房地产行业：多部委出台政策，支持房地产市场止跌回稳

多部委出台政策支持房地产市场止跌回稳。9月24日，央行、金融监管总局和证监会公布多项新政策，包括引导银行降低存量房贷利率（预计平均降幅约0.5个百分点）、统一首套房和二套房最低首付比例（二套房首付降至15%）、延长房企存量融资和经营性物业贷款政策期限至2026年底、优化保障性住房再贷款政策（央行出资比例提高至100%）、支持政策性银行和商业银行收购房企存量土地等。9月26日，中央政治局会议提出促进房地产市场止跌回稳，要求严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放，支持盘活存量土地，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，完善土地、财税、金融等政策，构建房地产发展新模式。

政策解读：政策细节落地需时，但长远有助于重建市场信心。部分政策将于3季度实施，地方政府需时间研究具体实施方案。中央政治局会议强调稳定房地产市场，聚焦供需两端，有助于制定更具体措施，稳定市场。从长远看，这将有助于重建市场对一级市场和开发商的信心。随着购房门槛降低和抵押贷款承受能力提高，二级市场需求将改善；一级市场预计保持基本稳定，买家仍偏好国企项目，华润置地和越秀地产等龙头房企销售表现优异，中长期仍被看好。短期内，龙头民企可能迎来交易型反弹，资本市场情绪好转或加速部分民企债务重组进程。