风电周报（2024.9.16-2024.9.22）：8月风电装机稳增，项目储备推进提速

本周行业概括：1）行业动态：广东省能源局发布关于征求《广东省开展“千乡万村驭风行动”试点助力“百县千镇万村高质量发展工程”实施方案(征求意见稿)》，力争在2025年底前建成一批就地就近开发利用的风电项目，建成后每个试点村级集体经济组织集体收入得到提高，项目所在乡村的基础设施和风貌得到改善。试点范围方面，每个地市最多选择6个村级集体经济组织，每个行政村试点规模不超过20兆瓦。项目建成运行后村集体增收每兆瓦每年不得低于2万元。国家发展改革委办公厅发布关于组织申报第二批绿色低碳先进技术示范项目的通知，指出请各地区发展改革委会同本地区有关部门组织开展第二批示范项目申报工作，报送数量原则上不超过10个。风电项目方面，对于高效大容量风电示范项目申报要求为陆上单机容量10兆瓦左右，海上单机容量18兆瓦左右；储能方面，重点支持纳入国家新型储能试点示范的项目。 2）板块涨跌幅：本周相关个股标的宝胜股份、时代新材、润邦股份、巨力索具和通裕重工领涨，涨幅分别为3.70%、0.91%、0.72%、0.68%和0.56%； 中船科技、盘古智能、金雷股份、大金重工和协鑫能科领跌，跌幅分别为-8.60%、-7.81%、-7.18%、-6.83%和-5.79%。3）装机数据跟踪：2024年1-8月，全国风电新增装机33.61GW，同比2023年同期增长16.22%；全国风电发电量5973亿千瓦时，占全社会用电量9.10%。4）原材料价格：相对于上周原材料价格，本周螺纹钢、废钢指数、现货铜和现货铝价格上涨，中厚板价格下跌，铸造生铁和现货环氧树脂价格持平。 行业点评观点：海风项目储备增加节奏提速，成长预期有望加快兑现。分区域看，江苏省射阳大丰2.65GW项目和广东阳江五六七3GW项目备受关注，具有很强的行业代表性，进入2024年以来在环评批复和核准公示等方面取得了进展。近期，浙江、山东、广东三省的多个海风项目获得核准，包括普陀2号项目、象山项目、山东半岛北 N2 项目、阳江三山岛项目、湛江徐闻项目等。 同时，上海启动了包括国管场址在内的总装机容量580万千瓦的深远海风电竞配，海风有望在“十四五”末期的关键节点迎来爆发。海风需求预期抬升趋势明显，随着这些项目逐步推进到设备招标阶段和施工阶段，行业成长预期确定性将得到兑现，提升整个产业链的产能利用率和盈利能力。 分陆上和海上风电来看，2024年1-6月全国陆上风电新增装机并网25.01GW，同比增长14.25%，海上风电新增装机并网0.83GW，同比下降24.55%；陆上风电累计装机429.93GW，同比增长20.18%，海上风电累计装机38.17GW，同比增长21.33%。价格方面，2023年以来海上风机中标价格下降趋势明显，均价为3442.13元/kW。招投标方面，本周风电机组启动招标1017.50MW，为6个陆上风电项目和1个海上风电项目；采购开标712.65MW，为7个陆上风电项目，项目中标均价为2119.73元/kW。 行业估值：本周风电设备指数最新 TTM 市盈率为25.45倍，MRQ市净率为1.17倍，环比上周均有所下降。估值水平方面，2024年9月18日-9月20日风电设备指数市盈率区间为25.45倍~25.98倍，市净率区间为1.17倍~1.19倍。 投资建议：随着国家能源局的能源工作指导意见出台以及沿海省份海风重点项目清单公示，海风建设持续推进，带动我国海上风电景气度回升。塔架管桩环节有望直接受益，随后是海缆环节最为相关。产业链零部件企业也将受益于海风建设提速和海外市场拓展的需求提振，大型化趋势和新技术的应用打开整机和零部件企业发展空间。随着大兆瓦新产品的推出，主机环节降本工作持续推进，盈利能力有望边际向好，重点推荐三一重能，建议关注金风科技；随着需求改善，塔筒管桩产能利用率和单吨盈利同步提升，建议关注海外市场开拓顺利和订单获取能力较强的海力风电、泰胜风能、天顺风能；风电向深远海迈进将显著提升对行业领先海缆企业高电压等级产品的需求，重点推荐区位优势明显及有望进一步取得突破的企业，如东方电缆、起帆电缆；建议关注海外市场布局长久，产品认可度和市占率高，大客户关系持久稳定的零部件企业，如金盘科技、振江股份、金雷股份、日月股份、中际联合等。 