10月十大金股推荐

证券研究报告 10月十大金股推荐 平安证券研究所 2024年9月27日 1 请务必阅读正文后免责条款 我们认为近期稳增长政策加码以及资本市场改革持续推进，有助于改善市场预期、推动市场进一步修复，结构上继续建议沿着 政策支持和产业转型方向进行布局，包括新质生产力、高端制造业与出海、国企改革以及相应产业整合的并购重组机会等。宏 观层面，9/26政治局会议提出要促进房地产市场止跌回稳，9/27人民银行公告降准、降息落地；资本市场层面，政治局会议明确要努力提振资本市场，9/24“一行一局一会”新闻发布会明确多举措支持资本市场稳定发展，创新结构性货币政策工具支持资本市场、加大活跃并购重组、推动中长期资金入市等相关政策将持续推进落地。 2024年10月建议关注十大金股 证券代码 证券名称 中信行业 总市值 PE 推荐逻辑 （亿元） (TTM) 601601.SH 中国太保 非银行金融 3086.9 10.1 资产负债双轮驱动，中报业绩亮眼 300059.SZ 东方财富 非银行金融 2670.9 33.3 资本市场利好持续，公司β属性优先受益 601985.SH 中国核电 电力及公用事业 2007.3 19.2 核电装机持续推进，新能源业务发展步入快车道 601899.SH 紫金矿业 有色金属 4557.8 18.0 宏观情绪与基本面共振，中期铜价有望再入升势 601633.SH 长城汽车 汽车 1996.3 18.5 出海、越野齐头并进，智驾车规模启航 600660.SH 福耀玻璃 汽车 1360.8 22.5 汽玻龙头定位稳固，行业价格战下盈利强劲 000333.SZ 美的集团 家电 5504.6 15.2 家电头部企业，出口延续高景气 688111.SH 金山办公 计算机 1026.8 71.3 国产办公软件领先企业，有望受益于信创浪潮 002371.SZ 北方华创 电子 1775.6 36.4 半导体设备头部企业，全方位受益于国产替代 688428.SH 诺诚健华-U 医药 106.6 -43.6 奥布替尼快速放量，在研管线稳步推进 推荐理由 1、近期存量房贷利率下调等地产政策的优化，以及保险资金长期投资 改革的推进、资本市场风险偏好的改善均有利于保险公司资产端修复。 2、公司寿险转型效果显著，上半年盈利增速排名行业前列。公司2024上半年寿险新业务价值率同比提升5.3个百分点至18.7%，推动寿险新业务价值同比增长22.8%；公司整体归母净利润上半年同比增长37.1%，增速处于险企领先水平。 公司业务简介及风险提示 栏目 主要内容 公司简介及业务结构 公司是寿险“老七家”之一，寿险转型持续深化，坚持价值导向，产险注重高质量发展。 风险提示 1、新单销售和NBV改善不及预期风险；2、利率超预期下滑风险；3、权益市场大幅波动影响投资收益率风险。 公司估值及未来两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比 5.0 4.5 4.0 PB_LF2024年PB-wind一致预期2025年PB-wind一致预期 30% 20% 中国太保沪深300 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 10% 0% -10% 1.0 0.5 0.0 10/0312/0314/0316/0318/0320/0322/0324/03 -20% -30% 23/0923/1023/1123/1224/0124/0224/0324/0424/0524/0624/0724/0824/09 东方财富（300059.SZ）：资本市场利好持续，公司β属性优先受益 推荐理由 1、9月26日中央政治局会议提出要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，“一行一局一会”新闻发布会明确多举措支持资本市场稳定发展。 2、公司用户资源兼具流量和粘性，收入结构以经纪业务和基金代销业务为主，优先受益于资本市场交投情绪修复。 3、公司自营规模继续扩张，支撑上半年业绩稳健。 公司业务简介及风险提示 栏目 主要内容 公司成立于2005年，是我国最早的财经信息门户网站之 公司简介及业 一，迅速积累大量原始流量，后通过基金销售和券商牌照 务结构 打通流量变现渠道，目前公司主要业务包括证券业务、基金代销、金融数据服务、广告服务。 风险提示 1、权益市场大幅波动影响市场投资活跃度；2、宏观经济下行导致投资者风险偏好降低；3、基金费率超预期下调影响公司代销收入 公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比 12.0 PB_LF2024年PB-wind一致预期2025年PB-wind一致预期 20% 东方财富沪深300 10.0 10% 8.00% 6.0-10% 4.0-20% 2.0-30% 0.0 17/0117/0818/0318/1019/0519/1220/0721/0221/0922/0422/1123/0624/0124/08 资料来源：Wind，平安证券研究所联系人：王维逸，韦霁雯，非银金融行业 -40% 23/0923/1023/1123/1224/0124/0224/0324/0424/0524/0624/0724/0824/09 4 推荐理由 1、公用事业类资产作为主流的红利资产之一，具备长期配置价值。 2、长期“双碳”政策基调下，兼具稳定和清洁特质的核电有长期发 展空间。 3、公司是国内核电运营商头部企业，核电装机持续推进，新能源业务发展步入快车道，长期投资价值持续显现。 公司业务简介及风险提示 栏目 主要内容 公司简介及业务结构 公司主要业务涉及核电项目开发建设，目前拥有秦山核电站、方家山核电站、江苏田湾核电站、福建福清核电站等项目，其中秦山核电30万千瓦核电机组是中国第一座独立研究、设计、建造和管理的核电站。 风险提示 1、核电审批数量不及预期；2、核电项目投产进度存在不确定性。 