机构调研策略周报（20240923-20240927）

4000 3000 2000 1000 0 300 250 200 150 100 50 0 成交额(亿元)收盘价 证券研究报告/投资策略 机构调研策略周报(20240923-20240927) 分析师：褚聪聪 执业登记编号：A0190523050005chucongcong@yd.com.cn 研究助理：程治 执业登记编号：A0190123070008chengzhi@yd.com.cn 沪深300指数走势图 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 主要内容 机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有迈瑞医疗、汇川技术和珀莱雅等，近7天机构调研数前二十的热门公司有鼎泰高科、凯文教育和道通科技等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有25家。25家公司中2024年半年度归母净利润出现较好正增长的公司有汇川技术、珀莱雅、立讯精密、传音控股、华利集团、中微公司、宏华数科和万辰集团等。 近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、粤高速A和周大生等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术、华利集团和长安汽车等。 投资建议 建议关注机构调研热度高且业绩表现较佳的公司： 1）汇川技术：公司是工控领域的领军企业，在2023年工控行业景气度不佳情况下，公司穿越周期业绩保持稳健增长。2024年工控行业有望弱复苏，此外公司新能源业务受益下游客户汽车放量及定点增加，有望保持高速增长趋势。 2）珀莱雅：公司是国内具备渠道优势和产品优势的美妆领先企业，通过电商渠道公司获得了广大消费者的认可，并进入高端市场，品牌认可度持续提高。 3）立讯精密：公司是消费电子龙头，已实现零件、模组和系统的全面覆盖。 4）传音控股：公司是非洲区域的手机龙头，2022年非洲区域营收占比44%。公司手机业务在非洲区域保持核心竞争力的同时，公司基于相同的扩张逻辑加快在东南亚、中东和南美等新兴市场的扩张。 5）华利集团：公司专注于运动鞋履的开发设计、生产制造和销售，客户包括 NIKE、Deckers、VF、Puma等国际知名品牌。 6）中微公司：公司是刻蚀设备龙头，订单稳步增长。2024年上半年公司新签订单47亿元，较去年同期增长40.3%，其中刻蚀设备订单为39.4亿元，同比增长50.7%。 7）万辰集团：公司成立之初专注于菌类业务，主要产品有金针菇、蟹味菇、白玉菇和海鲜菇等食用菌品类，目前公司各类菌产能居于行业前列。2022年公司切入量贩零食行业，截止目前保持门店高速扩张及营收快速增长趋势。 风险提示 资本市场发生波动的风险、上市公司业绩不达预期的风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 目录 一、机构调研热门公司梳理3 二、重点公司机构调研公司摘录5 图表目录 表1：近30天机构调研次数前二十公司排名（2024/08/27-2024/09/27）3 表2：近7天机构调研次数前二十公司排名（2024/09/23-2024/09/27）3 表3：部分业绩存在亮点的公司简介4 表4：近30天外资机构调研次数前十公司排名（2024/08/27-2024/09/27）5 表5：汇川技术机构调研公告摘录（2024/09/18）5 表6：珀莱雅机构调研公告摘录（2024/08/28）7 表7：立讯精密机构调研公告摘录（2024/09/15）9 表8：传音控股机构调研公告摘录（2024/08/28）11 表9：华利集团机构调研公告摘录（2024/09/12）13 表10：中微公司机构调研公告摘录（2024/09/02）14 表11：万辰集团机构调研公告摘录（2024/09/23）16 2 一、机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有迈瑞医疗、汇川技术和珀莱雅等，近7天机构调研数前二十的热门公司有鼎泰高科、凯文教育和道通科技等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有25家。25家公司中2024年半年度归母净利润出现较好正增长的公司有汇川技术、珀莱雅、立讯精密、传音控股、华利集团、中微公司、宏华数科和万辰集团等。 表1：近30天机构调研次数前二十公司排名（2024/08/27-2024/09/27） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 300760.SZ 迈瑞医疗 495 002050.SZ 三花智控 204 300124.SZ 汇川技术 435 688361.SH 中科飞测-U 202 603605.SH 珀莱雅 386 688789.SH 宏华数科 199 301029.SZ 怡合达 349 300751.SZ 迈为股份 199 300866.SZ 安克创新 316 300573.SZ 兴齐眼药 194 688271.SH 联影医疗 311 301377.SZ 鼎泰高科 190 002475.SZ 立讯精密 287 300979.SZ 华利集团 190 688036.SH 传音控股 284 002271.SZ 东方雨虹 182 002920.SZ 德赛西威 224 688012.SH 中微公司 182 688037.SH 芯源微 213 688575.SH 亚辉龙 176 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 表2：近7天机构调研次数前二十公司排名（2024/09/23-2024/09/27） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 301377.SZ 鼎泰高科 190 300415.SZ 伊之密 46 002659.SZ 凯文教育 135 300201.SZ 海伦哲 44 688208.SH 道通科技 78 002268.SZ 电科网安 42 301489.SZ 