风险提示：原材料价格短期剧烈波动风险；风电项目延期及装机不达预期风险；宏观经济下行风险；全球政治形势风险；市场竞争加剧风险等。 1.行业动态 1.1本周风电板块重要动态 图表1：本周行业重要动态汇总 1.2本周行业重点公司动态 图表2：本周行业重要公司公告 2.风电板块行情回顾 2.1板块涨跌与估值 本周（2024.9.16-2024.9.20）电力设备板块涨跌幅为-0.37%，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第28。从细分板块来看，本周风电设备板块涨跌幅为-2.08%，在124个申万二级行业涨跌幅中排名第121，跑输沪深300指数2.55个百分点，跑输创业板指0.69个百分点，风电设备板块整体表现较弱。本周风电设备指数最新 TTM 市盈率为25.45倍，MRQ市净率为1.17倍，环比上周均有所下降。估值水平方面，2024年9月18日-9月20日风电设备指数市盈率区间为25.45倍~25.98倍，市净率区间为1.17倍~1.19倍。 图表3：本周申万一级电力设备行业指数跌0.37%，排名第28 图表4：本周申万二级风电设备行业指数跌2.08%，排名第121 图表5：本周风电设备指数最新 TTM 市盈率为25.45倍，MRQ市净率为1.17倍 2.2个股涨跌幅排名 本周相关个股标的宝胜股份、时代新材、润邦股份、巨力索具和通裕重工领涨，涨幅分别为3.70%、0.91%、0.72%、0.68%和0.56%；中船科技、盘古智能、金雷股份、大金重工和协鑫能科领跌，跌幅分别为-8.60%、-7.81%、-7.18%、-6.83%和-5.79%。 图表6：本周涨幅排名前五个股 图表7：本周跌幅排名前五个股 3.宏观数据及风电产业链动态跟踪 3.1宏观经济数据 根据国家统计局数据，2024年上半年初步核算GDP为61.68万亿元，比上年同期增长5.0%。根据国家能源局数据，2024年1-8月全社会用电量65619亿kWh，同比增长7.9%，往年全社会用电量与GDP的增速走势基本保持相似水平，2024年1-8月用电量增速略快于GDP增速。 图表8：2024年上半年GDP为61.68万亿元，同增5.0% 图表9：2024年1-8月全社会用电量为65619亿千瓦时，同增7.9% 3.2风电装机数据回顾 根据国家能源局数据，截至2024年8月底，全国累计发电装机容量约31.3亿千瓦，同比增长14.0%。其中，风电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长19.9%。2024年1-8月全国风电新增装机33.61GW，同比2023年同期增长16.22%；全国风电发电量5973亿千瓦时，占全社会用电量9.10%。 2023年陆上风电新增并网规模同比2022年实现翻倍增长，海上风电并网容量2023年进入新增长周期。2024年1-6月全国陆上风电新增装机并网25.01GW，同比增长14.25%，海上风电新增装机并网0.83GW，同比下降24.55%；陆上风电累计装机429.93GW，同比增长20.18%，海上风电累计装机38.17GW，同比增长21.33%。 图表10：2024年1-8月全国风电新增装机3361万千瓦，同增16.22% 图表11：2024年1-8月全国风电累计装机47403万千瓦，同增19.90% 图表12：2024年1-4月全国风电设备累计平均利用789小时 图表13：2024年1-8月全国风电发电量5973亿千瓦时 图表14：2024H1陆上、海上新增装机25.01、0.83GW 图表15：2024H1陆上、海上累计装机429.93、38.17GW 3.3原材料价格数据追踪 相对于上周原材料价格，本周螺纹钢、废钢指数、现货铜和现货铝价格上涨，中厚板价格下跌，铸造生铁和现货环氧树脂价格持平。 