公司估值及近两年估值预期 PE_TTM2024年PE-wind一致预期2025年PE-wind一致预期 85 90% 过去一年公司股价与沪深300收益率对比 中国核电沪深300 7570% 65 50% 55 4530% 35 10% 25 -10% 15 5 15/0616/0617/0618/0619/0620/0621/0622/0623/0624/06 资料来源：Wind，平安证券研究所 -30% 23/0923/1023/1123/1224/0124/0224/0324/0424/0524/0624/0724/0824/09 5 推荐理由 1、基本面及宏观情绪共振下，铜价弹性有望逐步显现。一方面，美联储降息落地后，软着陆预期抬升，宏观预期拐点显现。另一方面，国内社库去库节奏加速，上游方面铜精矿供应长期瓶颈仍为铜价强支撑。 2、公司是国内铜行业的头部企业，享有量价齐增逻辑。 公司业务简介及风险提示 栏目 主要内容 公司简介及业务结构 公司是一家以金、铜、锌等金属矿产资源勘查和开发为主的大型矿业集团，目前形成了以金、铜、锌等金属为主的产品格局。 风险提示 1、黄金及铜价格下跌超预期风险；2、安全与环保管理风险。 公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比 PE_TTM2024年PE-wind一致预期2025年PE-wind一致预期 紫金矿业沪深300 30 60% 2550% 40% 2030% 20% 15 10% 100% -10% 5 -20% 0 22/0922/1123/0123/0323/0523/0723/0923/1124/0124/0324/0524/0724/09 -30% 23/0923/1023/1123/1224/0124/0224/0324/0424/0524/0624/0724/0824/09 推荐理由 1、生态出海行稳致远，单车利润丰厚。 2、精耕细作20万+高端越野领域，坦克品牌用户粘性强，品牌生态运营较好，越野车竞争壁垒较高。 3、蓝山智驾算法业内领先，月销有望破5000，开启智能化上行通道，未来20万以上新车可能标配高阶智驾硬件，近几年长城汽车尤其 注重20万元以上车型占比提升，具备较好搭载基础。 公司业务简介及风险提示 栏目 主要内容 公司简介及业务结构 公司主营业务为乘用车及相关零部件，旗下整车品牌包括哈弗、坦克、魏、欧拉、皮卡。 风险提示 1、汽车出口业务面临的贸易壁垒风险增加；2、在国内主流家用新能源转型力度有待提高；3、越野SUV领域竞品增加。 公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比 PE_TTM2024年PE-wind一致预期2025年PE-wind一致预期 70 60 30% 20% 长城汽车沪深300 5010% 40 0% 30 -10% 20 10-20% 0 23/0123/0323/0523/0723/0923/1124/0124/0324/0524/0724/09 -30% 23/0923/1023/1123/1224/0124/0224/0324/0424/0524/0624/0724/0824/09 推荐理由 1、高附加值玻璃占比提升，单位面积玻璃单价处于快速提升阶 段，盈利提升明显。 2、龙头地位稳固，具备较强成本转移能力，且汽车玻璃行业护城河高。 3、公司历史上保持较高且稳定的分红比例。 公司业务简介及风险提示 栏目 主要内容 公司简介及业务结构 福耀玻璃是全球汽车玻璃的龙头，主要从事浮法玻璃及汽车用玻璃制品的生产及销售。 风险提示 1、汇率波动风险；2、原材料价格波动风险；3、汽车行业需求不及预期的风险。 公司估值及近两年估值预期过去一年公司股价与沪深300收益率对比 PE_TTM2024年PE-wind一致预期2025年PE-wind一致预期 45% 福耀玻璃沪深300 80 70 60 50 40 30 20 10 0 16/0117/0118/0119/0120/0121/0122/0123/0124/01 35% 25% 15% 5% -5% -15% -25% 23/0923/1023/1123/1224/0124/0224/0324/0424/0524/0624/0724/0824/09 推荐理由 1、公司是国内家电行业头部企业，同时受益于家电出口高景气以及国 内家电以旧换新政策。 2、公司分红潜力较高，近三年分红比例持续提升。据Wind统计， 2021-2023年度已宣告现金分红比例分别为40.9%、58.2%、61.6%。 公司业务简介及风险提示 栏目 主要内容 公司简介及业务结构 公司是国内家电行业头部企业，目前已成为一家智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化及其他创新业务五大板块为一体的全球化科技集团。 风险提示 1、地缘政治风险影响出口；2、政策落地不及预期。 公司估值及近两年估值预期 过去一年公司股价与沪深300收益率对比 PE_TTM2024年PE-wind一致预期2025年PE-wind一致预期 美的集团沪深300 3050% 40% 25 30% 20 20% 1510% 100% -10% 5 -20% 0 21/0421/0721/1022/0122/0422/0722/1023/0123/0423/0723/1024/0124/0424/07 -30% 23/0923/1023/1123/1224/0124/0224/0324/0424/0524/0624/0724/0824/09 推荐理由 1、公司质地优良，多年坚持不懈的研发投入形成深厚护城河，在国 产基础办公软件中处于领先地位，2024年上半年业绩实现稳健增长。 2、WPSAI持续升级，考虑到金山办公庞大的月度活跃设备数，WPSAI或将为公司未来发展带来较大想象空间。 3、随着WPS365的逐步推广，公司国内机构订阅