货仓单减少 图2、生猪前20名持仓变化 来源：wind瑞达期货研究院 图3、生猪期货仓单情况 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 2023-11-08 2023-12-08 2024-01-08 2024-02-08 0.00 来源：wind瑞达期货研究院 仓单数量:生猪 2024-03-08 2024-04-08 2024-05-08 2024-06-08 2024-07-08 2024-08-08 2024-09-08 截止9月27日，生猪前20名持仓净空单1416手，较上周减少505手，期货仓单130张，较上周减少375张。 本周生猪现货价格下跌，仔猪价格下跌 图4、外三元生猪市场价格 全国生猪(外三元)市场价元/公斤 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2022-04-15 2022-07-15 2022-10-15 2023-01-15 2023-04-15 2023-07-15 2023-10-15 2024-01-15 2024-04-15 2024-07-15 2022-05-12 2022-08-12 2022-11-12 2023-02-12 2023-05-12 2023-08-12 2023-11-12 2024-02-12 2024-05-12 2024-08-12 0.00 图5、仔猪均价 全国仔猪(外三元15kg)市场价元/公斤 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 本周全国生猪市场均价在18.05元/公斤，较上周下跌0.66元/公斤，较上月下跌8.56%。本周全国15公斤断奶仔猪均价为37.14元/公斤，较上周下跌4.1，较上月下跌22.35%。 猪肉价格下跌，能繁母猪价格下跌 图6、猪肉均价 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2022-04-27 2022-07-27 2022-10-27 2023-01-27 2023-04-27 2023-07-27 2023-10-27 2024-01-27 0.00 全国猪肉市场价格元/公斤 图7、二元母猪现货价格 39.00 37.00 35.00 33.00 31.00 29.00 27.00 2024-04-27 2024-07-27 2022-05-27 2022-08-27 2022-11-27 2023-02-27 2023-05-27 2023-08-27 2023-11-27 2024-02-27 2024-05-27 2024-08-27 25.00 平均价:二元母猪 来源：农业农村部瑞达期货研究院 来源：商务部瑞达期货研究院 上周全国猪肉市场价为31.38元/公斤，较前一周下跌0.98%。 上周二元母猪市场均价为32.68元/公斤，较前一周下跌0.05元/公斤 猪粮比连续五周降低 图8、猪粮比价格 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 2022-05-18 2022-08-18 2022-11-18 2023-02-18 2023-05-18 2023-08-18 2023-11-18 2024-02-18 2024-05-18 2024-08-18 0.00 全国大中城市:猪粮比价 来源：国家发展和改革委员会瑞达期货研究院 据国家发展和改革委员会，截止2024年9月18日当周，猪粮比值为8.18，较之前一周减少0.11，连续五周下降。 供应端——能繁母猪存栏上涨生猪存栏量环比上涨 图9、能繁母猪存栏量图10、生猪存栏量 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场8月份能繁母猪存栏量为496.41万头，环比涨0.32%，同比降2.35%。 供应端——出栏量减少出栏均重减少 图11、商品猪出栏情况图12、出栏均重 全国外三元生猪出栏均重周度走势图 134 132 130 128 千克 126 124 122 120 118 116 114 1月4日 1月18日 2月1日 2月23日 3月9日 3月23日 4月11日 4月25日 5月11日 5月25日 6月8日 6月23日 7月6日 7月20日 8月3日 8月17日 8月31日 9月14日 9月28日 10月14日 11月3日 11月23日 12月9日 12月29日 112 2021年2022年2023年2024年 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，8月123家规模场商品猪出栏量为866.74万头，环比减少1.50%，同比增加5.04%。本周全国外三元生猪出栏均重为123.95公斤，较上周降0.3公斤，环比跌0.24%。 生猪自繁自养外购养殖利润减少仔猪养殖利润减少鸡禽养殖利润减少 图13、生猪养殖利润图14、鸡禽养殖利润 生猪养殖利润 100.00 鸡禽养殖利润 10.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 2012-01-06 2013-01-06 2014-01-06 2015-01-06 2016-01-06 2017-01-06 2018-01-06 2019-01-06 2020-01-06 2021-01-06 2022-01-06 2023-01-06 2024-01-06 2010-08-13 2011-08-13 2012-08-13 2013-08-13 2014-08-13 2015-08-13 2016-08-13 2017-08-13 2018-08-13 2019-08-13 2020-08-13 2021-08-13 2022-08-13 2023-08-13 2024-08-13 -2,000.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 养殖利润:自繁自养生猪养殖利润:外购仔猪 养殖利润:蛋鸡养殖利润:817肉杂鸡 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至9月27日,养殖利润:外购仔猪报185.28元/头,环比减少99元/头;养殖利润:自繁自养生猪报368.14元/头,环比减少95.42元/头。截至9月27日，鸡禽养殖利润为1.02元/只，周环比减少0.17元/只。 国内情况——进口累计同比下滑四成左右 图15、猪肉进口量当月值图16、猪肉进口量累计值 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 进口数量:猪肉:当月值万吨 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 -100.00 猪肉年度累计进口量 进口数量:猪肉:当月值万吨 进口数量:猪肉:累计值万吨进口数量:猪肉:累计同比% 来源：中国海关瑞达期货研究院来源：中国海关瑞达期货研究院 据海关总署数据显示，中国2024年8月进口猪肉9万吨，同比下滑22%；2024年1-8月累计中国进口猪肉70万吨，同比下滑40.5%。 替代品情况——白条鸡价格下跌标肥价差倒挂扩大 图17、白条鸡价格图18、标肥价差 白条鸡主产区平均价 全国生猪标肥价差元/公斤 18.00 17.00 16.00 15.00 14.00 13.00 12.00 11.00 10.00 0.20 0.00 -0.20 -0.40 -0.60 -0.80 2020-11-06 2021-02-06 2021-05-06 2021-08-06 2021-11-06 2022-02-06 2022-05-06 2022-08-06 2022-11-06 2023-02-06 2023-05-06 2023-08-06 2023-11-06 2024-02-06 2024-05-06 2024-08-06 2022-09-08 2022-12-08 2023-03-08 2023-06-08 2023-09-08 2023-12-08 2024-03-08 2024-06-08 2024-09-08 -1.00 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至9月27日当周，白条鸡价格为14.7元/千克，较上周下跌0.2元/千克；截至9月26日当周，全国标肥猪价差均价在-0.45元/公斤，较上周倒挂扩大0.1元/公斤。 饲料情况——豆粕价格下跌玉米价格下跌 图19、豆粕价格图20、玉米价格 豆粕现货价格 玉米现货价 6,300.00 5,800.00 5,300.00 4,800.00 4,300.00 3,800.00 3,300.00 2,800.00 2,300.00 01-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-02 20202021202220232024 3,100.00 2,900.00 2,700.00 2,500.00 2,300.00 2,100.00 1,900.00 1,700.00 1,500.00 01-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-02 20202021202220232024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至9月27日，豆粕现货价格为3136.29元/吨，较上周下跌0.57元/吨。截至9月20日，玉米价格为2260.2元/吨，较上周下跌53.33元/吨。 饲料情况——大商所猪饲料指数上涨，现货猪饲料价格下跌 图21、大商所猪饲料成本指数图22、