本周中厚板含税价为3222.00元/吨，环比上周下跌0.46%，环比上月下跌1.10%，同比去年下跌19.91%；螺纹钢含税价为3241.00元/吨，环比上周上升0.75%，环比上月上涨2.63%，同比去年下跌13.57%；铸造生铁价格为3280.00元/吨，环比上周价格持平，环比上月下跌2.09%，同比去年下跌10.14%；废钢指数为2211.00元/吨，环比上周上升0.72%，环比上月上升3.35%，同比去年下跌17.23%；现货铜价格为76030.00元/吨，环比上周上涨2.00%，环比上月上涨2.83%，同比去年上涨10.14%；现货铝价格为19950.00元/吨，环比上周上涨0.96%，环比上月上涨2.41%，同比去年上涨2.41%； 环氧树脂现货价为12866.67元/吨，环比上周、上月价格均持平，同比去年下跌16.81%。 图表16：中厚板含税3222元/吨，螺纹钢含税3241元/吨 图表17：铸造生铁（Z18）3280元/吨，环比上周价格持平 图表18：废钢指数2211元/吨，环比上周上涨0.72% 图表19：现货铜76030元/吨，环比上周上涨2.00% 图表20：现货铝19950元/吨，环比上周上涨0.96% 图表21：现货环氧树脂12866.67元/吨，环比上周价格持平 3.4风电主机招投标情况及价格走势 本周（2024.9.16-2024.9.20）风电机组启动招标共计1017.50MW，为6个陆上风电项目和1个海上风电项目，开发商为平高集团、广东能源集团、华能、中广核、华润和华电分别招标500MW、170MW、146MW、100MW、100MW和1.5MW。 本周共有7个陆上风电项目开标，规模总计712.65MW。中标整机企业包括中船海装、明阳智能、远景能源、运达股份和东方风电。价格方面，陆上风电中标均价为2119.7元/kW。 图表22：本周风电机组招标共计1017.5MW 图表23：本周风电整机采购开标总计712.65MW 图表24：本周风电项目风力发电机组中标情况 图表25：2023年至今海上风机中标价格趋势 4.投资建议 2024上半年海上风电的开工速度较不及预期，但多个重大项目仍在持续推进：山东正在建设以及即将开工的海上风电项目装机规模为150万千瓦，至2025年，全省海上风电装机总规模有望突破600万千瓦；浙江省管8.5GW+国管8GW海风规划获批复，要求2025年底前分别并网2GW，近期多个海上风电场共计2508MW项目获核准批复文件； 广东2023年下半年竞配的共计700万千瓦省管海风项目全部完成核准。我国海上风电需求放量在即，塔架管桩环节有望直接受益，随后海缆环节最为相关。产业链零部件企业也将受益于海风建设提速和海外市场拓展的需求提振，同时单机大兆瓦和新技术的应用为相关零部件企业提供了发展空间，行业和技术积累更为深厚的企业将更具有竞争力。 （1）主机环节随着大兆瓦新产品的推出和批量应用，降本工作持续推进，装机空间确定性高，盈利能力有望边际向好，重点推荐三一重能，建议关注金风科技；（2）塔筒管桩环节产能利用率有望随着海风需求改善显著提升，从而出货量和单吨盈利齐升，重点推荐如海力风电、天顺风能、泰胜风能等区域优势明显，海外市场开拓顺利和获单能力较强的供应商，建议关注大金重工；（3）铸锻件环节重点推荐如金雷股份、日月股份等大兆瓦铸锻件市占率较高且海外客户产品认证工作顺利推进、产能较为充足的供应商；（4）海缆环节重点推荐具备较强获单区位优势，高电压等级产品行业领先企业以及有望取得行业突破的企业，如东方电缆、起帆电缆；（5）其他零部件环节重点推荐海外布局长久且与大客户关系稳定，产品认可度和市占率高的企业，如金盘科技、振江股份、中际联合。 5.风险提示 原材料价格短期剧烈波动风险。行业内公司经营方式主要为以销定产，以产定采，大部分产品以成