思泉新材 59 688179.SH 阿拉丁 40 000625.SZ 长安汽车 54 002970.SZ 锐明技术 37 300790.SZ 宇瞳光学 54 002203.SZ 海亮股份 35 688151.SH 华强科技 52 300972.SZ 万辰集团 34 002265.SZ 建设工业 52 002279.SZ 久其软件 32 002189.SZ 中光学 52 000503.SZ 国新健康 32 300888.SZ 稳健医疗 48 000521.SZ 长虹美菱 27 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 我们对汇川技术、珀莱雅、立讯精密、传音控股、华利集团、中微公司和万辰集团等七家公司进行了发展逻辑简单梳理和财务数据整理： 表3：部分业绩存在亮点的公司简介 公司 简介及财务数据（2024年H1） 公司是工控领域的领军企业，在2023年工控行业景气度不佳情况下，公司穿越 汇川 周期业绩保持稳健增长。2024年工控行业有望弱复苏，此外公司新能源业务受益 技术 下游客户汽车放量及定点增加，有望保持高速增长趋势。2024年上半年公司实现营收161.83亿元，同比+29.98%；归母净利润/扣非后归母净利润为21.18/20.68亿元，同比+1.98%/+10.77%。 公司是国内具备渠道优势和产品优势的美妆领先企业，通过电商渠道公司获得了珀莱广大消费者的认可，业绩保持高速增长趋势，并成功进入高端市场，品牌认可度雅持续提高。2024年上半年公司实现营收50.01亿元，同比+37.90%，归母净利 公司是消费电子龙头，已实现零件、模组和系统的全面覆盖，公司业务下游覆盖 立讯消费电子、通讯互联、汽车互联、电脑互联产品等行业，消费电子领域苹果是公精密司超级大客户，此外公司逐步切入汽车电子领域。2024年上半年公司实现营收1035.98亿元，同比+5.74%；归母净利润/扣非后归母净利润为53.96/49.60亿 元，同比+23.89%/+19.38%。 润/扣非后归母净利润为7.02/6.09亿元，同比+40.48%/+41.78%。 公司是非洲区域的手机龙头，2022年非洲区域营收占比44%。公司手机业务在传音非洲区域保持核心竞争力的同时，公司基于相同的扩张逻辑加快在东南亚、中东 控股和南美等新兴市场的扩张。2024年上半年公司实现营收345.58亿元，同比增长 +38.07%；归母净利润/扣非归母净利润分别为28.52/24.28亿元，同比 公司专注于运动鞋履的开发设计、生产制造和销售，客户包括NIKE、Deckers、华利VF、Puma等国际知名品牌。2024年Deckers、VF等下游客户需求复苏，带动集团公司订单增长。2024年上半年公司实现营收114.72亿元，同比+24.54%；归母 净利润/扣非后归母净利润为18.78/18.45亿元，同比+29.04%/+28.43%。 +35.71%/36.82%。 中微公司是刻蚀设备龙头，订单稳步增长。2024年上半年公司新签订单47亿元，较公司去年同期增长40.3%，其中刻蚀设备订单为39.4亿元，同比增长50.7%。公司是半导体国产刻蚀设备的领军企业，其中CCP刻蚀设备已能进入国际5nm及以 公司成立之初专注于菌类业务，主要产品有金针菇、蟹味菇、白玉菇和海鲜菇等万辰食用菌品类，目前公司各类菌产能居于行业前列。2022年公司切入量贩零食行 集团业，截止目前保持门店高速扩张及营收快速增长趋势。2024年上半年公司实现营 收109.15亿元，同比+392.45%；归母净利润/扣非后归母净利润为0.01/-0.03 亿元，同比+116.77%/+64.85%。 下产线；ICP设备可覆盖95%以上的ICP刻蚀工艺，有望充分受益半导体设备国产化机遇。2024年上半年公司实现营收34.48亿元，同比+36.46%；归母净利润/扣非后归母净利润为5.17/4.83亿元，同比-48.48%/-6.88%。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、粤高速A和周大生等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术、华利集团和长安汽车等。 表4：近30天外资机构调研次数前十公司排名（2024/08/27-2024/09/27） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 300124.SZ 汇川技术 10 002142.SZ 宁波银行 3 000429.SZ 粤高速A 4 688686.SH 奥普特 3 002867.SZ 周大生 3 603711.SH 香飘飘 3 300979.SZ 华利集团 3 688777.SH 中控技术 3 301367.SZ 怡和嘉业 3 000625.SZ 长安汽车 2 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 二、重点公司机构调研公司摘录 在上述梳理出的值得关注的重点公司中，我们摘录了其近期披露的部分机构调研公告信息供大家参考： 表5：汇川技术机构调研公告摘录（2024/09/18） 股票代码 公司名称 公告时间 300124.SZ 汇川技术 2024/09/18 公告内容摘录： Q、通用自动化业务中传统行业的拓展情况如何？是否具备持续性？ A、2024年上半年，公司通用自动化业务在纺织、机床、注塑机、空压机、印刷包装、风电、金属制品、工程机械（电动化）、3C、造纸、电力等传统行业表现较好，带动了通用 自动化业务的增长。近期，公司在传统行业的整体订单仍保持稳健增长，公司会继续在这些行业紧抓结构性市场机会，持续提升行业份额。 Q、通用自动化产品竞争较为激烈，公司的成本优势主要体现在什么方面，公司会采取哪些降本方式来持续维持较好的毛利率水平？ A、与外资品牌相比，公司的成本优势主要体现在：研发、营销和管理方面的低成本。与内资品牌相比，公司的成本优势主要体现在：领先的产品设计带来的低成本、规模效应带来的采购/制造低成本、良好的质量控制带来的产品维护低成本。公司通过快速的产品迭代和优化，对产品设计、器件迭代、规模化采购/制造等方面持续做好落地，在提升产品性能的同时也做到了成本下降，以抵消竞争加剧带来的压力，使得公司产品毛利